港股有望重回上升通道

    上周五美股市場暴跌，5日港股市場遭遇“黑色星期一”。恒生指數(shù)低開2.72%，跌破32000點(diǎn)，恒生國企指數(shù)跌逾3%。此后市場跌幅逐漸縮窄，恒生國企指數(shù)一度翻紅，市場收復(fù)32000點(diǎn)。市場分析人士表示，雖然美股暴跌對港股造成沖擊，但港股的上漲邏輯并未改變，待充分調(diào)整后，市場將重回上升通道。

    憂慮情緒加重

    上周美國10年期國債收益率急升，再次刷新自2014年初以來高位紀(jì)錄。同時(shí)，美國上周五公布最新就業(yè)數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示工資增速加快，導(dǎo)致市場憂慮通脹急速上升，從而導(dǎo)致加息超預(yù)期，美股聞聲急挫。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，超過600點(diǎn)的單日跌幅在道指歷史上只出現(xiàn)過9次。

    澳大利亞、新西蘭、日本和韓國股指周一均下跌超過1%，港股市場也未能幸免。雖然恒指近日出現(xiàn)明顯的高位震蕩，但資金搶籌熱情絲毫不減。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，周一南下資金大幅逆市搶籌，港股通（滬）凈流入75.5億元，創(chuàng)滬港通開通以來第二高，港股通（深）凈流入26.86億元；合計(jì)流入102.36億元，創(chuàng)2015年4月9日以來新高。

    市場分析人士表示，此輪股指急跌主要誘因是美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，市場擔(dān)憂通脹超預(yù)期引發(fā)美國加息動(dòng)作力度加大。此外，全球經(jīng)濟(jì)同步復(fù)蘇，美股以及其他主要資本市場自2017年以來漲幅都相當(dāng)可觀，市場不僅對高位風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂加大，還有獲利了結(jié)的需求。因此，美債收益率急升和就業(yè)數(shù)據(jù)向好，成為市場憂慮情緒爆發(fā)的導(dǎo)火索。

    上漲邏輯未變

    市場人士表示，內(nèi)地資金并未因港股持續(xù)的高位調(diào)整和春節(jié)到來而降低搶籌熱情，這反映出資金對港股未來趨勢的看好。從基本面上分析，港股此輪牛市的核心上漲邏輯并未改變。一方面港股市場估值仍低，橫向?qū)Ρ热蚴袌鋈杂邢喈?dāng)大的優(yōu)勢；另一方面，據(jù)粗略統(tǒng)計(jì)，香港股市中內(nèi)地公司市值占約65%。內(nèi)地經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)向好，內(nèi)外資金對中國內(nèi)地核心資產(chǎn)的追捧也將助力港股持續(xù)走牛。因此，相信市場情緒宣泄后，將重整旗鼓回歸上升通道。

    香港金管局總裁陳德霖2月5日表示，港股去年升幅較大，現(xiàn)在下跌屬于正常調(diào)整。由于美國通脹較高，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲會漸進(jìn)加息，但相信并無急速加息的風(fēng)險(xiǎn)，香港利率也將跟隨美國上升，急升風(fēng)險(xiǎn)不高。

    渣打銀行日前表示，步入2018年，籠罩在全球資本市場上方的不確定性較前兩年有所減弱，機(jī)構(gòu)對今年全球經(jīng)濟(jì)的展望比較樂觀。該行表示，預(yù)期亞洲（日本除外）股票及歐元區(qū)股票將跑贏全球股票，中國內(nèi)地股票將跑贏亞洲（日本除外）股票。

    中金公司日前發(fā)布報(bào)告稱，考慮到恒生國企指數(shù)第一階段13500點(diǎn)的目標(biāo)點(diǎn)位已經(jīng)達(dá)到，進(jìn)一步上調(diào)恒生國企目標(biāo)點(diǎn)位至16000點(diǎn)，繼續(xù)看好后續(xù)港股表現(xiàn)。