港股震蕩加劇 避險(xiǎn)需求漸增

    港股本周出現(xiàn)較為明顯的下跌，首先在1月29日盤中再次刷新歷史新高，然后出現(xiàn)較大幅度的回調(diào)，并連續(xù)兩個(gè)交易日走出明顯下跌趨勢(shì)。1月31日市場(chǎng)止跌回升，恒指收漲0.86%，恒生國(guó)企指數(shù)收漲1.29%，恒生紅籌指數(shù)收漲0.05%。全日大市成交1768.16億港元，較前一交易日1734.48億港元略有上升，總體成交量仍保持高位。

    前期滯漲的公用事業(yè)、電訊、消費(fèi)等防御性板塊體現(xiàn)出了較強(qiáng)的避險(xiǎn)屬性，受到追捧。前期的強(qiáng)勢(shì)板塊能源、金融承受拋壓較大。市場(chǎng)人士表示，恒指高位調(diào)整主要因?yàn)楸局芟⒚娌淮_定性較多，資金有規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)需求，但并沒有離場(chǎng)跡象。

    資金板塊間流動(dòng)

    恒指2018年1月漲幅9.92%，創(chuàng)2015年4月以來單月最大漲幅。恒生國(guó)企指數(shù)單月漲15.82%，恒生紅籌指數(shù)單月漲8.88%。

    近期，控制高位風(fēng)險(xiǎn)成為港股市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。前期滯漲的公用事業(yè)、電訊、消費(fèi)等防御性板塊受到追捧，而前期漲幅最大的金融、能源板塊此輪調(diào)整跌幅最大。此外，可以注意到此輪高位調(diào)整中，一些中型股的回調(diào)也比較明顯，也側(cè)面表現(xiàn)出資金避險(xiǎn)的需求。

    市場(chǎng)分析人士表示，從市場(chǎng)的表現(xiàn)和成交量來看，市場(chǎng)交投仍然活躍，港股牛市氣氛仍然十分濃烈。資金流方面，數(shù)據(jù)顯示1月31日港股通（滬）凈買入51.02億港元，港股通（深）凈買入8.74億港元，合計(jì)凈流入逾60億港元，可見資金并沒有放慢南下?lián)尰I的步伐。相信主流資金仍會(huì)保留大盤股作為長(zhǎng)線的核心組合，而短期調(diào)整倉(cāng)位，將部分盈利兌現(xiàn)并增加避險(xiǎn)配置。預(yù)期市場(chǎng)在未來一段時(shí)間內(nèi)都會(huì)保持高位震蕩的走勢(shì)，但回調(diào)幅度恐將有限。

    市場(chǎng)關(guān)注不確定性

    本周注定將是波動(dòng)的一周，美國(guó)總統(tǒng)特朗普1月31日發(fā)布了首份國(guó)情咨文，對(duì)市場(chǎng)起到了一定的影響作用。接著市場(chǎng)將迎來美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策會(huì)議、美國(guó)月度非農(nóng)就業(yè)報(bào)告以及兩地市場(chǎng)大批企業(yè)財(cái)報(bào)。分析人士表示，短期市場(chǎng)受美元走勢(shì)影響將比較明顯，接下來因?yàn)橹袊?guó)迎來農(nóng)歷新年，預(yù)期市場(chǎng)將保持高位震蕩調(diào)整的走勢(shì)。

    資深港股投資者王雅媛表示，現(xiàn)在市場(chǎng)比較關(guān)注的是美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策會(huì)議的聲明態(tài)度，這將直接影響后續(xù)美元的走勢(shì)。如果對(duì)美元走勢(shì)沒有準(zhǔn)確的判斷，應(yīng)該盡量回避跟美元有關(guān)的資產(chǎn)，例如商品股之類。資金離開了之前熱炒的中資保險(xiǎn)和中資銀行，相對(duì)受惠的是資源類、香港地產(chǎn)類和公用類股。這些股份對(duì)指數(shù)的影響，并不如中資保險(xiǎn)、中資銀行，因此從指數(shù)來觀察，出現(xiàn)了見頂回落的現(xiàn)象，但如果從資金流向來說，其實(shí)資金仍在場(chǎng)內(nèi)流動(dòng)，只是在板塊之間切換。