近期,港股市場延續(xù)年初以來的震蕩格局,甚至階段性出現(xiàn)大幅下挫的情況,進(jìn)而帶動(dòng)內(nèi)地市場欲漲乏力。在這樣的市場環(huán)境下,滬港深基金的配置和動(dòng)作引發(fā)市場關(guān)注。對于港股市場的表現(xiàn),目前基金大多改變了此前的單邊上漲預(yù)期,認(rèn)為全年收益預(yù)期應(yīng)適度下調(diào),并適應(yīng)市場震蕩格局。不過,一批內(nèi)地明星企業(yè)赴港上市,也有可能帶動(dòng)市場特別是新經(jīng)濟(jì)板塊的回暖,這也成為資金重點(diǎn)挖掘的機(jī)會(huì)。
港股震蕩
近期,港股市場延續(xù)2018年年初的震蕩格局。財(cái)匯大數(shù)據(jù)終端顯示,進(jìn)入二季度以來,截至5月4日,恒生指數(shù)下跌0.55%,恒生中國企業(yè)指數(shù)下跌0.90%。而年初以來特別是2月以來的情況更為嚴(yán)峻,2月至今恒生指數(shù)整體下跌9.00%,恒生中國企業(yè)指數(shù)下跌12.32%。港股市場一改去年下半年以來的上行走勢,而出現(xiàn)震蕩調(diào)整的行情。
市場普遍認(rèn)為,美聯(lián)儲(chǔ)加速加息預(yù)期、中美貿(mào)易摩擦等因素,造成了包括香港市場在內(nèi)的全球新興市場的疲軟走勢。但是,市場在經(jīng)歷預(yù)期恐慌階段后,市場上的積極因素正在被重新發(fā)現(xiàn)。
海通證券(10.46+0.77%)分析師荀玉根指出,港股盈利改善有望抵消美加息負(fù)面影響。從港股企業(yè)盈利增速來看,截至5月2日已有77%的港股上市公司披露2017年年報(bào),已披露的公司2017年凈利潤同比增長25.26%,而2016年凈利潤同比增長-5.22%,2017年業(yè)績回升明顯,強(qiáng)勁的基本面仍是港股長期走勢向好的根本支撐。其中,從利潤增速來看,科技、地產(chǎn)、消費(fèi)整體增速在港股各大類行業(yè)中增速較高,凈利潤同比分別增長81.09%、53.69%、50.82%。
萬家基金郭成東認(rèn)為,從估值水平、資金流向和市場生態(tài)這三個(gè)因素來看,港股未來仍有持續(xù)上漲的基礎(chǔ)。但去年“二八分化”的格局將難以延續(xù),市場風(fēng)格會(huì)趨向均衡,價(jià)值型龍頭和成長型龍頭都將迎來投資機(jī)會(huì)。
此外,近期內(nèi)地科技巨頭赴港上市,也給港股市場帶來一股新風(fēng)。市場分析人士認(rèn)為,平安好醫(yī)生(50.75-7.39%)以及小米等赴港上市,對港股市場的人氣、情緒等有明顯的帶動(dòng)作用,對于港股科技板塊,更是有直接的提振作用。
滬港深基金“維穩(wěn)”
今年以來,港股市場的震蕩偏弱走勢,讓滬港深基金頗為“受傷”。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,今年一季度,滬港深基金整體業(yè)績不佳,部分基金產(chǎn)品凈值跌幅明顯。
某滬港深混合型基金一季報(bào)顯示,產(chǎn)品下跌明顯,主要原因一方面與A股家電、汽車和白酒板塊的獲利回調(diào)有關(guān),另一方面,港幣匯率屢創(chuàng)新低也不利組合表現(xiàn)。該基金認(rèn)為,今年二季度,中美貿(mào)易摩擦的潛在風(fēng)險(xiǎn)使得港股呈現(xiàn)震蕩區(qū)間盤整,而美聯(lián)儲(chǔ)偏鷹派的立場,使得投資人擔(dān)心美國加息對港股造成沖擊,港幣持續(xù)創(chuàng)新低反映資金外流壓力較大,港股在二季度面臨較大風(fēng)險(xiǎn)。
當(dāng)然,隨著市場行情的變化,基金的觀點(diǎn)也有所調(diào)整,大多認(rèn)為港股市場調(diào)整后的機(jī)會(huì)開始顯現(xiàn)。但目前對于滬港深基金來說,在震蕩市下,其投資策略仍以穩(wěn)為主。多位公募滬港深基金的基金經(jīng)理認(rèn)為,港股市場單邊走勢難現(xiàn),震蕩行情延續(xù),投資者對于香港市場的收益預(yù)期應(yīng)該下降,不過部分科技、互聯(lián)網(wǎng)等新經(jīng)濟(jì)板塊仍有機(jī)會(huì)。
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