港股持續(xù)震蕩 滬港深基金“穩(wěn)中求勝”

    近期，港股市場延續(xù)年初以來的震蕩格局，甚至階段性出現(xiàn)大幅下挫的情況，進(jìn)而帶動(dòng)內(nèi)地市場欲漲乏力。在這樣的市場環(huán)境下，滬港深基金的配置和動(dòng)作引發(fā)市場關(guān)注。對于港股市場的表現(xiàn)，目前基金大多改變了此前的單邊上漲預(yù)期，認(rèn)為全年收益預(yù)期應(yīng)適度下調(diào)，并適應(yīng)市場震蕩格局。不過，一批內(nèi)地明星企業(yè)赴港上市，也有可能帶動(dòng)市場特別是新經(jīng)濟(jì)板塊的回暖，這也成為資金重點(diǎn)挖掘的機(jī)會(huì)。

    港股震蕩

    近期，港股市場延續(xù)2018年年初的震蕩格局。財(cái)匯大數(shù)據(jù)終端顯示，進(jìn)入二季度以來，截至5月4日，恒生指數(shù)下跌0.55%，恒生中國企業(yè)指數(shù)下跌0.90%。而年初以來特別是2月以來的情況更為嚴(yán)峻，2月至今恒生指數(shù)整體下跌9.00%，恒生中國企業(yè)指數(shù)下跌12.32%。港股市場一改去年下半年以來的上行走勢，而出現(xiàn)震蕩調(diào)整的行情。

    市場普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)加速加息預(yù)期、中美貿(mào)易摩擦等因素，造成了包括香港市場在內(nèi)的全球新興市場的疲軟走勢。但是，市場在經(jīng)歷預(yù)期恐慌階段后，市場上的積極因素正在被重新發(fā)現(xiàn)。

    海通證券（10.46+0.77%）分析師荀玉根指出，港股盈利改善有望抵消美加息負(fù)面影響。從港股企業(yè)盈利增速來看，截至5月2日已有77%的港股上市公司披露2017年年報(bào)，已披露的公司2017年凈利潤同比增長25.26%，而2016年凈利潤同比增長-5.22%，2017年業(yè)績回升明顯，強(qiáng)勁的基本面仍是港股長期走勢向好的根本支撐。其中，從利潤增速來看，科技、地產(chǎn)、消費(fèi)整體增速在港股各大類行業(yè)中增速較高，凈利潤同比分別增長81.09%、53.69%、50.82%。

    萬家基金郭成東認(rèn)為，從估值水平、資金流向和市場生態(tài)這三個(gè)因素來看，港股未來仍有持續(xù)上漲的基礎(chǔ)。但去年“二八分化”的格局將難以延續(xù)，市場風(fēng)格會(huì)趨向均衡，價(jià)值型龍頭和成長型龍頭都將迎來投資機(jī)會(huì)。

    此外，近期內(nèi)地科技巨頭赴港上市，也給港股市場帶來一股新風(fēng)。市場分析人士認(rèn)為，平安好醫(yī)生（50.75-7.39%）以及小米等赴港上市，對港股市場的人氣、情緒等有明顯的帶動(dòng)作用，對于港股科技板塊，更是有直接的提振作用。

    滬港深基金“維穩(wěn)”

    今年以來，港股市場的震蕩偏弱走勢，讓滬港深基金頗為“受傷”。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，滬港深基金整體業(yè)績不佳，部分基金產(chǎn)品凈值跌幅明顯。

    某滬港深混合型基金一季報(bào)顯示，產(chǎn)品下跌明顯，主要原因一方面與A股家電、汽車和白酒板塊的獲利回調(diào)有關(guān)，另一方面，港幣匯率屢創(chuàng)新低也不利組合表現(xiàn)。該基金認(rèn)為，今年二季度，中美貿(mào)易摩擦的潛在風(fēng)險(xiǎn)使得港股呈現(xiàn)震蕩區(qū)間盤整，而美聯(lián)儲(chǔ)偏鷹派的立場，使得投資人擔(dān)心美國加息對港股造成沖擊，港幣持續(xù)創(chuàng)新低反映資金外流壓力較大，港股在二季度面臨較大風(fēng)險(xiǎn)。

    當(dāng)然，隨著市場行情的變化，基金的觀點(diǎn)也有所調(diào)整，大多認(rèn)為港股市場調(diào)整后的機(jī)會(huì)開始顯現(xiàn)。但目前對于滬港深基金來說，在震蕩市下，其投資策略仍以穩(wěn)為主。多位公募滬港深基金的基金經(jīng)理認(rèn)為，港股市場單邊走勢難現(xiàn)，震蕩行情延續(xù)，投資者對于香港市場的收益預(yù)期應(yīng)該下降，不過部分科技、互聯(lián)網(wǎng)等新經(jīng)濟(jì)板塊仍有機(jī)會(huì)。