近期多家房地產(chǎn)企業(yè)公布了2019年成績單。受益于前期銷售項目陸續(xù)結(jié)轉(zhuǎn)收入,房企業(yè)績普遍增長。部分龍頭房企和中型房企增速較高。
部分房企發(fā)布2020年2月銷售收入情況。受疫情影響,多家房企銷售額同比大幅下滑。不過,相關(guān)機構(gòu)看好房地產(chǎn)公司的業(yè)績彈性,且板塊估值處于低位。
2月銷售額大幅下滑
金科股份業(yè)績快報顯示,2019年公司實現(xiàn)營業(yè)收入677.73億元,同比增長64.36%;實現(xiàn)歸母凈利潤56.76億元,同比增長46.06%。由于業(yè)績超預期,金科股份公告次日股價上漲近7%。
陽光100中國公告稱,預期2019年度溢利將超過22億元人民幣,預增超過8倍。在內(nèi)房股中目前公司凈利增速居前。業(yè)績增長主要在于期間阿爾勒小鎮(zhèn)項目出售住宅部分的權(quán)益收益,同時出售非住宅類主力產(chǎn)品毛利上升。
此外,中國奧園和當代置業(yè)等房企均預告盈利,且增速較明顯。中國奧園預計,2019集團核心凈利潤同比增幅將超過50%,主要由于交付買家的總建筑面積增加所致。當代置業(yè)預計2019年綜合年度溢利同比增長約30%-50%,龍光地產(chǎn)預計2019年核心溢利同比增長不少于40%。
數(shù)家房企公布了2月銷售情況。整體看,房企2月銷售額同比大幅下滑。其中,富力地產(chǎn)2月實現(xiàn)權(quán)益合約銷售總金額約25億元,同比和環(huán)比降幅均接近6成,融信中國2月銷售額同比降幅也接近6成。此外,萬科、中南建設、當代置業(yè)、花樣年控股等公司2月銷售金額同比下滑2-4成不等。
板塊估值處于低位
3月4日地產(chǎn)板塊整體大漲,板塊主力資金凈流入19.25億元,規(guī)模居首。盡管受到疫情影響,中信房地產(chǎn)指數(shù)春節(jié)后至今漲幅接近20%,在眾多板塊中居前。市場人士表示,政策逆周期調(diào)控預期加大,基建和地產(chǎn)板塊將顯著受益。
銀河證券認為,疫情的影響只是暫時的,需求延后但不會消失。隨著疫情的好轉(zhuǎn),企業(yè)復工復產(chǎn)逐漸增加,二季度銷售彈性加大。同時,銀河證券強調(diào)了房地產(chǎn)板塊的低估值優(yōu)勢。目前,房地產(chǎn)板塊PE/PB分別低至8.5/1.3倍,處于歷史低位。后續(xù)政策逆周期調(diào)控力度加大可期,流動性增加將推動地產(chǎn)板塊估值回升。地產(chǎn)板塊具備較高的配置價值,分紅比例較高,具備較強的吸引力,頭部企業(yè)具有安全邊際且內(nèi)生性增長力更強,有望獲得更好表現(xiàn)。
中金公司研報指出,繼續(xù)看多內(nèi)房股。目前板塊估值仍處底部,政策的邊際效應向好將帶動估值回歸合理水平,行業(yè)基本面短期雖承壓但全年風險可控,龍頭房企韌性更強。
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