石化產(chǎn)業(yè)迎變局 衍生品為企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營提供保障

    2021年是“十四五”開局之年，“碳達峰、碳中和”目標的提出、升級版“限塑令”落地實施，以及新增產(chǎn)能集中投放等，都將對石化產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生重大影響，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)也迎來機遇和挑戰(zhàn)并存的新時期。在此背景下，4月6日-7日，“2021中國化工產(chǎn)業(yè)（衍生品）大會”及多場同期活動在杭州舉行。參加同期會議的人士表示，對期貨、期權等衍生品工具的合理運用將為企業(yè)熨平經(jīng)營風險，助力產(chǎn)業(yè)鏈順利運轉。

    化工類衍生品日益豐富

    期貨和現(xiàn)貨的良性互動，是產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)實現(xiàn)穩(wěn)健運行和高質量發(fā)展的重要驅動力。在市場人士看來，化工類衍生品日益豐富，為產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)規(guī)避風險、穩(wěn)健經(jīng)營夯實了基礎。

    目前，大連商品交易所已上市塑料、乙二醇、苯乙烯、液化石油氣等能源化工類的6個期貨品種和4個期權品種。特別是在去年抗擊新冠肺炎疫情的關鍵時期，大商所上市了液化石油氣期貨和期權以及三個塑料期權產(chǎn)品。業(yè)內人士表示，上述品種期貨、期權的上市恰逢其時，相關企業(yè)參與熱情高漲。2020年大商所能源化工類期貨和期權成交量5.2億手，成交額20萬億元，分別占大商所成交量、成交額的23.4%和18.3%。

    除了場內市場，場外衍生品市場也成為企業(yè)的避風港。大商所黨委委員、副總經(jīng)理程偉東在明日控股集團舉辦的同期活動中表示，在穩(wěn)步提升場內市場運行效率的同時，大商所場外市場進一步提質擴容，著力解決實體企業(yè)個性化需求和場內標準化產(chǎn)品不匹配的問題，以促進現(xiàn)貨貿易流通、發(fā)展。

    “2020年，大商所累計開展涉及化工品種的標準倉單、非標倉單、商品互換、基差交易等業(yè)務共計1486筆，折合現(xiàn)貨量59.67萬噸，成交名義金額達47.71億元。目前，場外會員總數(shù)達到162家，其中，化工品種圈43家，占比達26.5%。乙二醇、苯乙烯、液化石油氣等石化品種基差交易實現(xiàn)了全覆蓋。”程偉東指出，期貨與現(xiàn)貨市場的有機結合是充分發(fā)揮期貨市場功能、拓展服務實體經(jīng)濟廣度和深度的重要基礎。

    行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展離不開衍生品

    與會人士表示，近年來化工領域期貨、期權等場內外衍生工具日益豐富，為產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營提供了一定保障。

    浙江明日控股集團股份有限公司董事長韓新偉深有感觸：“過去一年，大宗商品市場出現(xiàn)了驚心動魄的劇烈波動。”他表示，去年我國PE、PP、PVC三個品種的進口量大幅增長，達到2590萬噸，比上年增加340萬噸；PE占比達72%，為歷史最高；我國塑料制品行業(yè)利潤同比增長18.4%。塑化行業(yè)在逆境中保持了高速增長，表現(xiàn)出極強的發(fā)展韌性和廣闊的市場空間。

    韓新偉表示，我國塑化行業(yè)去年的靚麗成績離不開期貨、期權等衍生品的助力。“去年多個塑化期貨、期權陸續(xù)推出，使我們能夠利用場內市場推廣含權貿易。同時，大商所標準倉單、基差交易平臺等創(chuàng)新業(yè)務的推出，也大大提高了衍生品交易和避險的效率。同時，我們進一步加快數(shù)字化建設步伐，搭建行業(yè)投研數(shù)據(jù)平臺，加強數(shù)字化和金融化的深度結合。”韓新偉說。

    據(jù)悉，目前產(chǎn)業(yè)鏈上中下游客戶越來越重視衍生品工具的使用，衍生品越來越多地嵌入到現(xiàn)貨交易場景中，在華東地區(qū)，基差交易、點價、保價等業(yè)務模式已經(jīng)成為核心的交易模式。

    浙商期貨相關負責人表示，目前從聚烯烴市場看，相當一部分已經(jīng)實現(xiàn)基差報價形式取代絕對價格報價的模式。整個市場參與者對于期貨的接受度越來越高，不管是上游還是下游都有參與期貨套保的成功案例，龍頭企業(yè)也越來越多地使用期貨工具進行風險管理，這說明金融風險理念和金融工具使用已經(jīng)普及。