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頭部企業(yè)擴產(chǎn)上規(guī)模 醬酒行業(yè)競爭行至中場

2022-10-14 00:20  來源:證券日報 

    本報記者 王麗新 見習(xí)記者 李靜

    在醬酒行業(yè),產(chǎn)能是市場關(guān)注的重點,也是企業(yè)參與競爭的一道重要門檻。金秋十月頭部醬酒企業(yè)紛紛擴產(chǎn)。

    據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計,貴州茅臺、郎酒、國臺酒業(yè)等醬酒頭部企業(yè)相繼下沙投產(chǎn)(即醬香型白酒生產(chǎn)的第一次投料),醬酒新一年的釀造周期正式開啟。

    “目前頭部醬酒企業(yè)產(chǎn)能擴容,是行業(yè)發(fā)出的積極信號,說明頭部醬酒企業(yè)對白酒產(chǎn)業(yè),尤其是醬酒的未來發(fā)展充滿信心。”東高科技高級投資顧問劉飛勇在接受《證券日報》記者采訪時表示,醬酒行業(yè)集中度很高,頭部品牌優(yōu)勢顯著。隨著未來頭部醬酒企業(yè)的產(chǎn)能釋放,意味著酒商可以更多選擇頭部醬酒企業(yè),醬酒的客群集中度也會提高。

    權(quán)圖醬酒工作室創(chuàng)始人權(quán)圖認(rèn)為,白酒產(chǎn)業(yè)仍處于景氣周期之中,而白酒產(chǎn)業(yè)景氣發(fā)展的主要動力則是名酒和醬酒。隨著醬酒行業(yè)“中場”的到來,醬酒行業(yè)的紅利也將從品類向品牌層面,醬酒中場階段,醬酒行業(yè)會走向集中、規(guī)?;统墒旎?,品牌型醬酒企業(yè)將成為醬酒賽道的主流力量。

    產(chǎn)能是否過剩?

    據(jù)了解,貴州珍酒宣布投產(chǎn)3.5萬噸,新增釀酒產(chǎn)能1.4萬噸,預(yù)計未來珍酒將形成釀酒10萬噸、儲酒40萬噸的總體規(guī)模;郎酒官宣6萬噸醬香郎酒投產(chǎn),預(yù)計到2026年,郎酒不同年份基酒儲量將達(dá)到30萬噸;國臺酒業(yè)新增產(chǎn)能7000噸,年總投產(chǎn)達(dá)到17000噸。

    而貴州茅臺、習(xí)酒等頭部醬酒企業(yè)也均在下沙季開始下沙,但具體投產(chǎn)情況并未公布。據(jù)此前公布的數(shù)據(jù)來看,2022年上半年,貴州茅臺完成茅臺酒基酒產(chǎn)量4.25萬噸,系列酒基酒產(chǎn)量1.7萬噸;習(xí)酒“十四五”技改第一期1.8萬噸新產(chǎn)能及配套項目正在建設(shè)中。按照規(guī)劃,到2026年習(xí)酒的產(chǎn)能也將達(dá)10萬噸。

    “頭部酒企擴大投產(chǎn)量,說明對于未來的全國性市場,特別是中高端市場依然抱有樂觀態(tài)度。同時,以貴州省赤水河為代表的中國核心醬酒的品類價值在持續(xù)增長,企業(yè)也愿意繼續(xù)加大市場投入來參與競爭。”白酒行業(yè)分析師、知趣咨詢總經(jīng)理蔡學(xué)飛對《證券日報》記者表示。

    除了頭部醬酒企業(yè)在擴產(chǎn)外,二、三線醬酒企業(yè)也在積極擴產(chǎn)進(jìn)入規(guī)模酒企行列。武陵酒一期整體建成暨產(chǎn)能5000噸下沙舉行,項目總投資15億元;寰九酒業(yè)計劃投糧4032噸;湘窖酒業(yè)2萬噸醬酒擴建項目一期5000噸正式投產(chǎn)。

    大規(guī)模的擴產(chǎn)是否會有產(chǎn)能過剩的問題?劉飛勇表示,擴產(chǎn)的酒企大多都是有資金、有品牌的頭部企業(yè),這些酒企產(chǎn)品本來就是比較緊缺的,擴產(chǎn)可以緩解市場對產(chǎn)品的迫切需求,并不會有產(chǎn)能過剩的問題。同時,擴產(chǎn)可以有效增加市場供給,抑制不斷上漲的價格,反而有利于市場的長遠(yuǎn)健康發(fā)展。

    醬酒熱度仍在

    過去幾年,“醬酒熱”不斷發(fā)酵,醬酒行業(yè)出現(xiàn)高速增長。光大證券研報顯示,2017年至2020年,醬酒企業(yè)收入年復(fù)合增速達(dá)13.15%,遠(yuǎn)高于白酒行業(yè)整體1.78%的年復(fù)合增速。

    從2021年下半年到2022年上半年,有人認(rèn)為醬酒進(jìn)入下半場,市場開始降溫,而也有人認(rèn)為醬酒熱度依舊存在。

    在此背景下,頭部醬酒企業(yè)紛紛擴產(chǎn),是否意味著醬酒熱度并未消退?蔡學(xué)飛表示,目前整個醬酒的熱度依然是存在的,但相較于2016年開始的超高速增長,整個醬酒行業(yè)的增速在放緩,但是這種下降相對于其他品類來看,依然處于比較活躍的狀態(tài)。

    蔡學(xué)飛進(jìn)一步補充道,除貴州省之外,像北派醬香、福建地區(qū)的醬酒、中原地區(qū)的醬酒都在發(fā)展,整個醬酒行業(yè)依然處在發(fā)展通道中。

    實際上,在整個白酒行業(yè)中,醬香型白酒仍是利潤最高、增長最快的賽道。據(jù)天貓及慧辰發(fā)布的《2022醬酒趨勢報告》的數(shù)據(jù)顯示,2021年醬酒產(chǎn)能在白酒行業(yè)中僅為8.4%,但醬酒占比31.5%的營收和45.8%的利潤,且營收同比增長23%,利潤同比增長24%。劉飛勇表示,“醬酒產(chǎn)能低,營收和利潤的大幅增長說明仍然存在產(chǎn)能缺口,未來的市場體量也有望進(jìn)一步擴大。”

    中信證券最新研究認(rèn)為,經(jīng)過2016年至2021年品類紅利期的快速發(fā)展后,醬酒行業(yè)已經(jīng)形成較為穩(wěn)固的格局,雖然品類狂歡已過,但是到“十四五”末,醬酒行業(yè)的營收將達(dá)到3500億元左右的規(guī)模,在白酒行業(yè)營收中的占比將超過40%。此外,2022年至2025年期間,醬酒產(chǎn)業(yè)內(nèi)部將會加速分化,頭部品牌將呈現(xiàn)強者恒強的發(fā)展態(tài)勢。得益于當(dāng)前醬酒行業(yè)的品牌格局和占位已基本完成,頭部品牌和中小品牌的差距也將進(jìn)一步拉大。

    對于醬酒的未來發(fā)展,武漢京魁科技有限公司董事長肖竹青對《證券日報》記者表示,醬酒的2.0時代已經(jīng)來臨,未來博弈的是巨頭背后的私域流量,比拼巨頭背后與資本市場對接的能力,比拼品牌的高度和建設(shè)全國醬香酒品牌良好口碑的耐心,比拼建設(shè)醬香酒完整產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的資金投入規(guī)模,更需要比拼搭建全國客戶服務(wù)和消費者服務(wù)體系與人才團(tuán)隊的能力。

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