國(guó)務(wù)院“撐小微”再出政策“組合拳”：多維度降低企業(yè)綜合融資成本，直接融資、間接融資、稅收優(yōu)惠齊上陣

    小微企業(yè)量大面廣，是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的“毛細(xì)血管”。近日，為降低小微企業(yè)綜合融資成本問(wèn)題，國(guó)家再次打出了一套政策“組合拳”。

    12月12日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，部署推動(dòng)進(jìn)一步降低小微企業(yè)綜合融資成本。會(huì)議指出，明年實(shí)現(xiàn)普惠小微貸款綜合融資成本再降0.5個(gè)百分點(diǎn)，貸款增速繼續(xù)高于各項(xiàng)貸款增速，其中5家國(guó)有大型銀行普惠小微貸款增速不低于20%。

    為此，會(huì)議要求，要疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，清理減少融資各環(huán)節(jié)收費(fèi)，支持銀行增加制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款、發(fā)展便利續(xù)貸業(yè)務(wù)和信用貸款，將小微企業(yè)貸款享受風(fēng)險(xiǎn)資本優(yōu)惠權(quán)重的單戶貸款額度上限由500萬(wàn)元提至1000萬(wàn)元，將政府性融資擔(dān)保和再擔(dān)保機(jī)構(gòu)平均擔(dān)保費(fèi)率逐步降至1%以下，確保解決小微企業(yè)融資難融資貴有明顯進(jìn)展。

    新網(wǎng)銀行首席研究員董希淼認(rèn)為，對(duì)于國(guó)務(wù)院制定的明年小微企業(yè)融資的目標(biāo)，說(shuō)明國(guó)務(wù)院已經(jīng)對(duì)小微企業(yè)降成本、及小微企業(yè)信貸需求增長(zhǎng)等已經(jīng)經(jīng)過(guò)充分的考慮，更加客觀理性，這對(duì)整個(gè)小微金融生態(tài)發(fā)展更有幫助。

    在中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬看來(lái)，對(duì)5家國(guó)有大型銀行提出普惠小微貸款增速不低于20%的目標(biāo)，也是希望國(guó)有大行繼續(xù)在小微企業(yè)貸款、普惠金融貸款方面發(fā)揮“頭雁”作用。同時(shí)，他認(rèn)為，普惠小微貸款綜合融資成本再降0.5個(gè)百分點(diǎn)目標(biāo)是可以實(shí)現(xiàn)的。

    溫彬認(rèn)為，明年還會(huì)進(jìn)一步完善LPR報(bào)價(jià)，貨幣政策也會(huì)有相應(yīng)的空間和彈性，那么中期借貸便利（MLF）操作利率及存款準(zhǔn)備金率都有下降的空間。如果MLF的利率下調(diào)的話，可以直接通過(guò)LPR帶動(dòng)小微企業(yè)貸款利率下降。降準(zhǔn)也可以降低銀行的資金成本，使LPR中的銀行點(diǎn)差收窄。綜合來(lái)看，可以通過(guò)LPR引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)切實(shí)降低小微企業(yè)融資成本。

    在減稅降費(fèi)方面，據(jù)證事聽(tīng)了解，今年實(shí)施了小微企業(yè)普惠性稅收減免，大幅放寬可享受企業(yè)所得稅優(yōu)惠的小型微利企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，加大所得稅優(yōu)惠力度，政策范圍覆蓋95%以上的納稅企業(yè)。小微企業(yè)普惠性政策呈現(xiàn)出覆蓋面廣、受益度大、指向性強(qiáng)等特點(diǎn)。國(guó)家稅務(wù)總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年前三季度，小微企業(yè)普惠性政策新增減稅1827億元。

    巨豐投顧高級(jí)投資顧問(wèn)丁臻宇認(rèn)為，當(dāng)前中小微企業(yè)稅費(fèi)政策還是存在一些問(wèn)題，如進(jìn)項(xiàng)稅發(fā)票的取得存在困難，增加了企業(yè)稅負(fù)。由于涉及綜合融資成本的只有進(jìn)項(xiàng)稅抵扣。如果貸款利息和貸款服務(wù)費(fèi)能夠納入進(jìn)項(xiàng)稅抵扣，也能降低綜合融資成本。

    巨豐投顧高級(jí)投資顧問(wèn)胡崗表示，降低小微企業(yè)融資成本，其實(shí)就是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)降低融資成本。在減稅方面，最直接有力的措施就是繼續(xù)深化增值稅改革。

    蘇寧金融研究院高級(jí)研究員付一夫表示，解決小微企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題，勢(shì)必需要系統(tǒng)性地采取措施，充分兼顧各方面的成本降低，而不是“頭痛醫(yī)頭腳痛醫(yī)腳”。在減稅降費(fèi)方面，建議取消對(duì)小微企業(yè)的不合理稅收，實(shí)施財(cái)政稅收減免政策，謀劃可降低的稅費(fèi)成本，落實(shí)稅費(fèi)成本縮減任務(wù)，并將更多行業(yè)納入稅收優(yōu)惠或減免的范疇，對(duì)新能源、高新技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)等新興產(chǎn)業(yè)加大稅收減免力度。

    值得注意的是，作為服務(wù)我國(guó)中小微企業(yè)股權(quán)融資的“主陣地”，近七年來(lái)新三板市場(chǎng)累計(jì)服務(wù)了1.3萬(wàn)家掛牌公司，中小微企業(yè)占比達(dá)94%。全國(guó)股轉(zhuǎn)公司數(shù)據(jù)顯示，自2013年以來(lái)，新三板已為6415家掛牌公司融資10607次，合計(jì)4937.22億元。

    目前，新三板“深改”正在推進(jìn)，將拓寬融資渠道，進(jìn)一步加大對(duì)小微企業(yè)的支持。

    “本次全面深改將助力拓寬掛牌企業(yè)的融資渠道、提升融資效率，促進(jìn)融資規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。深改將以市場(chǎng)分層為抓手，實(shí)行差異化制度安排，并將適時(shí)降低投資者門(mén)檻，有利于提升新三板市場(chǎng)流動(dòng)性，不斷吸引優(yōu)質(zhì)新三板企業(yè)和投資人進(jìn)入新三板市場(chǎng)。”華財(cái)新三板研究院副院長(zhǎng)、首席行業(yè)分析師謝彩表示。

    資深新三板評(píng)論人、北京南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南表示，新三板深改的定向發(fā)行、公開(kāi)發(fā)行、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債等多元化的融資體系，以及小額、快速、靈活、自主的個(gè)性化融資安排，將極大地完善市場(chǎng)融資功能，提高融資效率，有效促進(jìn)新三板真正成為解決中小企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)融資難融資貴的綜合平臺(tái)。

（策劃 袁華 張歆）