資本市場建設(shè)須回應(yīng)高質(zhì)量發(fā)展要求

    修訂后的新證券法將于今年3月1日起施行。新證券法的實(shí)施，意味著中國資本市場的發(fā)展進(jìn)入了一個(gè)全新歷史階段，從監(jiān)管部門到市場各參與機(jī)構(gòu)，要以落實(shí)新證券法為契機(jī)，推進(jìn)資本市場的法治建設(shè)和全面深化改革，要以注冊制改革為龍頭，全力抓好重大改革攻堅(jiān)，全面優(yōu)化資本市場生態(tài)，進(jìn)一步發(fā)揮資本市場對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)功能，回應(yīng)中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的時(shí)代要求。

    2020年不僅是新證券法施行的開局之年，同時(shí)也是中國資本市場建立三十周年。從1990年滬深交易所開市到今天，中國資本市場伴隨著改革開放與中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，在短短三十年內(nèi)，就成為了全球第二大的資本市場，以主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、新三板等構(gòu)成的多層次市場體系已經(jīng)基本建成，市場各項(xiàng)基本制度不斷完善，為服務(wù)直接融資、促進(jìn)企業(yè)發(fā)展壯大作出了重要貢獻(xiàn)。

    三十而立，站在這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)上，中國資本市場要思考自身的發(fā)展方向和肩負(fù)的歷史使命，從這個(gè)意義上來說，三十周年也是中國資本市場的新起點(diǎn)。2020年是全面建成小康社會和“十三五”規(guī)劃收官之年，是實(shí)現(xiàn)第一個(gè)百年奮斗目標(biāo)、為“十四五”發(fā)展和實(shí)現(xiàn)第二個(gè)百年奮斗目標(biāo)打好基礎(chǔ)的關(guān)鍵之年。從歷史的角度來看，當(dāng)前我國正處在轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)換增長動(dòng)力的攻關(guān)期，正處于轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期。這就對資本市場的發(fā)展提出了新的時(shí)代要求：要求它能夠支持和包容企業(yè)的創(chuàng)新，能夠?yàn)樾录夹g(shù)、新業(yè)態(tài)、新商業(yè)模式等行業(yè)和企業(yè)提供支持，要求它擁有更為完善的基礎(chǔ)性制度，要求其擁有整體上更高水平的上市公司質(zhì)量，要求其規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性，只有這樣，資本市場才能匹配和適應(yīng)中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的要求。

    應(yīng)當(dāng)看到，過去三十年來，中國資本市場正是在不斷改革中發(fā)展壯大起來的。從股權(quán)分置改革到各個(gè)市場板塊的設(shè)立，從發(fā)行制度到退市制度的改革，從各項(xiàng)對外開放新機(jī)制的設(shè)立，改革一詞，貫穿了資本市場三十年發(fā)展的始終。今天，新證券法的施行，則是為資本市場的改革提供了新的歷史契機(jī)，明確了改革的整體方向，提供了改革路徑。我們要緊緊抓住這一歷史機(jī)遇，在全面加強(qiáng)市場法治建設(shè)、優(yōu)化資本市場治理體系的同時(shí)，推進(jìn)資本市場全面深化改革，特別是要推進(jìn)重點(diǎn)領(lǐng)域的改革。

    一方面，在完善市場基礎(chǔ)制度和改善市場生態(tài)環(huán)境上，新證券法完善了諸多資本市場基礎(chǔ)制度，并對制定相應(yīng)的配套行政法規(guī)和監(jiān)管規(guī)章、規(guī)則作出了必要的授權(quán)。新證券法顯著提高證券違法違規(guī)成本，完善了投資者保護(hù)，進(jìn)一步強(qiáng)化信息披露要求。在這方面，證券監(jiān)管部門要抓緊制定、修改相關(guān)配套規(guī)則，以此為契機(jī)對整個(gè)資本市場的治理體系進(jìn)行優(yōu)化，充分發(fā)揮新證券法在推進(jìn)市場改革、維護(hù)市場秩序、強(qiáng)化市場功能、保障投資者合法權(quán)益等方面的積極作用。

    另一方面，新證券法明確全面推行證券發(fā)行注冊制度，對于證券發(fā)行注冊制作了比較系統(tǒng)完備的規(guī)定，為全面推進(jìn)以注冊制為龍頭的資本市場改革提供了法制保障。證券監(jiān)管部門已經(jīng)明確，今年要以注冊制改革為龍頭，平穩(wěn)推出創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制。在創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊制，無疑將是2020年中國資本市場最重要最關(guān)鍵的改革，這一重大改革也將為資本市場其他板塊的改革起到重要的示范效應(yīng)，參與各方要在認(rèn)真總結(jié)科創(chuàng)板的經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，妥善周密地推出和部署改革方案，為站在三十周年起點(diǎn)上的中國資本市場新征程開一個(gè)好頭。