創(chuàng)新金融支持方式 紓解中小企業(yè)資金壓力

    隨著疫情防控進入關鍵階段，精準扶持中小企業(yè)復工復產(chǎn)成為當前重點工作。針對企業(yè)復工復產(chǎn)面臨的擴大融資、資金周轉和債務償還等迫切問題，監(jiān)管部門連續(xù)出臺多項措施強化直接融資功能，創(chuàng)新完善金融支持方式，提升融資效率，從而緩解企業(yè)資金壓力。

    再融資更加市場化

    強化市場功能發(fā)揮，加大企業(yè)直接融資，是支持民企復工復產(chǎn)的有效抓手。當前多部門已行動起來，助力市場主體拓寬直接融資渠道。突出表現(xiàn)在落實修訂后的再融資制度，并繼續(xù)保持股票首發(fā)的常態(tài)化等。

    證監(jiān)會日前發(fā)布再融資規(guī)則重磅文件，一是精簡發(fā)行條件，拓寬創(chuàng)業(yè)板再融資服務覆蓋面；二是優(yōu)化非公開制度安排，支持上市公司引入戰(zhàn)略投資者；三是適當延長批文有效期，方便上市公司選擇發(fā)行窗口。分析人士指出，再融資條件的大幅放寬，將直接推動定向增發(fā)再次活躍，并成為上市公司直接融資的主要渠道。

    萬博兄弟資產(chǎn)管理有限公司投資總監(jiān)潘玥表示，再融資新規(guī)出臺，使上市公司再融資變得更加市場化。

    安信證券策略報告指出，在當前794家創(chuàng)業(yè)板公司中，資產(chǎn)負債率低于45%的有547家，創(chuàng)業(yè)板再融資條件簡化將大幅擴大創(chuàng)業(yè)板公司參與再融資的范圍。同時，2017年、2018年未能連續(xù)兩年盈利的有125家，這些公司再融資的訴求較強。再融資條件的簡化將有利于創(chuàng)業(yè)板發(fā)揮再融資功能。

    充分發(fā)揮直接融資作用

    充分發(fā)揮資本市場直接融資作用，除融資、再融資等便利措施外，中國銀河證券首席經(jīng)濟學家劉鋒建議，積極考慮運用風險共濟基金的方式，救助幫扶相關行業(yè)的民營上市企業(yè)。在明晰權利義務與退出路徑的基礎上，通過市場化方式，增加股權投資、財務投資，幫助企業(yè)渡過難關。

    恒大集團首席經(jīng)濟學家任澤平日前發(fā)文表示，應發(fā)揮股市支持實體經(jīng)濟的直接融資作用，如發(fā)債、增發(fā)、并購、IPO等，防止概念炒作和資金空轉。

    此外，多個地區(qū)也出臺了相關政策，及時支持企業(yè)復工復產(chǎn)。北京市日前發(fā)文強調(diào)，積極推進擬上市公司IPO、新三板創(chuàng)新層企業(yè)申請精選層輔導驗收工作，采取非現(xiàn)場等靈活高效方式進行輔導驗收。疫情期間，加快資本市場線上服務平臺建設，組織輔導機構加大企業(yè)掛牌上市線上培訓力度。

    珠海市明確，鼓勵符合條件的企業(yè)發(fā)行企業(yè)債、公司債、非金融企業(yè)債務融資工具等，實現(xiàn)直接融資，緩解資金壓力。股票質(zhì)押協(xié)議在疫情防控期間到期，可協(xié)商展期3到6個月。

    “綠色通道”紓解資金壓力

    為發(fā)揮資本市場專業(yè)優(yōu)勢，監(jiān)管部門開啟“綠色通道”，助力企業(yè)紓解資金壓力。

    2月1日，央行、證監(jiān)會等五部門聯(lián)合發(fā)文指出，對募集資金主要用于疫情防控以及疫情較重地區(qū)金融機構和企業(yè)發(fā)行的金融債券、資產(chǎn)支持證券、公司信用類債券建立注冊發(fā)行綠色通道。同日，中國基金業(yè)協(xié)會表示，針對參與抗擊疫情所需的醫(yī)藥衛(wèi)生類的私募股權基金、創(chuàng)業(yè)投資基金備案申請，提供辦理私募基金產(chǎn)品備案的綠色通道。

    綠色通道開啟后，資本市場快速反應，募集資金用于疫情防控相關的“疫情防控債”密集發(fā)行。2月4日，武漢車都四水共治項目管理有限公司綠色項目收益公司債獲深交所無異議函，這是新冠肺炎疫情發(fā)生后，湖北省首單獲批的創(chuàng)新品種公司債券項目。

    當代明誠于2月5日收到上交所出具的無異議函，面向合格投資者非公開發(fā)行總額不超過6億元的公司債券。2月7日，廣西建工集團有限責任公司非公開發(fā)行戰(zhàn)疫專項公司債券在深交所成功發(fā)行。深圳近日成功發(fā)行全國首單快遞物流行業(yè)抗疫債和全國首批航空運輸業(yè)抗疫債。

    “綠色通道的設置簡化了流程，有利于進一步提高服務效率，節(jié)約企業(yè)成本。”新時代證券首席經(jīng)濟學家潘向東建議，監(jiān)管部門應進一步通過加大直接融資支持力度、增加信用貸款和中長期貸款等方式，支持相關企業(yè)戰(zhàn)勝疫情。