資本市場(chǎng)“改革窗口期”疊加“兩會(huì)時(shí)間”：注冊(cè)制、集體訴訟成市場(chǎng)“最關(guān)注”

    本報(bào)見習(xí)記者 吳曉璐

    隨著全國(guó)政協(xié)十三屆三次會(huì)議新聞發(fā)布會(huì)的召開，資本市場(chǎng)正式進(jìn)入“兩會(huì)時(shí)間”。去年兩會(huì)期間，關(guān)于“提高資本市場(chǎng)違法違規(guī)行為的處罰力度”的資本市場(chǎng)熱點(diǎn)話題，已經(jīng)落實(shí)在了新證券法中，今年各界對(duì)資本市場(chǎng)改革有了新的期待。

    5月18日發(fā)布的《中共中央國(guó)務(wù)院關(guān)于新時(shí)代加快完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的意見》提出，加快建立規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)，加強(qiáng)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)，推動(dòng)以信息披露為核心的股票發(fā)行注冊(cè)制改革，完善強(qiáng)制退市和主動(dòng)退市制度，提高上市公司質(zhì)量，強(qiáng)化投資者保護(hù)。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者在采訪中了解到，頂層設(shè)計(jì)中的多個(gè)關(guān)鍵詞正是今年資本市場(chǎng)“兩會(huì)時(shí)間”的“最關(guān)注”！

    注冊(cè)制推進(jìn)“時(shí)間表”受關(guān)注

    4月底，證監(jiān)會(huì)和深交所對(duì)創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制的配套規(guī)則進(jìn)行了征求意見，注冊(cè)制將從科創(chuàng)板推進(jìn)到創(chuàng)業(yè)板。而市場(chǎng)對(duì)注冊(cè)制接下來的推進(jìn)路徑也十分關(guān)注。

    “注冊(cè)制是投行新時(shí)代開啟的一個(gè)重要基石和標(biāo)志，所以比較關(guān)注注冊(cè)制全面推進(jìn)的‘時(shí)間表’，以及更多改革的細(xì)節(jié)方向。”深圳某投行人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    一位不愿具名的德圖資本分析師亦對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，比較關(guān)注注冊(cè)制改革的進(jìn)一步動(dòng)向。“因?yàn)橄Ｍ磥砟苡懈鄡?yōu)質(zhì)的中小科創(chuàng)企業(yè)上市，資本市場(chǎng)也能有更多更好的投資標(biāo)的。”

    近日，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在“5·15全國(guó)投資者保護(hù)宣傳日”活動(dòng)上表示，下一步還將在總結(jié)評(píng)估的基礎(chǔ)上，穩(wěn)步在全市場(chǎng)分階段實(shí)現(xiàn)注冊(cè)制改革目標(biāo)。

    “逐步推動(dòng)注冊(cè)制過程中，資本市場(chǎng)IPO整體規(guī)模會(huì)較大幅度增加，增幅是否會(huì)超過過去十年平均值的30%以上？”聯(lián)儲(chǔ)證券溫州營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理胡曉輝對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，在科創(chuàng)板“開閘”的第一年，2019年A股IPO募資額為2532.48億元，已經(jīng)超過了過去十年平均募資額的30%。今年一季度，A股以786億元的IPO募資額，登頂全球榜首。

    在此基礎(chǔ)上，為了投融資達(dá)成平衡，中長(zhǎng)期資金的入市也就頗受關(guān)注。作為一名中小投資者，北京的王先生對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，我關(guān)注長(zhǎng)期資金入市的推進(jìn)政策。“希望A股在更多長(zhǎng)期資金的助推下，能有賺錢效應(yīng)。”

    期盼集體訴訟細(xì)則落地

    “隨著注冊(cè)制改革的逐步推進(jìn)，資本市場(chǎng)的基礎(chǔ)性制度建設(shè)也將逐步配套完善，其中，注冊(cè)制側(cè)重于解決‘進(jìn)’市場(chǎng)的問題，而‘出’市場(chǎng)的問題亦應(yīng)同步予以完善，因此，未來一段時(shí)間內(nèi)，我比較關(guān)注‘出’市場(chǎng)的相關(guān)問題，”國(guó)浩律師事務(wù)所（上海）律師朱奕奕對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，一方面是關(guān)于“退市”制度的改革；另一方面是關(guān)于投資者權(quán)益保護(hù)方面的制度建設(shè)。

    國(guó)海證券研究所宏觀研究負(fù)責(zé)人樊磊對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“我比較關(guān)心集體訴訟制度什么時(shí)候能有細(xì)則真正落地，對(duì)于造假行為的打擊如何體現(xiàn)出嚴(yán)厲？因?yàn)檫@些都是注冊(cè)制能否成功的關(guān)鍵。”

    德恒（上海）律師事務(wù)所合伙人陳波對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，由于工作需求，比較關(guān)注在新證券法下，監(jiān)管執(zhí)法的變化以及集體訴訟的落地情況。

    5月19日，最高人民法院審判委員會(huì)副部級(jí)專職委員、二級(jí)大法官劉貴祥表示，最高法準(zhǔn)備與證監(jiān)會(huì)聯(lián)合開發(fā)證券糾紛解決的信息化工作平臺(tái)，爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)從證券糾紛的立案、審理一直到賠償款項(xiàng)的執(zhí)行，都能夠在線上操作。加上代表人訴訟制度，力爭(zhēng)形成具有中國(guó)特色、體現(xiàn)制度優(yōu)勢(shì)的證券民事訴訟制度，高效、便捷地保護(hù)投資者權(quán)益。