支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展減少貸款中間環(huán)節(jié) 結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具成創(chuàng)新關(guān)鍵

    本報見習(xí)記者 倪楠

    如今，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，降低企業(yè)綜合融資成本問題被擺在了較為重要和受關(guān)注的位置。

    相關(guān)快速有效的貨幣政策已經(jīng)在應(yīng)對疫情沖擊方面起到了較為重要的作用。政府工作報告中關(guān)于貨幣政策的相關(guān)內(nèi)容也引起了各界的高度關(guān)注。值得注意的是，創(chuàng)新直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具，是一個新提法。

    “對于2020年全年的貨幣政策，我國央行將堅持穩(wěn)健的貨幣政策，更加靈活適度。”新時代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東對《證券日報》記者表示，根據(jù)疫情防控和經(jīng)濟(jì)形勢的階段性變化，把握好政策力度、重點(diǎn)和節(jié)奏，加強(qiáng)貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)，把支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展放到更加突出的位置，運(yùn)用總量和結(jié)構(gòu)性政策，保持流動性合理充裕，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)渡過難關(guān)。

    對于政府工作報告中貨幣政策的解讀，潘向東表示，一是強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具保持流動性合理充裕，保持M2和社會融資規(guī)模增速略高名義經(jīng)濟(jì)增速。

    二是充分發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策的牽引帶動作用，為疫情防控、復(fù)工復(fù)產(chǎn)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供精準(zhǔn)金融服務(wù)，繼續(xù)發(fā)揮1.8萬億元再貸款再貼現(xiàn)專用額度，擴(kuò)大對涉農(nóng)、小微企業(yè)、民營企業(yè)、外貿(mào)和受疫情影響較重行業(yè)的信貸支持，引導(dǎo)降低社會融資成本。

    三是深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，持續(xù)深化LPR改革，有序推進(jìn)存量浮動利率貸款定價基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換，疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，提高金融資源配置效率。

    四是繼續(xù)打好防范化解重大金融風(fēng)險攻堅戰(zhàn)，堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線，為2020年全面建成小康社會營造良好的金融環(huán)境。

    五是強(qiáng)調(diào)對經(jīng)濟(jì)的托底作用，將今年推出的中小微企業(yè)貸款延期還本付息政策的到期時間從今年的6月底，延長至明年3月底，“托底”意愿明顯，以及對普惠型小微企業(yè)貸款應(yīng)延盡延，對其他困難企業(yè)貸款協(xié)商延期；鼓勵銀行大幅增加小微企業(yè)信用貸、首貸、無還本續(xù)貸等。

    六是創(chuàng)新直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具，主要是再貸款再貼現(xiàn)工具和MPA考核，務(wù)必推動中小微企業(yè)便利獲得貸款，推動利率持續(xù)下行，明顯降低企業(yè)綜合融資成本。

    “疫情之后，國際主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體均采取創(chuàng)新的貨幣政策操作，以確保資金能夠順利地流入指定的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，除了總量貨幣政策之外，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具成為創(chuàng)新的關(guān)鍵。”潘向東表示。

    貨幣政策工具如何進(jìn)行創(chuàng)新？上海邁柯榮信息咨詢有限責(zé)任公司董事長徐陽對《證券日報》記者表示，一方面，當(dāng)前企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營困難增多，銀企之間信息不對稱問題更加突出，建議在國家層面搭建企業(yè)信用信息共享平臺，推進(jìn)銀企對接。另一方面，加強(qiáng)財政政策、產(chǎn)業(yè)政策與貨幣政策協(xié)調(diào)聯(lián)動。強(qiáng)化財政貼息、政策性融資擔(dān)保與貨幣信貸政策重點(diǎn)支持領(lǐng)域的協(xié)同性，合力加大對重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。

    對于降成本，潘向東表示，我國央行未來的重點(diǎn)是降低信貸資金成本，尤其是通過貸款利率與LPR掛鉤，實(shí)現(xiàn)貸款利率隨著LPR下行而下行。目前我國銀行間融資成本已經(jīng)降至歷史新低，最關(guān)鍵的是通過疏導(dǎo)貨幣政策傳導(dǎo)效率，實(shí)現(xiàn)信貸利率與貨幣市場利率聯(lián)動機(jī)制。

    徐陽表示，貨幣政策或?qū)⒃趲追矫姘l(fā)力，一方面是運(yùn)用好總量和結(jié)構(gòu)性政策工具，通過降準(zhǔn)、公開市場操作、MLF投放等政策工具組合使用，確保市場流動性合理充裕，更大力度支持民營企業(yè)、中小微企業(yè)發(fā)展、支持政府債券發(fā)行等；另一方面是提升貨幣政策有效性，繼續(xù)暢通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，釋放LPR改革潛力，適時適度下調(diào)政策利率和存款基準(zhǔn)利率，引導(dǎo)LPR利率下行，切實(shí)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。

（編輯 上官夢露）