央行貨幣政策委員會(huì)2020年第二季度例會(huì)：發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的精準(zhǔn)滴灌作用

    本報(bào)記者 劉琪

    6月28日，央行發(fā)布消息，中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)2020年第二季度（總第89次）例會(huì)于6月24日召開。會(huì)議認(rèn)為，新冠肺炎疫情對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊總體可控，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持韌性，長(zhǎng)期向好的基本面沒有改變。穩(wěn)健的貨幣政策體現(xiàn)了前瞻性、針對(duì)性和逆周期調(diào)節(jié)的要求，大力支持疫情防控、復(fù)工復(fù)產(chǎn)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，金融風(fēng)險(xiǎn)有效防控，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)量和效率逐步提升。貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率改革效果顯現(xiàn)，貨幣傳導(dǎo)效率增強(qiáng)，貸款利率明顯下降，人民幣匯率總體穩(wěn)定，雙向浮動(dòng)彈性提升，應(yīng)對(duì)外部沖擊的能力增強(qiáng)。當(dāng)前國(guó)內(nèi)統(tǒng)籌疫情防控和復(fù)工復(fù)產(chǎn)取得重大階段性成果，各類經(jīng)濟(jì)指標(biāo)出現(xiàn)邊際改善，但全球疫情和世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然嚴(yán)峻復(fù)雜，國(guó)內(nèi)防范疫情反彈任務(wù)仍然艱巨繁重，給我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。

    會(huì)議指出，要跟蹤世界經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)變化，加強(qiáng)對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的研判分析，加強(qiáng)國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)，集中精力辦好自己的事。創(chuàng)新和完善宏觀調(diào)控，穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度，把支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)與可持續(xù)發(fā)展放到更加突出的位置。堅(jiān)持總量政策適度，促進(jìn)金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)，全力支持做好“六穩(wěn)”“六保”工作。綜合運(yùn)用并創(chuàng)新多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕。有效發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的精準(zhǔn)滴灌作用，提高政策的“直達(dá)性”，繼續(xù)用好1萬億元普惠性再貸款再貼現(xiàn)額度，落實(shí)好新創(chuàng)設(shè)的直達(dá)實(shí)體工具，支持符合條件的地方法人銀行對(duì)普惠小微企業(yè)貸款實(shí)施延期還本付息和發(fā)放信用貸款。深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，引導(dǎo)大銀行服務(wù)重心下沉，推動(dòng)中小銀行聚焦主責(zé)主業(yè)，健全具有高度適應(yīng)性、競(jìng)爭(zhēng)力、普惠性的現(xiàn)代金融體系。著力打通貨幣傳導(dǎo)的多種堵點(diǎn)，繼續(xù)釋放改革促進(jìn)降低貸款利率的潛力，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)的支持力度，提高小微企業(yè)貸款、信用貸款、制造業(yè)貸款比重，努力做到金融對(duì)民營(yíng)企業(yè)的支持與民營(yíng)企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的貢獻(xiàn)相適應(yīng)，推動(dòng)供給體系、需求體系和金融體系形成相互支持的三角框架，促進(jìn)形成以國(guó)內(nèi)循環(huán)為主、國(guó)際國(guó)內(nèi)互促的雙循環(huán)發(fā)展新格局。進(jìn)一步擴(kuò)大金融高水平雙向開放，提高開放條件下經(jīng)濟(jì)金融管理能力和防控風(fēng)險(xiǎn)能力。

    會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要緊扣全面建成小康社會(huì)目標(biāo)任務(wù)，統(tǒng)籌推進(jìn)疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，在常態(tài)化疫情防控條件下，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)。加大宏觀政策調(diào)節(jié)力度，著力穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)，扎實(shí)做好“六穩(wěn)”工作，全面落實(shí)“六保”任務(wù)。健全財(cái)政、貨幣、就業(yè)等政策協(xié)同和傳導(dǎo)落實(shí)機(jī)制，有效對(duì)沖疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。深化利率市場(chǎng)化改革，有序推進(jìn)存量浮動(dòng)利率貸款定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。打好防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)，把握保增長(zhǎng)與防風(fēng)險(xiǎn)的有效平衡，注重在改革發(fā)展中化解風(fēng)險(xiǎn)，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。

    昆侖健康保險(xiǎn)首席宏觀研究員張瑋在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)認(rèn)為，會(huì)議繼續(xù)強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)健的貨幣政策”、“發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的精準(zhǔn)滴灌作用”和“落實(shí)好創(chuàng)設(shè)的直達(dá)實(shí)體工具”，意味著下半年我國(guó)貨幣政策不會(huì)進(jìn)行“大水漫灌”，將更加注重流動(dòng)性的邊際投放和精準(zhǔn)滴灌。

    張瑋表示，會(huì)議繼續(xù)強(qiáng)調(diào)“深化利率市場(chǎng)化改革，有序推進(jìn)存量浮動(dòng)利率貸款定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換”，而今年央行工作的主要任務(wù)之一就是打破貸款利率隱性下限，疏通貨幣政策傳導(dǎo)。近期召開的國(guó)常會(huì)提出金融系統(tǒng)全年向各類企業(yè)合理讓利1.5萬億元，盡管本月的LPR報(bào)價(jià)并未下調(diào)，但本著貨幣政策“靈活適度”的原則，短期內(nèi)仍有望看到通過MLF操作引導(dǎo)LPR利率的下調(diào)。