激發(fā)政府引導(dǎo)基金活力 地方宜補(bǔ)位不宜越位

    證券時(shí)報(bào)記者 吳少龍

    近年來，政府引導(dǎo)基金迅速發(fā)展，全國各地均積極探索引導(dǎo)基金的運(yùn)行模式。

    有別于過往地方政府給予土地、稅收等政策性支持等傳統(tǒng)招引項(xiàng)目方式，政府引導(dǎo)基金拿出真金白銀，以市場化的方式，吸引優(yōu)質(zhì)普通合伙人（GP）機(jī)構(gòu)參與設(shè)立投資基金，反哺當(dāng)?shù)氐膭?chuàng)業(yè)企業(yè)。同時(shí)，這些子基金參與到更多新興項(xiàng)目中，為當(dāng)?shù)氐膫鹘y(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型帶來更多選擇。

    在產(chǎn)融結(jié)合大發(fā)展、加速推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的大背景下，通過金融投資手段引導(dǎo)、培育地方產(chǎn)業(yè)的地方政府引導(dǎo)基金，已經(jīng)成為各地政府發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)、扶持特色產(chǎn)業(yè)、助力初創(chuàng)企業(yè)的重要方式。國內(nèi)政府引導(dǎo)基金數(shù)量、規(guī)?？焖倥蛎洠O(shè)立基金的主體從國家、省級(jí)不斷下沉至地市級(jí)，乃至區(qū)縣級(jí)，就是很好的證明。

    歷經(jīng)多年的探索試驗(yàn)，各地政府引導(dǎo)基金積累了不少成功的經(jīng)驗(yàn)，涌現(xiàn)出以上海、深圳、合肥等為代表的具有借鑒意義的模式。這些地方政府合理運(yùn)用資本杠桿撬動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，加快區(qū)域經(jīng)濟(jì)高效益高質(zhì)量發(fā)展。不過，也應(yīng)看到，部分地方政府引導(dǎo)基金在落地見效方面，也面臨著市場化程度不高、干預(yù)過度等問題，具體表現(xiàn)為財(cái)政資金使用效率不高、基金機(jī)制不活、信息透明度不高、績效評價(jià)體系不健全等。

    作為金融市場工具，用好用足引導(dǎo)基金，各地應(yīng)該充分發(fā)揮市場機(jī)制的決定性作用，處理好政府與市場的關(guān)系，在擁抱市場的過程中，政府應(yīng)該“補(bǔ)位”而不“越位”。

    因此，激發(fā)政府引導(dǎo)基金的市場活力，一方面應(yīng)當(dāng)健全相關(guān)制度、明確考核，把GP的免責(zé)情況、政府引導(dǎo)基金管理人或直管部門的免責(zé)情況都進(jìn)行有效界定，并通過公開的市場化遴選機(jī)制，選擇優(yōu)秀的市場化創(chuàng)投機(jī)構(gòu)出任子基金管理人，撬動(dòng)更多的民間資本服務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)。

    另一方面，在政府引導(dǎo)基金保證引導(dǎo)屬性以及必要監(jiān)管的基礎(chǔ)上，應(yīng)充分理解和尊重社會(huì)資本、市場化GP的權(quán)益，發(fā)揮GP的專業(yè)優(yōu)勢和投資效率，激發(fā)基金運(yùn)作的活力，使公共資源發(fā)揮最大的經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)價(jià)值，更好推動(dòng)實(shí)體產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。