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2月份PPI與CPI同比漲幅“剪刀差”進(jìn)一步收窄 中下游企業(yè)成本壓力有所緩解

2022-03-10 00:44  來源:證券日?qǐng)?bào) 孟珂

    本報(bào)記者 孟珂

    3月9日,國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布2022年2月份全國CPI(居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù))和PPI(工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù))數(shù)據(jù)。當(dāng)月,CPI同比上漲0.9%,環(huán)比上漲0.6%;PPI同比上漲8.8%,環(huán)比上漲0.5%。

    “2月份PPI與CPI同比漲幅數(shù)據(jù)之間的‘剪刀差’進(jìn)一步縮窄,有助于緩解部分中下游生產(chǎn)企業(yè)的成本壓力,穩(wěn)定企業(yè)經(jīng)營信心,增強(qiáng)企業(yè)活力。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示,但2月份PPI同比上漲8.8%,仍維持高位運(yùn)行,由此反映出,國際能源及原材料商品價(jià)格仍維持高位,部分中下游制造企業(yè)仍將面臨較大的原材料成本壓力。

    2月份核心CPI同比漲1.1%

    國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,2022年2月份,CPI同比上漲0.9%。其中,城市上漲1.0%,農(nóng)村上漲0.5%;食品價(jià)格下降3.9%,非食品價(jià)格上漲2.1%;消費(fèi)品價(jià)格上漲0.7%,服務(wù)價(jià)格上漲1.2%。1-2月份全國居民消費(fèi)價(jià)格平均比上年同期上漲0.9%。

    2月份,CPI環(huán)比上漲0.6%。其中,城市上漲0.6%,農(nóng)村上漲0.6%;食品價(jià)格上漲1.4%,非食品價(jià)格上漲0.4%;消費(fèi)品價(jià)格上漲1.0%,服務(wù)價(jià)格持平。

    國家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師董莉娟在解讀該數(shù)據(jù)時(shí)表示,今年2月份,受春節(jié)因素和國際能源價(jià)格波動(dòng)等因素共同影響,CPI環(huán)比漲幅略有擴(kuò)大,同比漲幅總體平穩(wěn)。據(jù)測算,在2月份0.9%的同比漲幅中,去年價(jià)格變動(dòng)導(dǎo)致的翹尾因素影響約為-0.1個(gè)百分點(diǎn),新漲價(jià)影響約為1.0個(gè)百分點(diǎn)??鄢称泛湍茉磧r(jià)格后的核心CPI同比上漲1.1%,漲幅比上月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。

    英大證券研究所所長鄭后成對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,2月份CPI同比0.9%的漲幅,是核心CPI同比下行、豬肉價(jià)格下行和能源價(jià)格上行共同作用的結(jié)果。

    周茂華對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,2月份CPI同比增長0.9%,與前值持平,主要源于春節(jié)期間果蔬、服務(wù)等方面的價(jià)格走高,抵消了去年基數(shù)抬升與豬肉價(jià)格下行的影響。2月份核心CPI同比漲幅較1月份回落0.1個(gè)百分點(diǎn),主要受去年基數(shù)抬升的影響,但核心CPI仍處于1附近,反映出國內(nèi)需求溫和。

    PPI同比漲幅連續(xù)4個(gè)月回落

    國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,2022年2月份,全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比上漲8.8%,環(huán)比上漲0.5%;工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格同比上漲11.2%,環(huán)比上漲0.4%。1-2月份平均工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比上漲8.9%,工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格同比上漲11.6%。

    董莉娟表示,今年2月份,受原油、有色金屬等國際大宗商品價(jià)格上漲等因素影響,PPI環(huán)比由降轉(zhuǎn)漲,同比漲幅回落。據(jù)測算,在2月份PPI同比漲幅中,去年價(jià)格變動(dòng)導(dǎo)致的翹尾因素影響約為8.4個(gè)百分點(diǎn),新漲價(jià)因素影響約為0.4個(gè)百分點(diǎn)。

    鄭后成表示,今年2月份PPI比預(yù)期高出0.1個(gè)百分點(diǎn),較前值下行0.3個(gè)百分點(diǎn)。從結(jié)構(gòu)上來分析,在生活資料PPI同比漲幅較前值上行0.1個(gè)百分點(diǎn)的背景下,2月份PPI同比漲幅仍出現(xiàn)下行,主要是受生產(chǎn)資料PPI同比漲幅下行0.4個(gè)百分點(diǎn)的拖累。

    “2021年2月份PPI大幅上行1.4個(gè)百分點(diǎn),加上去年翹尾因素影響,2022年2月份PPI大幅下行0.87個(gè)百分點(diǎn)。”鄭后成進(jìn)一步分析稱,從新漲價(jià)因素看,雖然2月份國際原油、有色金屬價(jià)格大幅上行,并拉動(dòng)焦煤、焦炭價(jià)格上行,但螺紋鋼與鐵礦石價(jià)格下行對(duì)其影響有一定程度抵消。

    在周茂華看來,2月份PPI同比漲幅進(jìn)一步回落,主要得益于國內(nèi)商品保供穩(wěn)價(jià)措施的效果釋放以及去年高基數(shù)效應(yīng)的顯現(xiàn),助推PPI同比漲幅連續(xù)四個(gè)月回落。

    專家:CPI同比漲幅會(huì)擴(kuò)大

    談及未來走勢,周茂華預(yù)計(jì),CPI同比漲幅仍將逐步擴(kuò)大,主要是國內(nèi)需求穩(wěn)步回暖,豬肉價(jià)格對(duì)食品價(jià)格的拖累作用將逐步減弱。不過,目前國內(nèi)需求恢復(fù)仍滯后于生產(chǎn)供給,國內(nèi)糧食連年豐收,居民生活必需品供給充足,商品保供穩(wěn)價(jià)舉措繼續(xù)顯效,有助于穩(wěn)定國內(nèi)物價(jià)。

    “開年以來,地緣局勢沖突加劇,國際能源、原材料、農(nóng)產(chǎn)品等大宗商品價(jià)格大幅走高,國內(nèi)企業(yè)需要對(duì)輸入性通脹保持足夠的警惕。”周茂華表示。

    鄭后成認(rèn)為,受國內(nèi)多地疫情反彈影響,疊加2021年3月份CPI上行0.3個(gè)百分點(diǎn)的高基數(shù)影響,預(yù)計(jì)今年3月份核心CPI同比漲幅有望比2月份大概率收窄。不過,雖然豬肉平均批發(fā)價(jià)依舊承壓,但在2021年同期基數(shù)大幅下行的背景下,預(yù)計(jì)今年3月份受豬肉價(jià)格影響的CPI同比漲幅將大概率比2月份數(shù)據(jù)有所擴(kuò)大。此外,受國際原油價(jià)格持續(xù)大幅上漲影響,預(yù)計(jì)國內(nèi)成品油價(jià)格未來還將再次上調(diào),3月份交通工具用燃料價(jià)格上漲影響的CPI同比漲幅大概率會(huì)比2月份數(shù)據(jù)擴(kuò)大。綜合來看,預(yù)計(jì)3月份CPI同比漲幅會(huì)比2月份數(shù)據(jù)有所擴(kuò)大。

    PPI方面,鄭后成認(rèn)為,2021年3月份PPI同比漲幅基數(shù)較高,加上翹尾因素持續(xù)減弱,均有利于今年3月份PPI同比漲幅數(shù)據(jù)企穩(wěn)。

    周茂華預(yù)計(jì),今年3月份PPI同比漲幅或?qū)⒀永m(xù)收窄態(tài)勢。主要原因有兩個(gè):一是去年3月份高基數(shù)效應(yīng)的顯現(xiàn);二是國內(nèi)商品保供穩(wěn)價(jià)措施的效果顯現(xiàn)。

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