專(zhuān)訪(fǎng)招商基金研究部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛：提高上市公司質(zhì)量需從六方面重點(diǎn)發(fā)力

    本報(bào)記者 邢萌

    4月9日，在上市公司協(xié)會(huì)第三屆會(huì)員代表大會(huì)上，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿(mǎn)表示，穩(wěn)中向好、穩(wěn)中有進(jìn)的資本市場(chǎng)將始終是上市公司高質(zhì)量發(fā)展的強(qiáng)大支撐。無(wú)論現(xiàn)在還是將來(lái)，資本市場(chǎng)將以自己的“四個(gè)不變”為上市公司攻堅(jiān)克難、勇毅前行提供不竭動(dòng)力。要遵循公眾公司的特點(diǎn)和發(fā)展規(guī)律，堅(jiān)守“四個(gè)敬畏”原則和“四條底線(xiàn)”的基本要求，著力提升“五種能力”，探索高質(zhì)量發(fā)展路徑。

    在注冊(cè)制改革背景下，如何提高上市公司質(zhì)量引來(lái)業(yè)內(nèi)討論。據(jù)此，《證券日?qǐng)?bào)》記者專(zhuān)訪(fǎng)了招商基金研究部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛。

    李湛表示，注冊(cè)制改革致力于解決企業(yè)融資問(wèn)題，增強(qiáng)資本市場(chǎng)活力。注冊(cè)制的推廣旨在改善證券上市的生態(tài)，有助于提高直接融資比例，解決企業(yè)融資難問(wèn)題；在注冊(cè)制下，市場(chǎng)對(duì)于證券的定價(jià)能力增強(qiáng)，資本市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰的作用得到發(fā)揮，資本市場(chǎng)活力和企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力充分激發(fā)。注冊(cè)制改革進(jìn)一步激發(fā)了市場(chǎng)的活力。目前，上市公司中，集成電路、生物醫(yī)藥、高端裝備制造等重要行業(yè)已形成集群效應(yīng)。

    “全面實(shí)施注冊(cè)制，將進(jìn)一步暢通投融兩端、提高我國(guó)資本市場(chǎng)的活力和韌性，完善‘科技—產(chǎn)業(yè)—資本’的良性循環(huán)，促進(jìn)形成更加完善的金融服務(wù)體系，提升資本市場(chǎng)服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的效能。”他進(jìn)一步說(shuō)。

    對(duì)于如何進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量，李湛認(rèn)為應(yīng)重點(diǎn)從以下六個(gè)方面著手：

    一是培養(yǎng)更多考慮公司價(jià)值的成熟投資者。上市公司的價(jià)值包括經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)價(jià)值，上市公司高質(zhì)量發(fā)展不僅是經(jīng)濟(jì)效益提高，而且更加體現(xiàn)在社會(huì)價(jià)值創(chuàng)造上。

    二是構(gòu)建責(zé)任與利益機(jī)制相平衡的中介機(jī)構(gòu)自律機(jī)制。進(jìn)一步建立健全中介聲譽(yù)機(jī)制，加強(qiáng)行業(yè)自律管理，發(fā)揮市場(chǎng)篩選功能。

    三是科學(xué)安排退市制度。進(jìn)一步暢通多元化退出渠道，強(qiáng)化優(yōu)勝劣汰；應(yīng)充分借鑒成熟市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，逐步形成具備注冊(cè)退市、轉(zhuǎn)板退市、強(qiáng)制退市以及并購(gòu)重組退市等多元化特征的退市機(jī)制。

    四是促進(jìn)并購(gòu)業(yè)務(wù)健康發(fā)展。一方面，扎實(shí)推進(jìn)并購(gòu)重組注冊(cè)制改革。完善審核機(jī)制，強(qiáng)化內(nèi)外部制衡；發(fā)布并購(gòu)重組審核業(yè)務(wù)指引，統(tǒng)一審核標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)化質(zhì)量管理；完善并購(gòu)重組注冊(cè)程序，提高注冊(cè)制實(shí)施的制度化、規(guī)范化水平。另一方面，持續(xù)提高行政許可審核效率。

    五是構(gòu)建上市公司價(jià)值信息披露體系。

    六是圍繞公司價(jià)值構(gòu)建多元化、多層次的估值系統(tǒng)。

（編輯 才山丹）