公用環(huán)保行業(yè)周報(bào)：國(guó)網(wǎng)發(fā)布綠電交易細(xì)則 進(jìn)一步盤(pán)活存量資產(chǎn)

    國(guó)網(wǎng)北京電力交易中心發(fā)布《北京電力交易中心綠色電力交易實(shí)施細(xì)則》，對(duì)交易組織、交易價(jià)格、交易結(jié)算、綠證劃轉(zhuǎn)等方式及流程進(jìn)行了詳細(xì)規(guī)定，優(yōu)先組織未納入可再生電價(jià)補(bǔ)貼范圍內(nèi)的風(fēng)光電量參與。國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步盤(pán)活存量資產(chǎn)擴(kuò)大有效投資的意見(jiàn)》，有利于充分挖掘存量資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值，切實(shí)擴(kuò)大有效投資。

    市場(chǎng)表現(xiàn)回顧：本周上證綜指下跌0.52%，深證成指下跌2.28%，創(chuàng)業(yè)板指下跌3.92%，滬深300下跌1.87%，中信電力及公用事業(yè)指數(shù)上漲0.79%。

    公用最新觀點(diǎn)：國(guó)網(wǎng)區(qū)域綠電交易實(shí)施細(xì)則印發(fā)。近日，北京電力交易中心發(fā)布《北京電力交易中心綠色電力交易實(shí)施細(xì)則》，對(duì)交易組織、交易價(jià)格、交易結(jié)算、綠證劃轉(zhuǎn)等方式及流程進(jìn)行了詳細(xì)規(guī)定。“細(xì)則”明確綠電交易方式為中長(zhǎng)期交易，初期以風(fēng)電、光伏上網(wǎng)電量交易為主，此后逐步擴(kuò)大至其他電源。綠電交易價(jià)格應(yīng)分別明確電能量?jī)r(jià)格與綠色環(huán)境權(quán)益價(jià)格，初期設(shè)置價(jià)格浮動(dòng)范圍，購(gòu)電方將獲得綠證作為環(huán)境權(quán)益憑證，購(gòu)電價(jià)格由綠電價(jià)格、輸配電價(jià)、輔助服務(wù)費(fèi)用、政府性基金及附加構(gòu)成。綠電交易優(yōu)先組織未納入可再生電價(jià)補(bǔ)貼范圍內(nèi)的風(fēng)光電量參與，帶補(bǔ)貼項(xiàng)目可自愿參與綠電交易，但不計(jì)入合理利用小時(shí)數(shù)且不能獲得補(bǔ)貼，分布式光伏可通過(guò)聚合的方式參與綠色電力交易。國(guó)網(wǎng)綠電交易細(xì)則的出臺(tái)有望推動(dòng)綠電交易常態(tài)化，提升風(fēng)電光伏作為非水可再生能源的環(huán)境價(jià)值，通過(guò)刺激綠電消費(fèi)促進(jìn)新能源消納。目前用電側(cè)的外貿(mào)企業(yè)及外資企業(yè)對(duì)綠電和綠證有較大需求，為綠電支付環(huán)境溢價(jià)的意愿較強(qiáng)，有望提升參與綠電交易的平價(jià)項(xiàng)目及低補(bǔ)貼項(xiàng)目的業(yè)績(jī)彈性。

    環(huán)保最新觀點(diǎn)：國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步盤(pán)活存量資產(chǎn)擴(kuò)大有效投資的意見(jiàn)》，有助于充分挖掘存量資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值，擴(kuò)大有效投資。近日，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步盤(pán)活存量資產(chǎn)擴(kuò)大有效投資的意見(jiàn)》。意見(jiàn)要求，聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域、重點(diǎn)區(qū)域、重點(diǎn)企業(yè)，通過(guò)推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）健康發(fā)展、規(guī)范有序推進(jìn)政府和社會(huì)資本合作（PPP）、積極推進(jìn)產(chǎn)權(quán)規(guī)范交易等多種方式，切實(shí)做好盤(pán)活存量資產(chǎn)工作。重點(diǎn)領(lǐng)域包括存量規(guī)模較大、當(dāng)前收益較好或增長(zhǎng)潛力較大的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目資產(chǎn)，包括交通、水利、清潔能源、保障性租賃住房、水電氣熱等市政設(shè)施、生態(tài)環(huán)保、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、倉(cāng)儲(chǔ)物流、旅游、新型基礎(chǔ)設(shè)施等。《意見(jiàn)》鼓勵(lì)支持財(cái)政收支平衡壓力較大地區(qū)、京津冀長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶等重點(diǎn)戰(zhàn)略區(qū)域以及基礎(chǔ)設(shè)施存量資產(chǎn)多、建設(shè)任務(wù)重、負(fù)債率較高的國(guó)有企業(yè)，積極盤(pán)活自身存量資產(chǎn)，將回收資金用于再投資，有利于充分挖掘存量資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值，同時(shí)降低企業(yè)杠桿和預(yù)防金融風(fēng)險(xiǎn)。

    風(fēng)險(xiǎn)因素：燃料成本大幅上升；電價(jià)超預(yù)期波動(dòng)；政府支付能力下降；項(xiàng)目推進(jìn)不及預(yù)期。

    投資策略：電力配置，建議持續(xù)聚焦有成長(zhǎng)預(yù)期且享受產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)進(jìn)步的新能源運(yùn)營(yíng)商以及受益大型水電投產(chǎn)并逐步釋放彈性的低估值水電，短期可以博弈煤價(jià)預(yù)期調(diào)整對(duì)火電板塊帶來(lái)的催化機(jī)會(huì)。環(huán)保領(lǐng)域，建議聚焦優(yōu)質(zhì)細(xì)分領(lǐng)域，持續(xù)看好大固廢產(chǎn)業(yè)鏈的末端垃圾發(fā)電以及優(yōu)質(zhì)水務(wù)運(yùn)營(yíng)企業(yè)；檢測(cè)行業(yè)正處于從大行業(yè)向大公司升級(jí)的關(guān)鍵階段，龍頭綜合性檢測(cè)公司受益行業(yè)增長(zhǎng)及集中度提升。推薦國(guó)投電力、華能水電、川投能源、三峽能源、龍?jiān)措娏Γˋ&H）、中國(guó)核電、中國(guó)廣核（A&H）、華能國(guó)際（A&H）、信義能源（H）、中國(guó)電力（H）、瀚藍(lán)環(huán)境、譜尼測(cè)試、廣電計(jì)量等。