本報(bào)記者 邢萌 見習(xí)記者 郭冀川
引導(dǎo)中長期資金入市,可以更好地發(fā)揮資本市場資源配置、資產(chǎn)定價(jià)、緩釋風(fēng)險(xiǎn)的作用。為此,監(jiān)管部門近期不斷推進(jìn)機(jī)構(gòu)完善長周期考核機(jī)制,吸引更多中長期資金入市。
“公募基金的考核排名多是按年或者按季度來公布,在這種排名和考核制度下,公募管理人更加看重相對短期的收益,甚至?xí)榱艘恍┡琶涂己藬?shù)據(jù)漂亮,在市場上做出追漲殺跌的行為。因此有必要拉長考核期限,鼓勵(lì)其在中長期為投資者提供穩(wěn)定的回報(bào)。”東方證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邵宇在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示,鼓勵(lì)中長期資金入市,就需要用長周期考核機(jī)制來指引、約束。
銀保監(jiān)會(huì)5月份召開專題會(huì)議提出,建立健全保險(xiǎn)資金長周期考核機(jī)制,豐富保險(xiǎn)資金參與資本市場投資的渠道,鼓勵(lì)保險(xiǎn)資管公司加大組合類保險(xiǎn)資管產(chǎn)品發(fā)行力度,引導(dǎo)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)將更多資金配置于權(quán)益類資產(chǎn)。
4月21日,證監(jiān)會(huì)召開機(jī)構(gòu)投資者座談會(huì)指出,長周期考核是平衡投資端與負(fù)債端的關(guān)鍵機(jī)制,應(yīng)著眼長遠(yuǎn),實(shí)施長周期考核,促進(jìn)強(qiáng)化長期投資、價(jià)值投資理念。5月20日,證監(jiān)會(huì)發(fā)布《公開募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法》(下稱《辦法》),提出董事會(huì)對經(jīng)理層的考核,應(yīng)當(dāng)關(guān)注基金長期投資業(yè)績、公司合規(guī)和風(fēng)險(xiǎn)管理等保護(hù)基金份額持有人利益的情況,不得以短期的基金管理規(guī)模、盈利增長等作為主要考核標(biāo)準(zhǔn)。
長周期考核帶動(dòng)中長期資金入市成效漸顯。邵宇認(rèn)為,公募機(jī)構(gòu)正逐步將績效評估與長期投資的表現(xiàn)結(jié)合在一起,并將資金更多配置于權(quán)益類資產(chǎn)。
中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明對記者表示,為優(yōu)化長周期考核機(jī)制,可以考慮加強(qiáng)對權(quán)益資產(chǎn)運(yùn)營情況的監(jiān)管,特別是防止因過分追求短期收益,造成機(jī)構(gòu)投資風(fēng)格變化頻繁現(xiàn)象。
“另外,在實(shí)際考核中,可以引導(dǎo)機(jī)構(gòu)投資者將產(chǎn)品的長期業(yè)績作為考察的核心,降低對短期超額收益的宣傳力度。”明明表示,A股市場中一直有“機(jī)構(gòu)散戶化”現(xiàn)象,這一方面反映了機(jī)構(gòu)的投資、研究能力,特別是挖掘上市公司長期投資價(jià)值的能力有待提高;另一方面,也說明了市場過度追求短期超額收益,給機(jī)構(gòu)投資者帶來了不小的壓力,需要制定合理的長周期考核機(jī)制引導(dǎo)中長期資金入市。
南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝對此進(jìn)一步補(bǔ)充表示,機(jī)構(gòu)投資者是資本市場的主力,短期考核容易帶來追漲殺跌等投機(jī)行為,長周期考核才能推動(dòng)價(jià)值投資和長期投資,因此,建立對機(jī)構(gòu)投資者長周期考核機(jī)制,也是我國資本市場穩(wěn)健發(fā)展的重大舉措。
田利輝說:“營造有利于中長期資金入市的市場環(huán)境需要嚴(yán)懲市場操縱、內(nèi)幕消息等不法行為。還需要進(jìn)一步提升上市公司質(zhì)量,同時(shí)提高融資效率和退市效果。也需要形成價(jià)值投資文化,讓資本市場引領(lǐng)和反映我國經(jīng)濟(jì)長足發(fā)展的美好前景。”
(編輯 何帆 才山丹)
產(chǎn)因城強(qiáng),城因產(chǎn)興。工業(yè)化與城市化是經(jīng)濟(jì)社會(huì)……[詳情]
00:44 | 誠志股份新材料一體化丙烯價(jià)值鏈項(xiàng)... |
00:44 | 方大特鋼三季度保持盈利 持續(xù)推進(jìn)... |
00:44 | 公司零距離·新經(jīng)濟(jì) 新動(dòng)能|探尋富... |
00:44 | 第三季度環(huán)比減虧 隆基綠能:加速B... |
00:44 | 寶鋼股份前三季度累計(jì)削減成本74.3... |
00:44 | 影視行業(yè)格局或生變:電影、長劇正... |
00:44 | 微短劇火爆帶來三大啟示 |
00:44 | 多家服裝上市公司發(fā)布季報(bào) 近八成... |
00:44 | 從自主研發(fā)到自主制造 卓勝微十年... |
00:44 | 權(quán)益市場回暖 多只公募FOF三季度凈... |
00:44 | 三季度末公募基金規(guī)模約31.6萬億元... |
00:44 | 去年券商分析師人數(shù)同比增長21% 內(nèi)... |
版權(quán)所有證券日報(bào)網(wǎng)
互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)許可證 10120180014增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證B2-20181903
京公網(wǎng)安備 11010202007567號京ICP備17054264號
證券日報(bào)網(wǎng)所載文章、數(shù)據(jù)僅供參考,使用前務(wù)請仔細(xì)閱讀法律申明,風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。
證券日報(bào)社電話:010-83251700網(wǎng)站電話:010-83251800 網(wǎng)站傳真:010-83251801電子郵件:xmtzx@zqrb.net
掃一掃,即可下載
掃一掃,加關(guān)注
掃一掃,加關(guān)注