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經(jīng)濟(jì)恢復(fù)動能持續(xù)增強(qiáng) 下半年經(jīng)濟(jì)增速有望逐季回升

2022-06-17 01:07  來源:證券日報 

    本報記者 吳曉璐

    5月份金融數(shù)據(jù)和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已陸續(xù)公布,金融數(shù)據(jù)超預(yù)期,主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)呈現(xiàn)邊際改善。由此,市場對6月份以及下半年經(jīng)濟(jì)形勢也有了更多期待。

    對此,接受《證券日報》記者采訪的專家認(rèn)為,隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)持續(xù)推進(jìn),物流持續(xù)暢通,穩(wěn)增長的系列舉措逐步落地顯效,6月份宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)將會繼續(xù)改善,下半年我國經(jīng)濟(jì)增速有望逐季回升。

    復(fù)工復(fù)產(chǎn)持續(xù)推進(jìn)

    宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)將繼續(xù)改善

    國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,5月份主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)出現(xiàn)邊際改善。其中,投資保持穩(wěn)定增長,制造業(yè)投資呈現(xiàn)較快增長,基建投資大幅回升;進(jìn)出口增長較快,出口數(shù)據(jù)大幅回升;消費降幅較4月份收窄,居民消費意愿依舊不強(qiáng)。

    “預(yù)計6月份宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)會繼續(xù)改善。”財信研究院副院長伍超明接受《證券日報》記者采訪時表示,一方面,5月份以來的疫情防控形勢好轉(zhuǎn)大概率會延續(xù),企業(yè)將繼續(xù)加快推進(jìn)復(fù)工達(dá)產(chǎn),產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈持續(xù)恢復(fù);另一方面,前期各項政策落地顯效將加速。

    中國民生銀行首席研究員溫彬也對《證券日報》記者表示,從目前經(jīng)濟(jì)形勢來看,6月份主要的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)還會繼續(xù)改善。隨著國內(nèi)疫情防控形勢逐漸好轉(zhuǎn),線下消費將持續(xù)回暖,6月份消費將進(jìn)一步改善。此外,5月份外貿(mào)數(shù)據(jù)回升,體現(xiàn)了我國外貿(mào)的韌性和活力,預(yù)計6月份進(jìn)出口仍將保持平穩(wěn)增長。

    “隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)持續(xù)推進(jìn),將會帶動經(jīng)濟(jì)在6月份迎來恢復(fù)性增長。”中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事王軍接受《證券日報》記者采訪時表示,穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的一攬子政策正加快落地見效,內(nèi)需會出現(xiàn)邊際上的明顯回升,消費將出現(xiàn)一定的補(bǔ)償性回暖,基建投資也有望繼續(xù)加快推進(jìn),制造業(yè)投資在出口韌性較強(qiáng)的帶動下也將保持平穩(wěn)發(fā)展態(tài)勢。

    “6月份經(jīng)濟(jì)恢復(fù)性增長將使二季度經(jīng)濟(jì)保持正增長。”王軍認(rèn)為,如果沒有意外事件影響,三季度經(jīng)濟(jì)增速有望重新回到5%以上。

    談及下半年經(jīng)濟(jì),伍超明認(rèn)為,隨著疫情防控形勢的向好和政策加快發(fā)力顯效,預(yù)計下半年經(jīng)濟(jì)將呈“前低后穩(wěn)”走勢。從具體指標(biāo)來看,首先,受益于專項債加快發(fā)行使用、信貸等配套資金充裕、項目審批開工提速、疫情沖擊繼續(xù)減弱等積極因素影響,未來幾個月基建投資增速繼續(xù)回升可期;其次,轉(zhuǎn)型升級需求和留抵退稅將對制造業(yè)投資形成向上支撐;最后,隨著國內(nèi)疫情好轉(zhuǎn),交通物流大動脈和微循環(huán)逐步打通,人員和要素流動明顯加快,加上促消費政策發(fā)力,有利于推動消費穩(wěn)步回暖。

    銀行證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉鋒接受《證券日報》記者采訪時表示,5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)明顯改善,說明財政政策和貨幣政策已經(jīng)發(fā)揮作用。下一步,基建投資方面,需要進(jìn)一步發(fā)力新基建和“軟基建”;提振消費需求方面,需要提高居民收入,創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會,提升居民消費信心。

    溫彬表示,隨著疫情防控形勢向好,復(fù)工復(fù)產(chǎn)推進(jìn),物流持續(xù)暢通,以及各項穩(wěn)增長政策落地效果進(jìn)一步顯現(xiàn),經(jīng)濟(jì)恢復(fù)動能將進(jìn)一步增強(qiáng),預(yù)計下半年經(jīng)濟(jì)將逐季回升。

   保持政策連續(xù)性

    提振居民消費信心

    5月份金融數(shù)據(jù)超預(yù)期,新增社融和人民幣貸款雙雙大增。但是,從貸款增量結(jié)構(gòu)來看,企業(yè)短期貸款和票據(jù)融資放量增長,居民中長期貸款不及去年同期。

    伍超明表示,5月份金融數(shù)據(jù)超預(yù)期反映三個信號:一是貨幣政策靠前發(fā)力、適當(dāng)加力,成效初步顯現(xiàn);二是疫情影響緩解,推動社融、信貸總量改善;三是信貸結(jié)構(gòu)依舊欠佳,企業(yè)和居民中長貸同比繼續(xù)收縮,反映出企業(yè)投資和居民購房等需求修復(fù)仍偏慢。

    王軍表示,5月份部分金融數(shù)據(jù)略超市場預(yù)期,釋放了金融部門積極發(fā)力穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)大盤的強(qiáng)有力信號,呈現(xiàn)總量、短期改善明顯,結(jié)構(gòu)、中長期優(yōu)化不足等特點,居民部門加杠桿的能力和意愿仍然較為疲弱。

    下一步,貨幣政策將如何發(fā)力?王軍認(rèn)為,需總量和結(jié)構(gòu)、數(shù)量和價格、利率和匯率等多種政策工具應(yīng)并重,短期應(yīng)更加重視貨幣政策中價格工具的應(yīng)用,有必要盡快降低利率并引導(dǎo)市場利率進(jìn)一步明顯下行,盡可能降低融資成本,減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)。

    “當(dāng)前主要問題是信貸需求不足,單靠貨幣政策難以解決信貸需求不足問題,需要財政政策擔(dān)主綱,貨幣政策配合財政政策發(fā)力。”伍超明建議,后續(xù)適當(dāng)加大結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具對新動能的支持。

    溫彬表示,5年期LPR調(diào)降15個基點,按照央行新規(guī),首套房貸利率可以在此基礎(chǔ)上下浮20個基點,未來效果將逐步體現(xiàn),房貸增長有望回升。對于企業(yè)中長期貸款,按照新增專項債額度6月底前發(fā)行完、8月底前基本使用完畢,未來兩三個月,基建項目將加快投產(chǎn),銀行需要做好配套信貸資金的提供,同時也要發(fā)揮政策性銀行的長期資金優(yōu)勢,加大對新基建等領(lǐng)域信貸投入。

    劉鋒表示,當(dāng)前我國財政政策、貨幣政策支持力度較大,下一步,需要保持貨幣政策和財政政策的連續(xù)性,穩(wěn)定居民和企業(yè)的預(yù)期,改善企業(yè)投資和居民消費信心。

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