加息預(yù)期推動(dòng)美元指數(shù)創(chuàng)新高 人民幣匯率保持穩(wěn)健態(tài)勢(shì)

    本報(bào)記者 劉琪

    7月份以來，美元指數(shù)持續(xù)走高。美東時(shí)間7月5日、7月6日分別突破106、107兩個(gè)整數(shù)點(diǎn)位。經(jīng)過幾日的徘徊后，美元指數(shù)于7月11日突破108，時(shí)隔近20年重新站上108關(guān)口。此后美元指數(shù)上升勢(shì)頭依舊不減，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至美東時(shí)間7月14日5時(shí)，美元指數(shù)盤中最高觸及108.6603，創(chuàng)2002年10月22日以來新高。

    對(duì)于美元指數(shù)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，中國銀行研究院高級(jí)研究員王有鑫在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，這一方面由于美國通脹持續(xù)走高，美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策的預(yù)期升溫。在6月份通脹數(shù)據(jù)公布后，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)7月份將至少加息75個(gè)基點(diǎn)，并有可能加息100個(gè)基點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)將更加鷹派，推動(dòng)了美元指數(shù)走高。

    “另一方面，近期其他非美發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)滯漲風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步凸顯，歐元區(qū)在能源短缺背景下面臨更為嚴(yán)峻的通脹壓力，歐央行雖表態(tài)在7月份采取加息舉措，但行動(dòng)明顯落后于通脹走勢(shì)，導(dǎo)致歐元不斷走貶。日本央行繼續(xù)維持寬松貨幣政策，日元大幅走低。歐元、日元走弱推動(dòng)美元上行。”王有鑫說道。

    英大證券研究所所長鄭后成認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)6月份75個(gè)基點(diǎn)的加息以及隨后可能更大幅度的加息對(duì)美元指數(shù)產(chǎn)生較大的提振作用。同時(shí)，他對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，當(dāng)前摩根大通全球制造業(yè)PMI新訂單指數(shù)逼近榮枯線，預(yù)示全球經(jīng)濟(jì)大概率承壓。在宏觀經(jīng)濟(jì)下行期，風(fēng)險(xiǎn)事件爆發(fā)的概率將增大，利多作為避險(xiǎn)貨幣的美元。

    值得注意的是，在美元指數(shù)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的同時(shí)，人民幣匯率走勢(shì)穩(wěn)健，展現(xiàn)十足韌性。7月份以來，更多反映國際投資者預(yù)期的離岸人民幣對(duì)美元匯率一直圍繞6.7上下波動(dòng)。此外，CFETS人民幣匯率指數(shù)小幅走升。中國外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，CFETS人民幣匯率指數(shù)7月1日?qǐng)?bào)102.3，7月8日升至103.64。

    光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，人民幣匯率堅(jiān)挺是國內(nèi)基本面穩(wěn)健的體現(xiàn)。從近期的各項(xiàng)數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)穩(wěn)步恢復(fù)態(tài)勢(shì)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，外貿(mào)表現(xiàn)強(qiáng)勁，跨境資本雙向流動(dòng)平穩(wěn)有序，國際收支保持基本平衡，這都對(duì)人民幣形成了有力支撐。

    “近期在美元不斷走高背景下人民幣走勢(shì)相對(duì)堅(jiān)挺，反映了人民幣擁有較強(qiáng)的韌性，隨著形勢(shì)變化，避險(xiǎn)投資屬性再度凸顯。”王有鑫認(rèn)為，在美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)大幅加息影響下，經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)不斷加劇，中美經(jīng)濟(jì)周期再度分化，中國良好的經(jīng)濟(jì)基本面會(huì)給予市場(chǎng)更多信心。在國際金融市場(chǎng)大幅波動(dòng)背景下，國際投資者增配人民幣資產(chǎn)，以分散投資風(fēng)險(xiǎn)?？缇迟Y本流入增多和穩(wěn)定的國際貿(mào)易順差，支撐人民幣匯率保持基本穩(wěn)定。

    中金公司研報(bào)中也提到，6月份我國貿(mào)易順差約979億美元，再創(chuàng)歷史新高，延續(xù)外需好于內(nèi)需，出口下行趨勢(shì)慢于進(jìn)口疲弱趨勢(shì)的較高順差局面；在美元持續(xù)升值背景下，貨物貿(mào)易層面持續(xù)流入繼續(xù)支撐人民幣匯率。

    展望下半年，王有鑫預(yù)計(jì)，美元指數(shù)走勢(shì)將呈現(xiàn)前高后低態(tài)勢(shì)，三季度在美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)大幅加息刺激下，美元指數(shù)短期仍有支撐，但隨著經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)加大，經(jīng)濟(jì)基本面的負(fù)面影響將超過貨幣政策緊縮的正面效應(yīng)，美元指數(shù)在四季度可能掉頭向下。與此相對(duì)，人民幣匯率在三季度可能呈現(xiàn)一定壓力，但進(jìn)入四季度后，隨著中美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)動(dòng)態(tài)變化，積極因素將逐漸凸顯，人民幣將再度走強(qiáng)。