金融支持+電價(jià)市場(chǎng)化改革緩解成本壓力 火電企業(yè)有望迎來利潤反轉(zhuǎn)

    本報(bào)記者 劉歡 見習(xí)記者 賀王娟

    受“煤電頂牛”矛盾影響，當(dāng)前多家火電企業(yè)仍處于虧損之中，面臨資金壓力。11月30日晚間，華能國際、大唐發(fā)電雙雙發(fā)布超短期融資券發(fā)行的公告，擬將債券募集資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金、償還有息債務(wù)等方面。不過，火電企業(yè)面臨資金壓力的情況有望迎來緩解。

    11月30日，據(jù)國家發(fā)改委消息，近期，國家發(fā)改委電視電話會(huì)議要求，加大對(duì)煤電企業(yè)金融支持力度，采取有力舉措紓解企業(yè)實(shí)際困難。充分利用煤炭清潔高效利用專項(xiàng)再貸款貨幣政策工具，為煤電企業(yè)購買電煤保供提供低成本流動(dòng)資金貸款支持，提升煤電企業(yè)頂峰發(fā)電能力，全力保障今冬明春能源電力供應(yīng)安全。

    多家接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的火電上市企業(yè)表示，加大對(duì)煤電企業(yè)金融支持力度，將會(huì)對(duì)公司帶來利好影響，有望緩解公司的資金壓力，不過具體還需看政策的實(shí)施情況。

    值得一提的是，11月25日，國家能源局綜合司發(fā)布關(guān)于征求《電力現(xiàn)貨市場(chǎng)基本規(guī)則（征求意見稿）》《電力現(xiàn)貨市場(chǎng)監(jiān)管辦法（征求意見稿）》意見的通知，明確了電力現(xiàn)貨市場(chǎng)的建設(shè)重點(diǎn)。

    首創(chuàng)證券分析認(rèn)為，上述《意見稿》的發(fā)布，將利好火電及儲(chǔ)能發(fā)展。首先在電力供需偏緊的大背景下，火電通過市場(chǎng)化交易能夠獲得更高的交易電價(jià)；其次，《意見稿》提到“做好輔助服務(wù)市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)的銜接、探索建立容量補(bǔ)償機(jī)制；做好輔助服務(wù)市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)的銜接，加強(qiáng)現(xiàn)貨市場(chǎng)與調(diào)峰輔助服務(wù)市場(chǎng)融合，加快輔助服務(wù)費(fèi)用向用戶側(cè)合理疏導(dǎo)”，進(jìn)一步利好對(duì)于火電成本的疏導(dǎo)。

    此外，在成本端近期煤價(jià)不斷下滑，煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至11月25日，秦皇島港Q5500動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)報(bào)收于1260元/噸，周環(huán)比下跌162元/噸。產(chǎn)地方面，山西大同地區(qū)Q5500、陜西榆林地區(qū)Q5800、內(nèi)蒙古鄂爾多斯Q5500分別報(bào)收于1158、1185、995元/噸，周環(huán)比分別下跌2、7、75元/噸。

    在庫存方面，據(jù)發(fā)改委消息，當(dāng)前全國統(tǒng)調(diào)電廠電煤供應(yīng)量保持高位，存煤保持在1.75億噸左右的歷史高位。且大秦鐵路運(yùn)輸秩序全面恢復(fù)，日運(yùn)煤量回升至百萬噸水平。秦皇島港存煤持續(xù)提升，截至11月29日已達(dá)582萬噸。

    銀河期貨認(rèn)為，在此次大范圍大幅度降溫之后，終端電廠負(fù)荷提升幅度有待觀察，基于庫存同期最高水平，日耗如果沒有大幅度提升，則難以促使電廠大規(guī)模采購，市場(chǎng)短暫的反彈主要來自情緒的波動(dòng)，往后仍將基于供需格局向下的驅(qū)動(dòng)，煤價(jià)中長期來看仍將下跌為主。

    首創(chuàng)證券進(jìn)一步分析指出，對(duì)火電企業(yè)而言，除供需偏緊及市場(chǎng)化改革帶來的電價(jià)上漲外，中長期來看有望迎來煤價(jià)下跌，實(shí)現(xiàn)利潤反轉(zhuǎn)。

（編輯 白寶玉）