鮑威爾“確認(rèn)”將放緩加息節(jié)奏 加息、通脹已令美國經(jīng)濟(jì)不確定性增加

    本報記者 侯捷寧 見習(xí)記者 韓昱

    據(jù)新華財經(jīng)消息，北京時間12月1日，美聯(lián)儲主席鮑威爾就美國經(jīng)濟(jì)前景和就業(yè)市場發(fā)表講話。鮑威爾表示，在利率達(dá)到限制性水平并足以降低通脹時，放緩加息步伐是合理的，最早可能在12月份的議息會議上實(shí)現(xiàn)。市場認(rèn)為，鮑威爾的講話整體表現(xiàn)“鴿派”，也是迄今為止對放緩加息節(jié)奏最明確的表態(tài)。

    薩摩耶云科技集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭磊在接受《證券日報》記者采訪時分析稱，美聯(lián)儲主席鮑威爾的講話并無太出人意料的信息。市場已經(jīng)消化了12月份加息幅度放緩的信號，預(yù)計美聯(lián)儲將加息50個基點(diǎn)。在12月份加息后到下次加息之前，美聯(lián)儲將有較大的貨幣政策空隙階段，有利于市場反彈。不過，鮑威爾也明確了降息不大可能過早推出，后續(xù)加息可能會在每次25個基點(diǎn)或50個基點(diǎn)的水平，預(yù)計可能在聯(lián)邦基金利率達(dá)到5%至6%后暫停加息。

    鮑威爾在講話中提到，“在當(dāng)前緊縮的進(jìn)程中，放緩加息步伐的重要性，比確定加息終點(diǎn)、高利率維持時間的重要性要低得多。要想確保物價能夠穩(wěn)定回落，可能需要將利率維持在限制性水平一段時間。歷史告誡我們不要過早地放松政策”。

    同日，美聯(lián)儲公布了年內(nèi)最后一版經(jīng)濟(jì)活動褐皮書，相較于10月份調(diào)研時經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)適度擴(kuò)張的狀態(tài)，本次調(diào)研顯示，美國整體經(jīng)濟(jì)活躍度趨平，部分地區(qū)略有上升。12個受調(diào)研地區(qū)中，僅有5個地區(qū)反饋經(jīng)濟(jì)活動有小幅改善，余下地區(qū)表示無明顯變化或出現(xiàn)一定程度的下滑。褐皮書指出，在高利率、高通脹的施壓下，多數(shù)受調(diào)研地區(qū)表示對美國經(jīng)濟(jì)前景的不確定性和悲觀情緒在升溫。

    瑞銀財富管理亞太區(qū)投資總監(jiān)及宏觀經(jīng)濟(jì)主管胡一帆對《證券日報》記者表示，美國的通脹主要是由服務(wù)業(yè)推動的，特別是服務(wù)行業(yè)的工資螺旋式上升，加之需求較為強(qiáng)勁，使得核心通脹處于黏性階段。現(xiàn)在美國的通脹出現(xiàn)了終將放緩的趨勢，但是放緩的速度未必會很快。此種情況下，美聯(lián)儲在2023年面臨比較大的抉擇，一方面，美國通脹至明年6月底前或仍處于比較高的水平；另一方面，美國經(jīng)濟(jì)可能會在2023年二季度、三季度出現(xiàn)環(huán)比負(fù)增長，經(jīng)濟(jì)在明年年中觸底，此時需要做出權(quán)衡。美聯(lián)儲有可能在明年下半年開始降息，這也是市場觸底比較重要的標(biāo)志。

    鄭磊表示，美聯(lián)儲認(rèn)為當(dāng)前的加息路徑可能不會導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)硬著陸，這個判斷需要更多時間進(jìn)行觀察和確認(rèn)。美聯(lián)儲在12月份加息之后，有兩個月的時間通過經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)觀察政策滯后效應(yīng)，而其他西方經(jīng)濟(jì)體料也將跟進(jìn)美國加息步伐，由此造成的對經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響有待觀察。

    鮑威爾講話后，市場對美聯(lián)儲放緩加息的預(yù)期進(jìn)一步確認(rèn)，美股市場從當(dāng)日午后開始持續(xù)走強(qiáng)，美股三大股指均顯著收漲。其中納指漲幅最大達(dá)到4.41%，收于11468.0點(diǎn)。

    胡一帆認(rèn)為，在市場觸底前，仍對美股，尤其是高科技股暫時不看好。對于美股而言，由于美國經(jīng)濟(jì)下行還在探底過程，企業(yè)盈利還可能繼續(xù)下調(diào)。同時，對于高科技板塊的股票，由于通脹繼續(xù)高企，利率還在攀升，對高成長股的估值壓力仍存在。

（編輯 孫倩）