澳儲行再次“小步伐”加息 專家稱海外央行加息或進入放緩階段

    本報記者 朱寶琛

    見習記者 韓昱

    據(jù)新華財經(jīng)消息，北京時間12月6日，澳儲行宣布加息25個基點，將政策利率提升至3.10%，符合此前市場的普遍預期。澳儲行聲明顯示，截至今年10月份，澳大利亞年通脹率為6.9%，仍顯著高于2%至3%的目標區(qū)間，未來澳儲行仍將繼續(xù)加息。

    澳儲行是海外央行中放慢加息步伐的先行者，在10月份率先將加息幅度從50個基點縮窄至25個基點，旨在平衡“控制高通脹”和“經(jīng)濟軟著陸”兩方面的目標。截至此次加息，澳儲行自今年5月份以來已經(jīng)8次加息，利率提高至2012年11月份以來最高水平。

    中信證券首席經(jīng)濟學家明明在接受《證券日報》記者采訪時表示，澳大利亞居民的債務壓力較高、資產(chǎn)負債表狀況較差，家庭償債比率遠高于美國、德國、法國、英國等國家。此外，澳儲行對于房地產(chǎn)市場的敏感度也較高，受到加息的影響，目前澳大利亞房地產(chǎn)市場已經(jīng)迅速降溫，房價連續(xù)多月下跌，債務違約風險提升。為避免引發(fā)金融風險，澳儲行的加息空間更為有限。

    在剛剛過去的11月份，從全球交易量最大的10種貨幣（G10貨幣）來看，既定在11月份召開議息會議的6家央行（美聯(lián)儲、英國央行、澳儲行、新西蘭聯(lián)儲、挪威央行、瑞典央行）全數(shù)進行了加息，總計加息350個基點。截至11月末，G10貨幣對應的10家央行年內已累計加息2400個基點。

    不過，在猛烈的“加息潮”影響下，海外多國經(jīng)濟已面臨較大的下行壓力，也使得持續(xù)大幅加息的難度增大。接受《證券日報》記者采訪的專家表示，海外央行或進入緊縮周期的新階段——即加息節(jié)奏放緩，但高利率將持續(xù)更長時間。

    “部分發(fā)達國家將邁入終點利率更高、跨度更長的加息周期，主因是其經(jīng)濟衰退風險與通脹壓力并存。”上海財經(jīng)大學中國經(jīng)濟思想發(fā)展研究院研究員岳翔宇對《證券日報》記者分析稱，由于疫情期間美歐等發(fā)達國家進行了大量補貼，過度刺激內需，導致出現(xiàn)供給回升慢（前期補貼導致工資預期抬高，居民返工意愿弱）和需求疲軟（補貼退坡導致居民消費行為更加謹慎）困境，企業(yè)遭遇弱需求與高工資成本雙重擠壓，使得“衰退”和“通脹”問題同時存在。如果這些國家仍持續(xù)大幅加息以控制通脹，則可能導致更深程度“衰退”。

    明明也認為，海外央行有望逐步放緩加息節(jié)奏。以美歐央行為例，美聯(lián)儲可能會在12月份的議息會議放緩加息步伐至50個基點；同時，隨著海外部分經(jīng)濟體“衰退”風險上升，大宗商品需求走弱，疊加近期歐洲能源問題通過進口替代有所緩解，歐洲央行也可能在12月份放緩加息步伐至50個基點。但要注意的是，全球通脹仍然具有高黏性，海外各國央行或上調終點利率水平并延長高利率水平的持續(xù)時間。

    薩摩耶云科技集團首席經(jīng)濟學家鄭磊對《證券日報》記者表示，歐美很多國家處于同一經(jīng)濟周期，貨幣市場高度開放，匯率與美元緊密掛鉤，實際上以美國的利率水平為錨。在美聯(lián)儲放緩加息步伐的預期下，歐美其他經(jīng)濟體也會跟進放緩。預計2023年美聯(lián)儲每次加息下限是25個基點，上限是50個基點，不排除用間隔加息拉長觀察期的可能。

    在受訪專家看來，緊縮周期下，海外多國的加息舉措或增加全球經(jīng)濟波動風險。

    明明認為，海外央行的加息浪潮或難快速消退，因而全球經(jīng)濟“衰退”風險未來將進一步上升，全球金融市場仍存調整風險。

    “未來海外央行的加息幅度需要謹慎控制，以免貨幣緊縮的遲滯效應對市場和經(jīng)濟造成不可控影響。”鄭磊也表示。