證券日報APP

掃一掃
下載客戶端

全面注冊制啟動 資本市場迎發(fā)展新機遇

2023-02-03 06:42  來源:上海證券報

    ——市場各方解讀全面注冊制改革對行業(yè)影響

    2023年2月1日,全面實行股票發(fā)行注冊制改革正式啟動。注冊制是全面深化資本市場改革的“牛鼻子”工程,是發(fā)展直接融資特別是股權融資的關鍵舉措,也是完善要素市場化配置體制機制的重大改革。隨著全面注冊制改革的實施,市場主體將迎來一系列新的機遇,但也對從業(yè)人員及機構(gòu)的執(zhí)業(yè)水平提出了更高的要求。

券商投行

業(yè)務流程再造 注重量質(zhì)齊升

    從“試驗田”走向全市場,全面實行股票發(fā)行注冊制改革正式揚帆起航。全面注冊制有望從多方面優(yōu)化A股市場生態(tài),券商更是直接受益。受訪人士認為,券商投行業(yè)務鏈將迎來利好。此外,全面注冊制之下,金融IT基礎設施有望迎來新一輪更新?lián)Q代。

    提升投行業(yè)務景氣

    伴隨著全面注冊制改革啟動,業(yè)內(nèi)普遍預計,券商投行業(yè)務迎來戰(zhàn)略機遇期。

    試點注冊制以來,承銷規(guī)模擴張驅(qū)動投行收入持續(xù)提升。數(shù)據(jù)顯示,2022年前三季度41家上市券商合計實現(xiàn)投行凈收入430億元,較2019年同期增長近60.2%,彰顯注冊制改革下的投行業(yè)務成長性。根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù),2022年前三季度,證券行業(yè)投行業(yè)務總收入492億元,在券商營業(yè)總收入中的占比約為16.18%。

    光大證券認為,全面注冊制的實施,有助于投行業(yè)務實現(xiàn)發(fā)行數(shù)量和發(fā)行質(zhì)量的雙重提升。同時,投行業(yè)務向“頭部”集中的趨勢愈發(fā)明顯。頭部券商受益于投研定價、資金跟投和綜合服務等優(yōu)勢,投行業(yè)務承攬和承銷能力優(yōu)勢將在注冊制階段更加突出。

    投行業(yè)務流程再造

    主板實施注冊制后,擬申報企業(yè)的上市和審核流程將出現(xiàn)調(diào)整。相應地,作為保薦和承銷機構(gòu)的券商,也面臨業(yè)務流程再造。上海證券報記者從多家券商了解到,投行等相關部門正在積極進行業(yè)務流程的梳理,迎接滬深主板注冊制。

    平安證券表示,未來注冊制配套制度持續(xù)完善,股票上市、退市逐漸市場化,倒逼券商延長投行服務鏈條、提升專業(yè)能力,通過投行、PE、并購、再融資等業(yè)務的有機結(jié)合,滿足上市公司不同發(fā)展階段的資金需求。同時,發(fā)行上市申請文件由“受理即擔責”調(diào)整為“申報即擔責”,進一步壓實券商資本市場“看門人”責任。

    國信證券經(jīng)濟研究所非銀團隊認為,注冊制將促進券商通過部門協(xié)作提供精細服務。在拓展全價值鏈業(yè)務服務中,投行業(yè)務與新三板業(yè)務、財富管理、資管業(yè)務、直投業(yè)務、產(chǎn)業(yè)基金等業(yè)務的協(xié)調(diào)合作將會越來越密切,客戶資源的共享也將成為常態(tài)。在對客戶提供服務的過程中,在保證合規(guī)的前提下,投行可通過與機構(gòu)部、經(jīng)紀與財富管理部、研究所、資產(chǎn)管理部展開合作,覆蓋整個服務鏈的上中下游。

    金融IT迎來布局良機

    全面注冊制落地后,上市流程、發(fā)行定價、交易制度、交易資質(zhì)、上市公司數(shù)量等都將發(fā)生變動。在此背景下,證券、資管、基金、保險等金融機構(gòu)IT系統(tǒng)亦需要進行配套改造和升級,涉及核心交易系統(tǒng)、投行、資管、合規(guī)、風控等多個業(yè)務條線。業(yè)內(nèi)人士認為,金融IT正迎來布局良機。

    以交易制度為例,此次征求意見稿涵蓋了三方面的改進,包括新股上市前5個交易日不設漲跌幅限制、優(yōu)化盤中臨時停牌制度和新股上市首日即可納入融資融券標的。中信證券計算機首席分析師楊澤原認為,僅主板交易制度的改進將帶動證券公司、資產(chǎn)管理機構(gòu)旺盛的IT改造需求。預計伴隨證監(jiān)會文件發(fā)布,證券、資管IT改造需求有望密集啟動。

    “目前我國共有140家證券公司、156家公募基金管理人。根據(jù)采招網(wǎng)數(shù)據(jù),此前創(chuàng)業(yè)板注冊制改造金額約為每家300萬元。據(jù)此測算,我們預計將為金融IT市場帶來約8.9億元的增量空間。”開源證券研究員陳寶健表示,參考創(chuàng)業(yè)板注冊制改革,監(jiān)管要求相關金融機構(gòu)應當在2個月內(nèi)完成相關技術系統(tǒng)改造,預計本次全面注冊制改革也將對金融IT廠商的收入起到拉動作用。

-證券日報網(wǎng)
  • 24小時排行 一周排行
  • 深度策劃

洞察半年報新動能

產(chǎn)因城強,城因產(chǎn)興。工業(yè)化與城市化是經(jīng)濟社會……[詳情]

版權所有證券日報網(wǎng)

互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務許可證 10120180014增值電信業(yè)務經(jīng)營許可證B2-20181903

京公網(wǎng)安備 11010202007567號京ICP備17054264號

證券日報網(wǎng)所載文章、數(shù)據(jù)僅供參考,使用前務請仔細閱讀法律申明,風險自負。

證券日報社電話:010-83251700網(wǎng)站電話:010-83251800

網(wǎng)站傳真:010-83251801電子郵件:xmtzx@zqrb.net

證券日報APP

掃一掃,即可下載

官方微信

掃一掃,加關注

官方微博

掃一掃,加關注