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規(guī)模大幅縮水 部分爆款基金成“棄兒”

2021-05-12 00:00  來(lái)源:中國(guó)證券報(bào)

    曾經(jīng)風(fēng)光一時(shí)的多只爆款基金,如今陷入規(guī)模大幅縮水的窘境。

    Wind數(shù)據(jù)顯示,部分主動(dòng)偏股型基金規(guī)模較首發(fā)規(guī)模大幅縮水80%,有些甚至縮水超90%。此外,去年“一基難求”的部分爆款基金,今年也遭持有人拋棄。2020年內(nèi)新發(fā)規(guī)模最大的偏股混合型基金、成立規(guī)模達(dá)321億元的南方成長(zhǎng)先鋒,截至今年一季度末,規(guī)模縮減176億元,整體縮水54.84%。

    在業(yè)內(nèi)人士看來(lái),基金規(guī)模縮水的部分原因是市場(chǎng)調(diào)整,基金凈值下跌;另外也與基民的高位獲利了結(jié)和市場(chǎng)回調(diào)集中贖回有關(guān)。這些遭拋棄的基金有一個(gè)共同特點(diǎn)就是2020年規(guī)模猛增,業(yè)內(nèi)人士分析,部分基金經(jīng)理的管理能力可能無(wú)法與規(guī)模快速上升相匹配。

    ●本報(bào)記者 李惠敏 張凌之

    部分基金規(guī)模大幅縮水

    Wind數(shù)據(jù)顯示,成立于2020年4月的財(cái)通資管行業(yè)精選,發(fā)行規(guī)模為22.10億元。截至2021年3月31日,基金規(guī)模僅為1.87億元,規(guī)模縮減比例達(dá)91.53%。規(guī)??s減超九成的主動(dòng)偏股型基金還有長(zhǎng)城量化小盤,今年一季度末的規(guī)模為2.08億元,相比發(fā)行時(shí)的21.91億元,縮減了90.50%。成立于2020年2月20日的華商恒益穩(wěn)健,發(fā)行規(guī)模為23.08億元,截至今年一季度末規(guī)模僅為2.64億元,基金規(guī)??s減比例達(dá)到88.55%。同為華商基金旗下的另一只主動(dòng)偏股型基金,成立于2020年5月的華商龍頭優(yōu)勢(shì),發(fā)行規(guī)模為26.26億元,今年一季度末最新規(guī)模不足4億元,基金規(guī)??s減比例超八成。

    受到如此待遇的還有一些在發(fā)行時(shí)被“全民瘋搶”的基金。Wind數(shù)據(jù)顯示,成立于2020年5月22日的易方達(dá)均衡成長(zhǎng),作為一日售罄的爆款基金,發(fā)行規(guī)模達(dá)269.67億元,然而今年一季度末的規(guī)模降至103.57億元,縮減比例達(dá)61.59%。成立于2020年1月14日的富國(guó)龍頭優(yōu)勢(shì),規(guī)模也從發(fā)行時(shí)的54.61億元降至今年一季度末的7.73億元,縮減比例超八成。成立于2020年2月的永贏科技驅(qū)動(dòng)A,規(guī)模也從發(fā)行時(shí)的79.20億元降至今年一季度末的11.31億元,縮減比例達(dá)85.72%。

    此外,Wind數(shù)據(jù)顯示,成立規(guī)模達(dá)321億元的南方成長(zhǎng)先鋒,截至今年一季度末,縮減比例達(dá)54.84%。同時(shí),較發(fā)行時(shí)期基金規(guī)??s水超100億元的還有匯添富穩(wěn)健收益A、華安聚優(yōu)精選兩只基金。工銀高質(zhì)量成長(zhǎng)A、匯添富中盤價(jià)值精選A、鵬華匠心精選A等基金也均較發(fā)行時(shí)規(guī)??s減了80億元。

    基金經(jīng)理直面規(guī)模下降

    從業(yè)績(jī)表現(xiàn)看,以上多數(shù)基金成立以來(lái)收益表現(xiàn)一般。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至2021年5月10日,南方成長(zhǎng)先鋒A自去年6月成立以來(lái),回報(bào)率僅6.73%;匯添富穩(wěn)健收益A自去年7月成立以來(lái),回報(bào)率僅1.48%;鵬華匠心精選A自去年7月成立以來(lái),回報(bào)率僅4.60%。還有成立日期稍早些的永贏科技驅(qū)動(dòng)A、華商恒益穩(wěn)健、富國(guó)龍頭優(yōu)勢(shì)的回報(bào)率也不甚理想。

    在此背景下,很多基金經(jīng)理正在直面規(guī)模的下降。中信建投行業(yè)輪換A的基金經(jīng)理欒江偉在其基金一季報(bào)中指出,由于規(guī)模下降,持倉(cāng)深交所股票比例更高,所以科創(chuàng)板很難打新。嘉實(shí)穩(wěn)?;旌螦基金經(jīng)理軒璇也指出,一季度由于在市場(chǎng)大幅波動(dòng)期出現(xiàn)大額贖回,導(dǎo)致股票倉(cāng)位在期間被動(dòng)大幅提高,導(dǎo)致凈值波動(dòng)被動(dòng)加大。大成絕對(duì)收益A基金經(jīng)理夏高表示,受到市場(chǎng)風(fēng)格切換以及大額贖回的影響,基金選股超額收益出現(xiàn)回撤,對(duì)沖之后導(dǎo)致凈值產(chǎn)生下滑,跑輸業(yè)績(jī)基準(zhǔn)。

    除市場(chǎng)風(fēng)格和基金經(jīng)理調(diào)倉(cāng)的因素外,對(duì)于基金遭遇大量贖回,天相投顧高級(jí)基金研究員楊佳星表示,去年很多爆款基金發(fā)行的背景是權(quán)益市場(chǎng)的火爆,而規(guī)模快速下降的主要原因則是市場(chǎng)一季度的大幅波動(dòng)。隨著一季度權(quán)益市場(chǎng)調(diào)整,市場(chǎng)情緒也逐步趨冷,部分在市場(chǎng)火熱期進(jìn)場(chǎng)追逐爆款的投資者尋求退出市場(chǎng),集中贖回,也有部分投資者在高位獲利了結(jié)。一位基金研究員表示,有的投資者是落袋為安,有的則是聽(tīng)從銀行客戶經(jīng)理的建議“贖舊買新”,轉(zhuǎn)而去認(rèn)購(gòu)更新的熱門基金。

    此外,一位業(yè)內(nèi)人士稱:“這些大幅縮水的爆款基金有一個(gè)共同特點(diǎn)就是在2020年規(guī)模猛增。對(duì)于選股型的基金經(jīng)理,管理300億的規(guī)模也不算多,但對(duì)于那些跟著市場(chǎng)風(fēng)格來(lái)回變換或靠牛市瘋狂吸金的基金經(jīng)理,那就要看運(yùn)氣了。對(duì)于那些風(fēng)格來(lái)回變換的基金經(jīng)理,原來(lái)10億的規(guī)模是個(gè)坎,現(xiàn)在30億的規(guī)模是個(gè)坎。”

    A股或進(jìn)入短期配置時(shí)點(diǎn)

    并非所有的爆款基金規(guī)模都大幅縮水,有些產(chǎn)品甚至在市場(chǎng)回調(diào)時(shí)規(guī)模有增無(wú)減。在部分基金經(jīng)理看來(lái),A股市場(chǎng)增量資金依舊充裕,中長(zhǎng)期繼續(xù)看好。

    在近期市場(chǎng)大幅波動(dòng)下,回撤較同類基金更小的泓德基金投研總監(jiān)王克玉表示,中國(guó)的資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)整體仍處于合理狀況。經(jīng)歷2019年以來(lái)連續(xù)兩年結(jié)構(gòu)性的上漲,2021年市場(chǎng)極可能面臨的是企業(yè)盈利增長(zhǎng)超預(yù)期和流動(dòng)性緊縮,結(jié)構(gòu)性分化下風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)并存。從短期來(lái)看,市場(chǎng)估值已經(jīng)進(jìn)入相對(duì)合理的階段,市場(chǎng)成交量和融資買入都已進(jìn)入比較理性的狀況,社會(huì)消費(fèi)也有了較明顯的恢復(fù)。目前市場(chǎng)的主要決定因素是企業(yè)盈利增長(zhǎng)和估值,根源還是在于企業(yè)盈利增長(zhǎng),這也是未來(lái)關(guān)注的主要方向。

    博時(shí)基金陳鵬揚(yáng)認(rèn)為,我國(guó)經(jīng)濟(jì)有望延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì),企業(yè)業(yè)績(jī)將延續(xù)上行趨勢(shì),在基數(shù)逐漸抬升背景下,業(yè)績(jī)?cè)鏊倏赡艹尸F(xiàn)逐季放緩。流動(dòng)性層面,貨幣政策逐漸回歸正?;>C合考慮市場(chǎng)基本面、政策面以及整體的估值情況,市場(chǎng)整體的投資主線將從估值擴(kuò)張轉(zhuǎn)向業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng),市場(chǎng)走勢(shì)可能和之前幾年呈現(xiàn)出不同的結(jié)構(gòu)性變化。

    銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,截至2021年5月1日,公募基金最大可動(dòng)用買入A股股票的資金大約為8875億元。其中包括:已經(jīng)披露季報(bào)的股票方向基金剩余資金7136億元、未披露季報(bào)的股票方向基金剩余資金1511億元和2021年4月新成立股票方向基金剩余資金228億元。

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