同業(yè)存單基金規(guī)模破千億 監(jiān)管出手規(guī)范銷售和推介

    不得使用“類貨幣”等表述，不得與特定互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)綁定或定制

    在波動(dòng)加大的市場(chǎng)中，低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品被投資者所青睞。目前已有5批合計(jì)27只同業(yè)存單基金獲批發(fā)行，已成立數(shù)量達(dá)17只，合計(jì)規(guī)模達(dá)到1109.71億元。

    短短半年多時(shí)間，同業(yè)存單基金規(guī)模已破千億元，引起了監(jiān)管層重視。上海證券報(bào)記者從多家基金公司獲悉，近期，監(jiān)管從多方面提示宣傳推薦中存在的問(wèn)題，強(qiáng)調(diào)不能使用“類貨幣”等表述，并提示要堅(jiān)守零售定位，不得與特定互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)綁定或定制。

    此外，隨著同業(yè)存單基金不斷擴(kuò)容，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，同業(yè)存單基金潛在規(guī)模將超過(guò)萬(wàn)億元，或帶動(dòng)5000億元左右高評(píng)級(jí)存單需求，緩解同業(yè)存單長(zhǎng)端的供需錯(cuò)配壓力。

    監(jiān)管提示銷售適當(dāng)性

    近期，同業(yè)存單基金銷售火爆。上市基金中，已有6只同業(yè)存單基金規(guī)模在百億元左右。此外根據(jù)公司公告，嘉實(shí)同業(yè)存單基金也于6月7日提前結(jié)募。據(jù)渠道反饋，其實(shí)際認(rèn)購(gòu)金額已超過(guò)百億募集規(guī)模上限。

    火爆的市場(chǎng)反饋，也引起了監(jiān)管部門的注意。上海證券報(bào)記者獲悉，近期多家基金公司收到了監(jiān)管指導(dǎo)意見(jiàn)，提示近期同業(yè)存單基金推薦宣傳中出現(xiàn)的違規(guī)情況，并進(jìn)行了規(guī)范。

    綜合多家基金公司采訪，監(jiān)管層對(duì)同業(yè)存單基金銷售適當(dāng)性進(jìn)行了五方面提示。

    第一，不得使用“類貨幣”“貨幣替代”等暗示產(chǎn)品等同于現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的表述；不得過(guò)分強(qiáng)調(diào)穩(wěn)健低波的屬性；不得以具體數(shù)字的方式暗示穩(wěn)定收益的預(yù)期和剛兌，不能使用易讓投資者忽視風(fēng)險(xiǎn)的表述。

    第二，要充分揭示產(chǎn)品凈值波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，以及贖回風(fēng)險(xiǎn)。比如，風(fēng)險(xiǎn)提示須含有“本基金的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為低風(fēng)險(xiǎn)，但低風(fēng)險(xiǎn)并不預(yù)示本產(chǎn)品保本保收益，產(chǎn)品存在凈值波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)”等表述。再比如，所有宣傳材料中須在顯著位置包含“產(chǎn)品募集期及成立后的封閉運(yùn)作期內(nèi)不可辦理贖回。開(kāi)放申購(gòu)后，有最短7天持有期限制”等表述，且提示內(nèi)容需用加粗深色字體顯示。

    第三，不得宣傳標(biāo)的指數(shù)的歷史收益，不得宣傳已成立產(chǎn)品的歷史年化收益率情況。具體而言，成立未滿6個(gè)月的產(chǎn)品，不得展示業(yè)績(jī)；成立時(shí)間未滿2年的產(chǎn)品，不得宣傳年化收益率。

    第四，不得宣傳同一基金經(jīng)理其他在管產(chǎn)品的歷史業(yè)績(jī)情況，不得通過(guò)推介公司固定收益業(yè)務(wù)的規(guī)模、業(yè)績(jī)來(lái)推介同業(yè)存單基金。

    第五，要堅(jiān)守零售定位，不得與特定互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)綁定或定制，需全渠道所有平臺(tái)上線銷售，管理人對(duì)代銷渠道有義務(wù)盡職履責(zé)。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于基金經(jīng)理管理的其他產(chǎn)品投資品種，與同業(yè)存單基金有較大差別，宣傳所謂長(zhǎng)期歷史業(yè)績(jī)良好，可能會(huì)有誤導(dǎo)作用。

    或帶動(dòng)高評(píng)級(jí)存單需求

    5月底，又有4只同業(yè)存單基金獲批，分別為國(guó)聯(lián)安同業(yè)存單指數(shù)7天持有、萬(wàn)家同業(yè)存單指數(shù)7天持有、創(chuàng)金合信同業(yè)存單指數(shù)7天持有、中銀同業(yè)存單指數(shù)7天持有。

    截至目前，已有27只同業(yè)存單基金獲批，已成立數(shù)量達(dá)17只，合計(jì)規(guī)模達(dá)1109.71億元。此外，還有超過(guò)90只同業(yè)存單基金提交了設(shè)立申請(qǐng)，目前處于待批狀態(tài)。

    華安證券分析稱，現(xiàn)階段同業(yè)存單基金申請(qǐng)數(shù)量超過(guò)110只，以單只基金100億元規(guī)模上限測(cè)算，同業(yè)存單基金市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將突破1萬(wàn)億元。但值得注意的是，現(xiàn)階段多數(shù)同業(yè)存單基金仍處于審批階段并未獲準(zhǔn)發(fā)行，發(fā)行節(jié)奏偏緩，監(jiān)管審批與投資者認(rèn)購(gòu)情緒尚存在不確定性。

    此外，按照同業(yè)存單基金目前平均募集規(guī)模54億元，以及監(jiān)管限制同業(yè)存單最低持倉(cāng)80%來(lái)測(cè)算，華安證券預(yù)計(jì)，同業(yè)存單基金發(fā)行能撬動(dòng)約4320億元的高等級(jí)同業(yè)存單需求。截至6月4日，市場(chǎng)存量同業(yè)存單規(guī)模為1.63萬(wàn)億元，其中發(fā)行主體為AAA級(jí)的同業(yè)存單1.32萬(wàn)億元，同業(yè)存單基金發(fā)行預(yù)計(jì)對(duì)高等級(jí)同業(yè)存單市場(chǎng)定價(jià)影響較大。

    華創(chuàng)證券也提到，同業(yè)存單基金規(guī)模有望達(dá)到萬(wàn)億級(jí)別，或?yàn)橥瑯I(yè)存單市場(chǎng)帶來(lái)5000億元至8000億元增量資金。若同業(yè)存單基金持續(xù)擴(kuò)容，帶來(lái)的增量資金流入有助于緩解同業(yè)存單長(zhǎng)端的供需錯(cuò)配壓力。