今年以來,中短債基金備受追捧,相較去年末規(guī)模激增近一倍,目前總規(guī)模已逼近1萬億元,成為避險資金的“心頭好”。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,中短債基金適合風(fēng)險承受能力較低、預(yù)期收益率較為穩(wěn)定的投資者,但仍存在凈值回撤等風(fēng)險,建議投資者不要過度關(guān)注短期漲跌。
規(guī)??焖贁U(kuò)張
Choice數(shù)據(jù)顯示,今年三季度末,中短債基金的規(guī)模已超過9454億元,相較于去年末的4862億元,規(guī)模增長超過94%。
不少績優(yōu)基金的規(guī)模擴(kuò)張較為顯著。在今年以來凈值漲幅居前的中短債基金中,華富吉豐60天滾動持有中短債規(guī)模從去年末的不到11億元,增至今年三季度末的近47億元。財通資管鴻啟90天滾動持有發(fā)起式中短債的規(guī)模在今年前三季度增長了58億元以上。
嚴(yán)控回撤風(fēng)險
中短債基金受到資金青睞,與其產(chǎn)品特性分不開。華富吉豐60天滾動持有中短債基金經(jīng)理倪莉莎認(rèn)為,相比于貨幣基金以短久期品種為主要投資標(biāo)的,中短債基金可在一定范圍內(nèi)靈活調(diào)整組合久期,以獲得更好的收益彈性。同時,相比于對債券久期不加限制的長期純債基金,中短債基金受到利率波動的影響較小,能更好地控制回撤風(fēng)險。
前述財通資管相關(guān)負(fù)責(zé)人也表示,中短債類基金的風(fēng)險收益特征較為明確,波動較小。從投資方向來看,中短債基金主要投資于期限在3年以內(nèi)的債券資產(chǎn),總體上風(fēng)險相對可控。但作為債券基金的一種,中短債基金仍然有凈值回撤、信用、交易等風(fēng)險,投資者還須多加關(guān)注。
作為避險資金的新選擇,這類基金尤其應(yīng)當(dāng)做好回撤控制。倪莉莎表示,中短債的客群定位是對波動敏感的客戶,許多投資者原來是銀行理財?shù)耐顿Y人,對凈值波動、浮虧較難接受,因此控制回撤是重要一環(huán)。
財通資管相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,在相關(guān)產(chǎn)品的日常操作中,會格外注意控制久期及信用風(fēng)險,避免過度的久期風(fēng)險暴露和信用風(fēng)險暴露,將持有人的投資體驗(yàn)作為日常管理中的“優(yōu)先級”目標(biāo)。
如何挑選中短債基金?
在市場資金追捧及長期的布局價值下,部分基金公司正積極發(fā)行中短債基金。
11月,共有14只名稱中含有“中短債”的基金即將進(jìn)入發(fā)售,工銀瑞信、浦銀安盛、國泰、華富等基金公司紛紛在列。
隨著產(chǎn)品數(shù)量快速增加,中短債基金的選擇難度也在提升。前述財通資管相關(guān)負(fù)責(zé)人建議,投資中短債基金時,要結(jié)合自身的風(fēng)險偏好需求,從收益風(fēng)險比、基金經(jīng)理履歷、管理人綜合能力等方面去挑選適合自己的產(chǎn)品。
北信瑞豐鼎盛中短債基金經(jīng)理靳曉龍表示,中短債基金和理財產(chǎn)品并不完全一致,但風(fēng)險收益特征方面和低風(fēng)險短期理財比較接近,適合風(fēng)險承受能力較低、抗回撤要求高、預(yù)期收益率較為穩(wěn)定的資金投資。他建議,個人投資者不要過度關(guān)注短期漲跌,應(yīng)以季度或者更長期限的業(yè)績表現(xiàn)作為選擇中短債基金的標(biāo)準(zhǔn)。
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