商品型基金年內(nèi)業(yè)績分化 17只黃金主題產(chǎn)品收益率超20%

    本報記者 王寧

    今年以來，大宗商品基本面波動明顯，商品型基金也出現(xiàn)業(yè)績分化態(tài)勢。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至4月13日，全市場62只商品型基金中，有56只年內(nèi)收益率為正，占比超過九成，其中黃金主題產(chǎn)品排名居前，多達17只收益率超20%。

    多位市場分析人士向《證券日報》記者表示，由于海外市場基本面持續(xù)波動，避險需求持續(xù)提升，投資者不斷加碼持有黃金資產(chǎn)，以黃金為標(biāo)的的主題基金年內(nèi)業(yè)績表現(xiàn)較好；中長期來看，黃金偏強態(tài)勢不變，但其他商品資產(chǎn)也會有明顯投資機會。

    具體來看，Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，在62只商品型基金中，年內(nèi)業(yè)績表現(xiàn)較好的主要是黃金主題產(chǎn)品，例如華夏黃金ETF、天弘上海金ETF、國泰黃金ETF、南方上海金ETF和嘉實上海金ETF等17只產(chǎn)品，收益率均超過20%；同時，另有35只黃金聯(lián)接基金年內(nèi)收益也都保持在18%—20%之間。此外，多只豆粕和白銀等主題基金業(yè)績也都實現(xiàn)了正收益。

    東證衍生品研究院宏觀首席分析師徐穎向記者表示，今年以來，原油和工業(yè)品等商品期價持續(xù)回調(diào)，黃金資產(chǎn)明顯優(yōu)于其他類。雖然期間有所回調(diào)，但長期向上格局未變。黃金資產(chǎn)吸引力持續(xù)提升，主要有兩方面原因：一是年內(nèi)國際市場宏觀面波動較大，為黃金價格提供有力支撐；二是市場避險情緒較濃，資金不斷加碼黃金持有量。

    “年內(nèi)貴金屬主題基金業(yè)績表現(xiàn)強勁，主要在于海外市場避險需求提升與美元信用削弱所致。”中衍期貨有限公司投資咨詢部研究員李琦告訴記者，當(dāng)前全球經(jīng)濟不確定性和美聯(lián)儲降息預(yù)期加劇市場避險情緒，黃金作為傳統(tǒng)避險資產(chǎn)需求激增；同時，美元信用體系的削弱使得黃金作為替代性資產(chǎn)的價值更加凸顯，全球央行連續(xù)增持黃金儲備，進一步推高了金價。隨著國際金價在技術(shù)面接連突破阻力位，吸引大量資金持有，黃金主題基金業(yè)績也將走強。

    Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)ETF收益率最高的指數(shù)標(biāo)的為中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票指數(shù)（SSH黃金股票），年內(nèi)漲幅為24.75%，有6只基金跟蹤。不過，有色金屬主題產(chǎn)品在年內(nèi)表現(xiàn)相對不佳，多只產(chǎn)品年內(nèi)凈值有所回撤，如大成有色金屬期貨ETF和建信易盛鄭商所能源化工期貨ETF等，最大回撤甚至接近15%。

    浙商期貨有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示，年內(nèi)貴金屬主題類產(chǎn)品收益率較高，主要在于市場避險需求與擔(dān)憂滯脹，如美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)不及預(yù)期疊加通脹走高，引發(fā)市場對滯脹擔(dān)憂，而黃金在商品資產(chǎn)中表現(xiàn)最佳，加之國際宏觀面不確定性因素較多，從而推動資金流入黃金等避險資產(chǎn)。

    北京時間4月13日，紐約商業(yè)交易所（COMEX）黃金主力6月合約期價報收于3255.9美元/盎司，近4個交易日收于陽線，再度創(chuàng)出歷史新高。在多位分析人士看來，中長期黃金走強邏輯不變，利多因素仍會繼續(xù)發(fā)酵，同時，包括其他類商品資產(chǎn)也會有階段性投資機會。

    “貴金屬的投資邏輯在于全球央行不斷增持和避險需求持續(xù)提升，同時，豆粕和工業(yè)品等商品也將出現(xiàn)明顯投資機會。”浙商期貨相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，預(yù)計豆粕供給端庫存壓力將緩解，需求端生豬存欄量會回升，疊加基本面擾動，豆粕上行趨勢或更加清晰。

    在李琦看來，黃金未來仍存諸多利好因素，如全球央行購金熱情維持高位，市場避險需求仍然存在；同時，抗通脹屬性在中長期亦具吸引力。此外，由于今年天氣原因，或影響大豆和棕櫚油產(chǎn)量，進而使得油脂油料板塊也會出現(xiàn)明顯投資機會。

    雖然同屬貴金屬，但年內(nèi)白銀價格明顯弱于黃金。徐穎認(rèn)為，對于黃金來說，中長期上漲邏輯不變，短期可能有回調(diào)空間，需要注意流動性風(fēng)險，以及多頭獲利了結(jié)，但基本面仍會支撐黃金走強，投資者可等待最佳回調(diào)買入時機。“工業(yè)屬性對白銀構(gòu)成顯著拖累，這是其漲幅弱于黃金的主因，目前白銀價格尚未企穩(wěn)，短期仍有下跌空間。”

（編輯 屈珂薇）