招商基金蘇燕青：明年寬基ETF規(guī)模可能繼續(xù)爆發(fā)

    ■本報(bào)記者 于德良

    雖然目前行情仍然較為低迷，但ETF卻逆市大火，受到眾多投資者追捧。招商上證消費(fèi)80ETF基金經(jīng)理蘇燕青認(rèn)為，在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，ETF優(yōu)勢(shì)突出。

    蘇燕青認(rèn)為，今年ETF規(guī)模爆發(fā)主要有以下幾個(gè)方面的原因：第一，監(jiān)管與資本市場(chǎng)的逐步放開提高了市場(chǎng)有效性，且今年以來A股整體特別是中小創(chuàng)類整體估值處于歷史底部區(qū)域，A股整體的配置價(jià)值出現(xiàn)；第二，從ETF的需求端來看，保險(xiǎn)公司是需求的主力，證券公司也積極參與，個(gè)人投資者抄底的意愿也較足；第三，分級(jí)基金在資管新規(guī)新規(guī)中明確到2020年底不得存續(xù)，原來在市場(chǎng)底部場(chǎng)內(nèi)使用分級(jí)B端基金博反彈的一部分投資者亦轉(zhuǎn)移到場(chǎng)內(nèi)ETF中。

    在當(dāng)前的市場(chǎng)背景下，ETF的優(yōu)點(diǎn)顯得尤其突出。相比指數(shù)基金，ETF具有以下優(yōu)點(diǎn)：首先，投資運(yùn)作透明、風(fēng)格穩(wěn)定、倉位高；其次，ETF費(fèi)率低，交易便利，申購贖回或者買賣效率高；此外ETF也具有與指數(shù)基金同樣的優(yōu)點(diǎn)，即投資分散，踩雷的風(fēng)險(xiǎn)低。

    展望2019年，蘇燕青表示，在所有ETF類別中，寬基指數(shù)的規(guī)模仍有更大可能繼續(xù)爆發(fā)，一方面寬基指數(shù)ETF的需求更為穩(wěn)定，在市場(chǎng)底部，配置寬基的意愿也相對(duì)較足；另外寬基指數(shù)多對(duì)應(yīng)的衍生品也更為全面，標(biāo)的指數(shù)期貨或者標(biāo)的ETF的期權(quán)促進(jìn)了對(duì)應(yīng)ETF的規(guī)模增長(zhǎng)，未來若交易所將深證100ETF期權(quán)推出來，預(yù)計(jì)深證100ETF將有可能規(guī)模出現(xiàn)大漲。在市場(chǎng)底部，對(duì)于彈性較高的行業(yè)，如券商，未來亦有較大可能出現(xiàn)規(guī)模增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)。

    蘇燕青介紹，目前招商有兩只行業(yè)類ETF，消費(fèi)80ETF和深證TMT50ETF，未來在指數(shù)基金布局方面會(huì)考慮優(yōu)先增加ETF的布局，其次再考慮普通指數(shù)基金或者是LOF。不論從業(yè)績(jī)角度還是配置需求角度來看，指數(shù)管理型基金已經(jīng)迎來較好的發(fā)展期，而ETF因其特有的優(yōu)勢(shì)，將在指數(shù)基金中獲得更為廣泛的客戶基礎(chǔ)。

    蘇燕青表示，未來招商基金亦將會(huì)加大對(duì)ETF的布局，具體布局思路將根據(jù)現(xiàn)有的被動(dòng)型產(chǎn)品情況，并參考美國(guó)過去20多年ETF的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，考慮優(yōu)先補(bǔ)充短板。首先布局寬基ETF，主要考慮隨著機(jī)構(gòu)投資者的入市，寬基ETF的需求未來將更大，其次將考慮增加跨境與SmartBeta類ETF的布局，未來全球資產(chǎn)配置的思路越來越重要，對(duì)海外資產(chǎn)的配置需求將越發(fā)緊迫，而對(duì)于目前逐步被市場(chǎng)認(rèn)可的SmartBeta類ETF，為投資者提供了多樣化的配置標(biāo)的，應(yīng)在其發(fā)展初期緊跟布局。