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公募:多因素引發(fā)A股下跌 看好低估值順周期板塊

2021-02-25 00:00  來(lái)源:證券時(shí)報(bào)電子報(bào)

    證券時(shí)報(bào)記者 方麗 陸慧婧

    昨日,A股三大指數(shù)集體高開低走,截至收盤,滬深兩市跌幅分別為1.99%、2.44%,創(chuàng)業(yè)板指跌幅達(dá)到3.37%。與此同時(shí),港股市場(chǎng)也出現(xiàn)大幅下跌。

    證券時(shí)報(bào)記者采訪了北京、上海、深圳等地基金投資人士,他們普遍認(rèn)為多因素引發(fā)市場(chǎng)調(diào)整,短期相對(duì)謹(jǐn)慎,投資注重風(fēng)險(xiǎn),更看好低估值順周期板塊。

    多因素引發(fā)下跌

    “兩方面原因?qū)е赂酃墒袌?chǎng)大幅波動(dòng):一是短線資金存在獲利了結(jié)的沖動(dòng),二是香港上調(diào)股票交易印花稅的突發(fā)消息沖擊了市場(chǎng)情緒。”海富通滬港深混合基金經(jīng)理高崢指出,上調(diào)印花稅主要影響高頻交易,目前港股市場(chǎng)高頻交易大約占20%,如果印花稅上調(diào)30%,對(duì)全市場(chǎng)交易量的影響因子大約是6%,短期看確實(shí)存在一定沖擊,但這只是短期的利空因素,從中長(zhǎng)期看對(duì)港股市場(chǎng)仍持相對(duì)樂(lè)觀的態(tài)度。

    前海開源基金表示,事件擾動(dòng)和流動(dòng)性擔(dān)憂加大了市場(chǎng)波動(dòng)。由于前期市場(chǎng)上漲過(guò)快、過(guò)急,部分投資者浮盈過(guò)高,在市場(chǎng)高波動(dòng)背景下,部分投資者選擇落袋為安,在一定程度上加速了市場(chǎng)波動(dòng)和“明星股”的調(diào)整,階段性形成了負(fù)反饋,后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注流動(dòng)性預(yù)期的走勢(shì)、股票市場(chǎng)資金流動(dòng)性的變化。

    大成基金也表示,調(diào)整最直接的誘因是通脹預(yù)期升溫、貨幣政策收緊。同時(shí),受部分個(gè)股前期漲幅較大且估值偏高、外圍市場(chǎng)由連續(xù)上漲轉(zhuǎn)為調(diào)整、香港上調(diào)股票交易印花稅等因素影響,市場(chǎng)情緒持續(xù)低迷。

    大成基金認(rèn)為,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、通脹預(yù)期之下,可適當(dāng)配置順周期、抗通脹資產(chǎn);消費(fèi)、醫(yī)藥、新能源等行業(yè)符合我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向,行業(yè)龍頭具備長(zhǎng)期投資價(jià)值,可趁回調(diào)機(jī)會(huì)逢低布局。

    博時(shí)基金宏觀策略部高級(jí)策略分析師劉揚(yáng)表示,本輪調(diào)整具有全球普遍性,海外美債長(zhǎng)端利率超預(yù)期回升或是導(dǎo)火索,但更多是A股中長(zhǎng)期性價(jià)比指標(biāo)已相對(duì)極端所致,股票估值進(jìn)入對(duì)利率波動(dòng)敏感的階段。后續(xù)緊信用的方向是可以預(yù)見的,市場(chǎng)預(yù)期不宜樂(lè)觀,當(dāng)前位置建議防御為上。

    看好低估值順周期板塊

    談及后市,不少投資人士更看好低估值順周期領(lǐng)域,此外,經(jīng)過(guò)調(diào)整的核心資產(chǎn)也是看好的方向。

    博時(shí)基金繼續(xù)看好順周期的有色和化工。從中期角度看,再通脹交易的化工/有色/白酒,“緊貨幣+緊信用”階段受益的銀行/白酒和白電,均是需要重視的方向。其中,白酒板塊同時(shí)受益于再通脹交易、“緊貨幣+緊信用”階段利好與Q2勝率高,調(diào)整中可考慮適當(dāng)擇機(jī)買入。

    前海開源基金表示,未來(lái)板塊配置上看好三大方向,一是復(fù)蘇主線,關(guān)注化工、有色、機(jī)械、家電、汽車,以及新能源車、半導(dǎo)體等成長(zhǎng)鏈條的中上游材料與設(shè)備;二是受益于從疫情中逐步恢復(fù)的服務(wù)型消費(fèi),如影視、醫(yī)美、餐飲旅游、免稅、醫(yī)藥等,三是中長(zhǎng)期繼續(xù)看好核心資產(chǎn)。

    長(zhǎng)城基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家向威達(dá)表示,A股震蕩反彈的格局沒有改變,但短期內(nèi)連續(xù)大幅度上漲和連續(xù)大幅度下跌的概率都不大。短期繼續(xù)逢低重點(diǎn)關(guān)注化工、金屬和銀行為代表的周期股,同時(shí),從長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度和戰(zhàn)略的高度,繼續(xù)逢低重點(diǎn)布局軍工產(chǎn)業(yè)鏈、汽車電動(dòng)化智能化產(chǎn)業(yè)鏈和新能源產(chǎn)業(yè)鏈,以及醫(yī)療板塊中的CXO和醫(yī)療服務(wù)。另一方面,未來(lái)一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)期,港股的收益率很可能繼續(xù)超越A股,重點(diǎn)關(guān)注港股中新經(jīng)濟(jì)的稀缺性和老經(jīng)濟(jì)的估值優(yōu)勢(shì)。

    華寶基金表示,具體投資方向上,中期看好受益經(jīng)濟(jì)回升的低估值順周期板塊,如銀行、保險(xiǎn)、有色和化工。從景氣度角度考慮,逢低布局汽車零部件、安防面板、軍工等行業(yè),總體資產(chǎn)配置向估值合理的順周期板塊、景氣度向好的中盤股進(jìn)行適度切換。

    平安基金建議投資者保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀,核心資產(chǎn)目前正經(jīng)歷短期調(diào)整,但這些公司都是中國(guó)各行各業(yè)經(jīng)過(guò)充分競(jìng)爭(zhēng)過(guò)后脫穎而出的領(lǐng)軍企業(yè),擁有強(qiáng)勁的長(zhǎng)期盈利能力與成長(zhǎng)空間。投資收益的主要來(lái)源是持有的優(yōu)質(zhì)公司長(zhǎng)期持續(xù)增長(zhǎng)。

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