本報記者 昌校宇
近期,在A股的結(jié)構(gòu)分化行情中,新能源板塊開啟了新一輪反彈。Wind數(shù)據(jù)顯示,自6月8日到7月10日期間,新能源指數(shù)累計上漲5.42%,新能源汽車指數(shù)漲幅更是達到了11.22%,跑贏同期上證指數(shù)(0.81%)。建信基金研究部負責(zé)人、建信新能源行業(yè)股票基金基金經(jīng)理田元泉表示,長期來看新能源產(chǎn)業(yè)鏈具備較高投資價值,重點關(guān)注新能源車智能化及零部件環(huán)節(jié)等四大細分方向。
回顧本輪反彈行情,田元泉認為,二季度以來新能源板塊的盈利、估值、機構(gòu)持倉均已降至歷史低位,不少積極因素催化了本輪行情。以細分的新能源汽車板塊為例,就受到總量端和產(chǎn)品端多個利好推動:一方面,新能源汽車購置稅延期2年、減半2年,6月份銷量數(shù)據(jù)季節(jié)性恢復(fù);另一方面,汽車智能化加速,國際龍頭車企智能駕駛的能力快速提升,國內(nèi)車企加速智能駕駛規(guī)劃,相關(guān)技術(shù)逐漸成熟,政策配套逐漸完善。
伴隨板塊行情轉(zhuǎn)暖,“新能源產(chǎn)業(yè)鏈是反彈還是反轉(zhuǎn)”的問題引發(fā)了業(yè)界的廣泛討論,田元泉認為應(yīng)結(jié)合新能源各個細分領(lǐng)域的去庫存及景氣度來判斷。在新能源產(chǎn)業(yè)鏈下游,電池廠、車企、儲能目前去庫存已經(jīng)基本完成,整車價格戰(zhàn)暫時告一段落,產(chǎn)業(yè)鏈價格體系回到相對穩(wěn)定狀態(tài);產(chǎn)業(yè)鏈中上游,鋰電在較長時間內(nèi)可能仍處于供給寬松狀態(tài),碳酸鋰價格仍有較大下降空間,新能源汽車的成本劣勢大幅改善,上游供給釋放有利于滲透率的快速提升。整體來看,新能源板塊風(fēng)險已經(jīng)大部分釋放,但產(chǎn)業(yè)供給出清仍需時間。
建信基金表示,新能源產(chǎn)業(yè)鏈中增速高、供需好、邊際向上的環(huán)節(jié)所涉及領(lǐng)域值得關(guān)注,具體看好四個方向:一是新能源車的智能化及零部件環(huán)節(jié)。當(dāng)前智能化處于“從0到1”階段,供給創(chuàng)造需求,零部件企業(yè)的成長性或快于行業(yè)整體。二是海上風(fēng)電。目前海上風(fēng)電整體滲透率低,未來深遠海漂浮式風(fēng)電、海外出口有望打開更大市場空間。三是光伏和儲能。光伏組件大幅降價后,下游收益率明顯提高,有望刺激光伏和儲能的需求快速增長,光伏輔材、儲能逆變器、電池也有望受益于行業(yè)的高速增長。四是鋰電和光伏技術(shù)變化。其中,光伏技術(shù)路線變革具有較大的存量替代空間,鋰電材料化學(xué)體系、電池結(jié)構(gòu)有望持續(xù)創(chuàng)新,從而帶來相關(guān)行業(yè)投資機會。
(編輯 張明富)
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