“湊”出來的利潤增長 航新科技業(yè)績含金量存疑

    4月3日，航新科技2017年年報出爐，公司實現(xiàn)營業(yè)收入4.73億元，增長11.51%，凈利潤6669.66萬元，增長11.42%。營收、凈利潤雙雙實現(xiàn)兩位數(shù)上升，航新科技的業(yè)績看上去很美。

    但這背后，是公司應(yīng)收賬款的高企以及貨幣資金的快速縮減，較2016年的增（減）幅分別為45.31%、-47.88%；同時，公司經(jīng)營性凈現(xiàn)金流也從2016年的-848萬元惡化為-9762萬元。

    記者還發(fā)現(xiàn)，或許是為了湊業(yè)績，航新科技2017年的普通員工月平均工資水平僅為3846元，較2016年的4510元下滑了近15%。

    員工工資水平離奇下降

    航新科技2017年年報顯示，在公司當(dāng)期營業(yè)成本中，人員工資金額為3643.16萬元，較2016年的3810.22萬元減少了2.23%。

    人員工資總額略有下降，但航新科技當(dāng)期領(lǐng)取薪酬員工總數(shù)卻在增加。2017年，公司當(dāng)期領(lǐng)取薪酬員工總?cè)藬?shù)為614人，其中母公司303人，主要子公司311人。2016年，公司當(dāng)期領(lǐng)取薪酬員工總?cè)藬?shù)則為578人，其中母公司293人，子公司285人。

    細分來看，航新科技董監(jiān)高的薪資水平是正常提升的。2017年，航新科技共21位董監(jiān)高（其中4人離任）從公司領(lǐng)取了887.72萬元薪酬。其中，1名外部董事不在公司領(lǐng)取薪酬，4名獨立董事中有3人各領(lǐng)取8萬元，1人領(lǐng)取2.25萬元。除上述5人外，另16位董監(jiān)高的人均薪酬為53.84萬元。以同樣方法計算得出，2016年，公司董監(jiān)高的人均薪酬（可比口徑）為46.83萬元，2017年漲薪幅度為15%。

    但同時，航新科技普通員工的工資卻顯著下滑了。扣除董監(jiān)高薪酬后，2017年，航新科技普通員工的平均年工資僅為4.62萬元，月平均工資水平為3846元。在2016年，這兩個數(shù)字分別為5.41萬元、4510元。2017年，航新科技普通員工的平均工資逆勢下滑近15%。

    航新科技在年報中闡述公司薪酬管理原則時卻稱，采取競爭性原則和公平性原則，薪酬水平定位為行業(yè)/地區(qū)領(lǐng)先水平。根據(jù)國內(nèi)知名人才招聘網(wǎng)智聯(lián)招聘3月29日發(fā)布的《2018年春季中國雇主需求與白領(lǐng)人才供給報告》，2018年一季度，全國37個主要城市企業(yè)招聘信息的月薪平均為7629元；其中，最低的哈爾濱為5818元，北上深則均超過9000元。

    航新科技年報稱，2017年公司大學(xué)及以上學(xué)歷員工占比為71%，2016年為73%。那么，航新科技目前給出的工資水平，又如何體現(xiàn)出“為行業(yè)/地區(qū)領(lǐng)先水平”呢？

    研發(fā)支出資本化比例上升

    航新科技2017年年報還披露，公司當(dāng)期獲得的政府補助達1421.08萬元，較2016年度多出440.24萬元。

    政府補助為公司業(yè)績“增色”的同時，研發(fā)支出資本化則是另一利器。研發(fā)投入資本化還是費用化，常被一些公司作為利潤的調(diào)節(jié)器。不過，研發(fā)投入資本化雖然可以增加當(dāng)期利潤，但將來還是要進行攤銷的，從而削減未來的利潤，即所謂“寅吃卯糧”。

    數(shù)據(jù)顯示，2017年，航新科技的研發(fā)投入為4243萬元，其中，資本化研發(fā)投入為1202萬元，占研發(fā)投入總額的28.33%。公司以不適用“研發(fā)投入資本化率大幅變動的原因及其合理性說明”為由，并未對此作進一步披露。對比來看，航新科技在2015年的資本化研發(fā)投入僅132.56萬元，占研發(fā)投入總額的3.26%。

    借助員工工資縮水、政府補助和研發(fā)投入資本化，航新科技2017年凈利潤增速由負(fù)轉(zhuǎn)正。在這背后，是公司即將迎來上市三周年的關(guān)鍵時點，4月22日，一干重要股東的持股將解禁。