大湖股份(600257)向“大消費(fèi),大健康”的轉(zhuǎn)型堅(jiān)決,不惜為收購西藏深萬投51%股份的重組“買套”行為再加上數(shù)道“保險(xiǎn)”。5月4日晚間,停牌中的大湖股份公告《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案(修訂稿)》(以下簡(jiǎn)稱“修訂稿”),對(duì)此前發(fā)布的收購西藏深萬投51%股份的預(yù)案做出了部分調(diào)整。
公開資料顯示,西藏深萬投主要資產(chǎn)為萬生堂,后者是日本安全套品牌岡本在華獨(dú)家經(jīng)銷商。修訂后的方案稱,交易對(duì)方將增加股份解鎖附加條件,并加大現(xiàn)金收購比例。方案重申,一旦成功收購上述資產(chǎn)后,將優(yōu)化上市公司主營業(yè)務(wù),并大幅提升公司盈利能力。
加大現(xiàn)金收購比例
回溯公告,去年12月23日,大湖股份公告宣布,擬作價(jià)10.40億元收購西藏深萬投51%股份,同時(shí)擬配套募資不超過5.36億元,用于支付此次交易的現(xiàn)金對(duì)價(jià)以及交易費(fèi)用。業(yè)績(jī)承諾人承諾,萬生堂2018年至2020年凈利潤(rùn)分別不低于1.8億元、2億元和2.2億元。
根據(jù)原預(yù)案,重組完成后,交易對(duì)方西藏豪禧和佳榮穩(wěn)健合計(jì)持有上市公司14.96%股權(quán),實(shí)際控制人羅祖亮通過控股股東西藏泓杉實(shí)際支配上市公司18.49%股權(quán),兩者持股較為接近。
5月4日晚間,公司公告修訂后的預(yù)案顯示,收購萬生堂51%股權(quán)定價(jià)10.4億元不變,但交易對(duì)方股份對(duì)價(jià)和現(xiàn)金對(duì)價(jià)均做了一定的調(diào)整。其中,交易對(duì)方股份對(duì)價(jià)由此前的5.36億元調(diào)整至4.37億元,股份數(shù)相應(yīng)的由8494.5萬股降至6903.7萬股;現(xiàn)金對(duì)價(jià)由5.04億元調(diào)整至6.03億元。值得一提的是,此項(xiàng)現(xiàn)金對(duì)價(jià)中,大湖股份以自有資金支付的金額不低于2億元,持股比例將由18.49%提升至19.01%。據(jù)修訂后的方案,交易對(duì)方占發(fā)行后總股本比例12.55%,與西藏泓杉19.01%持股比例相差擴(kuò)大到6.46個(gè)百分點(diǎn)(原預(yù)案二者差額為3.53個(gè)百分點(diǎn))。
不難看出,調(diào)整后的方案將使交易對(duì)方的持股比例降低,大湖股份通過追加自有現(xiàn)金參與收購,使公司大股東的控股權(quán)得到進(jìn)一步鞏固。
業(yè)績(jī)與股份解禁掛鉤
需要關(guān)注的是,在修訂稿中,交易對(duì)方取得的股份解禁條件與其業(yè)績(jī)承諾達(dá)成情況相掛鉤。
原預(yù)案顯示,交易對(duì)方在本次交易中取得的上市公司股份自股份上市之日起36個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。修訂后的方案則顯示,交易對(duì)方在本次交易中取得的上市公司股份自股份上市之日起36個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓;第四年在交易對(duì)方對(duì)業(yè)績(jī)承諾補(bǔ)償義務(wù)履行完畢之日(若無業(yè)績(jī)補(bǔ)償義務(wù),則為關(guān)于業(yè)績(jī)承諾的專項(xiàng)審計(jì)報(bào)告公告之日,以較晚者為準(zhǔn)),可以解鎖本次重組所獲上市公司發(fā)行新股的5%;第五年可以解鎖本次重組所獲上市公司發(fā)行新股的5%;60個(gè)月期滿之后對(duì)本次重組所獲上市公司發(fā)行新股剩余的全部股份解除限售。
另外,大湖股份控股股東西藏泓杉承諾:在本次預(yù)案公告前持有的上市公司股份鎖定期為60個(gè)月。
大湖股份方面表示,醫(yī)藥貿(mào)易本來就是公司主業(yè)之一,并不是盲目跨界,公司在保持水資源綜合利用業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上,加大醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展力度,培育新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn),未來一定時(shí)期內(nèi)上市公司的主要利潤(rùn)將來源于上述標(biāo)的資產(chǎn)。截至目前,對(duì)于標(biāo)的公司剩余49%的股權(quán)沒有收購計(jì)劃。
公告披露,目前,萬生堂經(jīng)銷的岡本安全套主要產(chǎn)品“003系列”在同類安全套產(chǎn)品中定位較高,在國內(nèi)高端安全套市場(chǎng)占有較大比例的市場(chǎng)份額。公司預(yù)計(jì)2018年上半年推出同樣為高端安全套產(chǎn)品的“002系列”,目前已經(jīng)拿到該系列備案批文,預(yù)計(jì)產(chǎn)品推出后,將會(huì)進(jìn)一步鞏固岡本在高端安全套的市場(chǎng)占有率。
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