力源信息四年收購三家公司 上市6年銷售規(guī)模增長32倍

    ■本報記者 趙謙德 見習記者 李萬晨曦

    2011年上市那一年，力源信息營業(yè)收入2.48億元，凈利潤2420萬元。6年后的2017年，公司營業(yè)收入達82.38億元，比2011年增長32倍；凈利潤3.24億元，增長超過12倍。

    力源信息何以如此高速增長？“公司在戰(zhàn)略定位上一直具有前瞻性，這不僅體現(xiàn)在我們很早就意識到要借助資本市場發(fā)展，也體現(xiàn)在我們的并購策略上。”5月16日，力源信息董事會秘書王曉東在2017年年度股東大會后接受《證券日報》記者采訪時說。

    力源信息作為國內(nèi)電子元器件代理及分銷行業(yè)中的首家A股上市公司，在行業(yè)整合上的高效率受到了投資者的關注。

    提前布局整合戰(zhàn)略

    四年收購三家公司

    “2013年前后我們發(fā)現(xiàn)當時的市場環(huán)境非常利于做并購整合，這是我們前瞻性的布局，分銷行業(yè)天然適合外延式發(fā)展，公司在積極拓展外延的路上走得十分堅定，我們恰恰也是一家執(zhí)行力非常強的公司。”王曉東告訴《證券日報》記者。通過整合，公司與2011年上市時比較，銷售規(guī)模達到82.38億元，增長超過32倍。

    力源信息2011年登陸創(chuàng)業(yè)板，自2013年確立外延式并購戰(zhàn)略以來，通過4次并購，成功將鼎芯無限、飛騰電子和武漢帕太3家企業(yè)收入麾下，基本上保持著每年一件并購案的速度，如此高頻率的并購，在A股市場其實不多見。

    2013年至2015年，力源信息分2次將同行公司技術型分銷商鼎芯無限65%股權和35%股權收購；2016年10月份公司完成對飛騰電子100%股權收購；2017年3月份，公司以26.3億元對價，完成對同行公司武漢帕太100%股權收購，并于2017年3月6日完成100%并表，公司業(yè)績實現(xiàn)了大幅增長。

    《證券日報》記者查閱公司年報顯示，2017年子公司鼎芯無限與飛騰電子已順利完成業(yè)績對賭期，2018年也是子公司武漢帕太業(yè)績對賭期的最后一年。

    其中，鼎芯無限全年實現(xiàn)扣非后的凈利潤5501.02萬元，承諾5400萬元，完成率101.87%；飛騰電子全年實扣非后的凈利潤4214.64萬元，承諾4176萬元，完成率100.93%；武漢帕太全年實現(xiàn)扣非后的凈利潤2.45億元，承諾2.38億元，完成率103.09%。

    而力源信息正是通過高效率的并購向產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸，從分銷延伸到整體解決方案設計、模塊化、終端產(chǎn)品及芯片設計。具體而言，完成對鼎芯無限的收購，補充了以華為海思、思特威、兆易創(chuàng)新、泰斗、思比科、銳能微、唯捷、紫光銳迪科、中興等為代表的國內(nèi)芯片廠家產(chǎn)品線資源；完成飛騰電子收購，增強了公司的技術研發(fā)實力，同時向能源互聯(lián)網(wǎng)進軍，公司在研發(fā)、產(chǎn)品設計和生產(chǎn)能力方面得到進一步加強，整體解決方案提供能力得以夯實，有助于在已有的IC分銷業(yè)務的基礎上增強IDH及自由終端產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售能力；完成對帕太的收購則增加了以索尼、村田、歐姆龍、羅姆、歐姆龍、JAE等為代表的高端日系產(chǎn)品線，產(chǎn)品涵蓋通訊、家電、汽車等大消費領域，極大擴充了公司的產(chǎn)品線資源，獲得一部分具有行業(yè)影響力的大型客戶，增加了公司產(chǎn)品的覆蓋率，提升了電子元器件應用市場的行業(yè)覆蓋率和區(qū)域覆蓋率。

    子公司之間深層次整合

    今年銷售目標力爭破百億元

    在談及2018年公司的經(jīng)營規(guī)劃時，王曉東認為，2018年要更深層次的發(fā)揮子公司的協(xié)同性，今年銷售目標是突破100億元，而在研發(fā)上要持續(xù)投入。

    “內(nèi)部更深層次的整合就是將飛騰電子作為研發(fā)與生產(chǎn)制造的基地，將力源本部、鼎芯無限、武漢帕太的技術投入與開發(fā)成果轉換為設計方案集成后的PCBA板卡、模塊產(chǎn)品來回應這部分市場需求。自有IP的終端產(chǎn)品將使我們對整個應用市場有更好的滲透和把控，同時與上游原廠產(chǎn)生更強的黏性。”王曉東解釋說。

    并購整合以來，力源信息本部成立了IC業(yè)務部，積極布局國產(chǎn)IC芯片的研發(fā)和設計。2016年，力源信息在深圳新建電源實驗室，本部研發(fā)出CoolMOS（超級MOS管）和EEPROM（存儲芯片）系列產(chǎn)品。鼎芯無限則積極尋求與上游原廠合作，布局國產(chǎn)芯片領域如北斗導航。飛騰電子也積極開發(fā)國家電網(wǎng)智能電表業(yè)務，開發(fā)芯片解決方案。飛騰電子研發(fā)的新型智能斷路器產(chǎn)品，為公司在能源互聯(lián)網(wǎng)方面的業(yè)務奠定了基礎。在南方電網(wǎng)實施的統(tǒng)一招標中，飛騰電子設計的終端產(chǎn)品智能斷路器累計中標數(shù)量達130萬只，已于2017年8月份開始批量供貨，預計2018年新中標的南方電網(wǎng)訂單將在7月份開始集中供貨。“我們預計飛騰電子在2019年業(yè)績會有更大的提升。”王曉東說。

    而2018年力源信息將以芯片設計、繼續(xù)整合代理產(chǎn)品線和客戶資源為重點，將新能源汽車BMS項目（電池管理系統(tǒng)）、窄帶物聯(lián)網(wǎng)NB-IoT項目和藍牙模塊項目作為切入點，與飛騰電子的研發(fā)和生產(chǎn)實力相結合推出自己的模塊化產(chǎn)品。“我們并不是單純的代理商，最終將會是一家集分銷、模塊、自主開發(fā)設計、擁有自主品牌芯片的綜合性公司。”王曉東強調(diào)。