賽車第一股加快收購轉型 力盛賽車董事長致力整合產業(yè)上下游

    ■本報記者 謝誠 見習記者 劉冬

    日前，A股唯一一只賽車概念股力盛賽車公布2018年中報預告，凈利潤扭虧為盈，營業(yè)收入、凈利潤等各項財務指標均翻倍增長。

    業(yè)績向好之外，上市一年多的力盛賽車于今年啟動外延式并購，內生性發(fā)展著力向C端轉型，有望迎來加速發(fā)展，不過高管的高比例質押閃現(xiàn)隱憂。

    加快并購轉型

    作為行業(yè)領先的汽車運動運營商，力盛賽車成立于2002年，2017年3月24日在深圳證券交易所上市，成為資本市場的賽車第一股，主要從事賽事運營、賽車隊、賽車場/館經營與汽車活動推廣業(yè)務。

    力盛賽車運營多個國家級知名賽事：國際汽聯(lián)主辦的FIA世界房車錦標賽中國站（簡稱WTCC）、中汽摩聯(lián)主辦的中國房車錦標賽（CTCC）、中國最高級別卡丁車賽事中國卡丁車錦標賽暨中國青少年卡丁車錦標賽（簡稱CKC）等以及多個自主舉辦賽事；并運營多個賽車場地，以及拿獎拿到手軟的一流車隊——上汽大眾333車隊，擁有明星賽車手韓寒、王睿、江騰一、張臻東、盧家駿、RodolfoAvila、AdamMorgen等國內一流的簽約賽車手。

    半年報業(yè)績預告顯示，力盛賽車今年上半年實現(xiàn)營業(yè)總收入1.47億元，同比大增119.92%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為215.56萬元，去年同期為虧損370萬元，實現(xiàn)扭虧為盈。公司表示，營業(yè)收入和凈利潤較上年同期增長較大的主要原因是業(yè)務增長所致。本報告期公司業(yè)務平穩(wěn)增長，上年新成立的公司也開始正常運轉并創(chuàng)造效益。

    上市一年多并未有資本運作的力盛賽車，今年開始提速發(fā)展。6月5日，力盛賽車發(fā)布《股份轉讓意向性協(xié)議》公告，擬以現(xiàn)金方式收購TopSpeed（Shanghai）Limited和上海擎速賽事策劃有限公司51%的股權，預計此次標的股權的交易對價不超過1.2億元人民幣或等值外幣。6月29日，出資1.5億港元在香港設立的全資子公司力盛體育文化國際有限公司完成注冊登記。

    “目前該收購正在緊鑼密鼓地談判過程中。作為賽車運動唯一一家上市公司，我們有很大的空間來整合上下游，而且我們從事該行業(yè)快20年了，對上下游企業(yè)經營狀況十分清楚。”力盛賽車董事長、總經理夏青接受《證券日報》記者采訪時表示。

    對于是否看重盈利指標時，夏青不假思索地回答：“當然，我是一個很保守的人，不盈利的企業(yè)基本上都不看，而且我們很了解業(yè)內企業(yè)到底盈不盈利。”

    此外，力盛賽車還在加快盈利模式向C端轉型。副總經理、董秘張國江曾在今年5月份表示，公司過往以B端為主，目前C端剛剛開始做，還沒體現(xiàn)在業(yè)績端，但中國消費群體廣大，未來空間廣闊。比如根據80后、90后、00后的習慣和特點多采用新媒體和自媒體方式（游戲等）加強對C端的覆蓋，同時加快卡丁車場館部分的布局，讓更多的人接近這項運動，提高大眾參與基礎。

    據了解，力盛賽車原本將于7月21日在上海佘山天馬賽車場舉辦2018年車頂音樂節(jié)，正是力盛文化針對C端發(fā)力的一大舉措，計劃打造中國賽車音樂嘉年華IP。然而，由于臺風影響不得不被迫取消，選擇延期。

    高比例股權質押現(xiàn)隱憂

    2014年10月份，國務院46號文《關于加快發(fā)展體育產業(yè)促進體育消費的若干意見》出臺；2016年6月份出臺的《國務院關于印發(fā)全民健身計劃（2016-2020年）的通知》將賽車運動首次納入全民健身計劃范疇。政策紅利下，加之我國汽車產銷量位居世界第一的基礎，汽車運動有望引來大發(fā)展。

    不過，目前賽車運動的硬件設施、軟件環(huán)境制約了行業(yè)的發(fā)展。產業(yè)缺乏成熟客戶群體與盈利模式，從經濟規(guī)模和觀眾數量來說，賽車還只是小眾項目。有媒體報道稱，低利用率是賽車場一大痛點，每年賽車場至少有70%的閑置時間。

    對此，夏青對《證券日報》記者表示，“市場上有賺錢也有虧錢的賽車場，不能一概而論，與投資的地理位置、管理水平、業(yè)務能力等密切相關。目前我們的客戶種類豐富，包含了B端和C端，涵蓋全產業(yè)鏈，我們還自主舉辦培訓和賽事，因此空置率比較低”。

    此外，值得投資者注意的是，力盛賽車董監(jiān)高出現(xiàn)了高比例股權質押的現(xiàn)象。力盛賽車的股價則從2017年5月5日創(chuàng)出41.50元/股的新高之后不斷下跌，截至7月26日收盤，最新股價為17.49元/股。

    根據公司一季報顯示，董事長夏青直接持有公司股份1515萬股，質押股份數量為1170萬股，質押數量占其個人直接持股數量比例為77.23%，占公司總股本的比例為18.52%，質押到期日為2020年10月15日。不過若加上夏青和妻女共同投資的上海賽賽投資有限公司所持股份，夏青質押了持有的約48.20%股份。此外，夏青的兄弟夏峰將所持有的231萬股100%被全部質押，而據7月25日最新公告，另一位董事曹傳德也是質押了999.99萬股，占所持股份比例99.99%，幾乎頂格質押。6月13日公告顯示，曾經擔任過董事的股東蘇維鋒也把939萬股份全部質押，用于采購款。

    公告顯示，2013年8月份至今，曹傳德在成都格睿德投資有限公司任執(zhí)行董事兼總經理職務，根據天眼查，成都格睿德投資與力盛賽車通過多家公司存在千絲萬縷的股權聯(lián)系；2013年4月份至今，任上海力盛賽車文化股份有限公司董事。此外，曹傳德還擔任成都市新津佰聯(lián)安小額貸款有限公司董事。

    高比例質押是否存在被強平風險，導致控制權不穩(wěn)定等風險傳導？某投行人士接受《證券日報》記者采訪時表示：如果被平倉概率大則存在一定風險，而且有董事頂格質押已經不能再追加質押，這意味著他的現(xiàn)金流繃得很緊，鑒于其還在小貸公司任職風險系數較高。

    對此，夏青對《證券日報》記者表示，其本人的質押比例和價格并不高，另外兩位股東曹傳德和蘇維鋒的股票已經解禁卻不拋售，而是選擇了質押，正是顯示了對公司的信心，而且蘇維鋒已經不再擔任公司董事。