海南橡膠逆流而上 資產(chǎn)運(yùn)作正加快進(jìn)行

    提起海南島，椰風(fēng)、海浪、沙灘等旖旎的熱帶風(fēng)光是人們的第一印象。其實(shí)海南島還有一大特產(chǎn)——橡膠。海南是我國橡膠林最為集中的地區(qū)之一，800多萬畝的橡膠林郁郁蔥蔥，形成了一道亮麗風(fēng)景線。

    作為中國最大的天然橡膠生產(chǎn)企業(yè)，海南橡膠（601118）擁有海南島近一半橡膠林。面對行業(yè)低谷期，海南橡膠圍繞“內(nèi)穩(wěn)外拓、精農(nóng)強(qiáng)工、科技支撐、金融保障”的十六字發(fā)展方針，積極改革、逆流而上。

    海南橡膠將采取哪些措施積極扭虧？控股股東作為海南最大的地主，公司又將如何受益自貿(mào)區(qū)發(fā)展？在停牌收購控股股東資產(chǎn)后，公司“走出去”戰(zhàn)略還有哪些計(jì)劃？

    日前，證券時(shí)報(bào)“上市公司高質(zhì)量發(fā)展在行動(dòng)”采訪團(tuán)走進(jìn)海南橡膠，證券時(shí)報(bào)副總編輯高峰與海南橡膠副總裁李奇勝進(jìn)行了一場深度對話，探討海南橡膠的涅槃之路。

    受益多重政策利好

    高峰：作為海南最大的國資控股公司，公司最近被列入海南國企改革“雙百行動(dòng)”的名單，這場改革將為公司帶來哪些影響？

    李奇勝：這次海南省有四家企業(yè)被列入“雙百行動(dòng)”的重點(diǎn)企業(yè)，我們是其中一家，也是最大的一家，這對我們來說是一次難得的機(jī)遇。從去年年末開始，我們開始實(shí)施一系列改革，核心就是如何加大市場化提高企業(yè)競爭力。入選“雙百行動(dòng)”名單，我們認(rèn)為，其要旨就是，按照國家已經(jīng)放開的一些政策，在日常經(jīng)營中如何在海南省、在我們這樣的國企落地，突破現(xiàn)有的條條框框，更加靈活、更適應(yīng)市場。

    高峰：今年海南被確定為自由貿(mào)易實(shí)驗(yàn)區(qū)，要穩(wěn)步推進(jìn)自由貿(mào)易港建設(shè)，請問公司將如何受益？

    李奇勝：海南被確定為自貿(mào)區(qū)，這給我們提供了非常好的機(jī)遇。具體來看，我們將在兩方面充分受益：一方面是有利于加強(qiáng)橡膠主業(yè)。我們橡膠產(chǎn)區(qū)很多都在東南亞，非洲也有少量產(chǎn)出，隨著國際自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)的建設(shè)，未來公司與東南亞的貿(mào)易往來以及金融“走出去”力度將更大。同時(shí)，我們可以依托國家政策，將擁有轉(zhuǎn)口貿(mào)易、離岸貿(mào)易和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定權(quán)，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和企業(yè)對資源控制量的增加，我們在市場的話語權(quán)也將增加。

    另一方面涉及土地資產(chǎn)。作為國企，我們有義務(wù)、有責(zé)任維護(hù)好海南的生態(tài)，形成良好的投資、創(chuàng)業(yè)環(huán)境，我們旗下一些區(qū)位條件優(yōu)良的土地資產(chǎn)，未來可能會(huì)涉及自由貿(mào)易區(qū)或試驗(yàn)區(qū)的開發(fā)、建設(shè)，比如為全球動(dòng)植物種質(zhì)資源引進(jìn)中轉(zhuǎn)基地、國家南繁科研育種基地、熱帶高效農(nóng)業(yè)示范區(qū)、熱帶農(nóng)業(yè)的科研中心等項(xiàng)目提供用地支持。我們在積極配合自貿(mào)區(qū)建設(shè)的同時(shí)，也將尋找機(jī)會(huì)發(fā)展壯大公司。

    膠價(jià)維持低位震蕩

    高峰：作為中國橡膠行業(yè)的龍頭，海南橡膠有哪些核心優(yōu)勢？

    李奇勝：海南橡膠從事橡膠生產(chǎn)加工的歷史悠久，得益于中國需求占全球橡膠市場需求的近一半，我們作為中國的國有企業(yè)，在貿(mào)易、資源等方面有先天優(yōu)勢。相比國內(nèi)其他橡膠企業(yè)，我們在技術(shù)、人才、品牌等方面優(yōu)勢突出，產(chǎn)品價(jià)格相比同類的售價(jià)普遍要高一些，最突出的是擁有全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，業(yè)務(wù)涵蓋了橡膠的種植、初加工、深加工、物流、倉儲(chǔ)等多個(gè)環(huán)節(jié)，這樣的全產(chǎn)業(yè)鏈橡膠企業(yè)在國際上也比較少見，因此，我們整體競爭力較強(qiáng)。

    高峰：今年天然橡膠市場繼續(xù)供過于求，請問如何看待這一情況？

    李奇勝：目前橡膠市場整體不樂觀，呈供過于求的格局，這主要是源于膠園生產(chǎn)能力充分釋放。在2011年膠價(jià)突破4萬元的行業(yè)景氣期，越南、泰國等東南亞植膠區(qū)大量植膠，經(jīng)過幾年生長，近期形成了一個(gè)高產(chǎn)期，導(dǎo)致供應(yīng)短期快速上升。當(dāng)然，需求每年也在上升，僅輪胎對于橡膠的需求每年就有5%以上的增長，但是需求增速趕不上供給增長。上半年各大交割庫、倉儲(chǔ)庫庫存量都達(dá)到了歷史高位，膠價(jià)一度下跌到1萬元/噸左右。

    供過于求帶來的價(jià)格下跌對橡膠產(chǎn)業(yè)沖擊較大，現(xiàn)在全球主產(chǎn)國都在采取一些措施來調(diào)節(jié)供給，泰國曾呼吁暫停割膠。就市場本身而言，隨著膠價(jià)持續(xù)低迷，許多經(jīng)營者割膠意愿不強(qiáng)，新膠供應(yīng)也會(huì)相應(yīng)減少，未來橡膠的供給與需求將逐漸趨于動(dòng)態(tài)平衡。

    整體來看，我們對橡膠市場不是太樂觀。影響膠價(jià)的因素很多，包括國際國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)大環(huán)境、貿(mào)易政策、匯率等，供需關(guān)系只是一方面。另外還有一些金融資本活躍于其中，有可能因某個(gè)概念或隨機(jī)性事件，資本炒作橡膠價(jià)格漲到1.5萬/噸、2萬/噸，一旦膠價(jià)回升，大量的成熟膠園可能又開始大量割膠，市場將重新陷入供過于求的局面。

    海外并購穩(wěn)步實(shí)施

    高峰：公司控股股東這些年一直在做海外并購，現(xiàn)在并購進(jìn)展怎么樣？

    李奇勝：這些年我們主要是通過控股股東海南農(nóng)墾集團(tuán)實(shí)施了多起海外并購，相對來說比較成功，已具備一定的規(guī)模優(yōu)勢。

    2012年，控股股東并購了全球最大的橡膠貿(mào)易公司R1國際（R1InternationalPteLtd.），現(xiàn)在我們上市公司停牌重組，就是大股東要注入這一資產(chǎn)。去年，我們又通過大股東并購了印尼最大的橡膠加工企業(yè)KM公司（PT.KiranaMegatara），還有KM公司在新加坡的銷售商（ArchipelagoRubber）。R1國際是橡膠貿(mào)易領(lǐng)域的龍頭，KM企業(yè)是橡膠加工的龍頭，都是行業(yè)內(nèi)非常優(yōu)秀的企業(yè)，一系列并購將奠定海膠在國際橡膠市場格局里的龍頭地位。

    我們下一步還會(huì)進(jìn)行一系列的并購，核心仍然是橡膠產(chǎn)業(yè)，但是也不排除其他成長性較好、與橡膠相關(guān)的一些產(chǎn)業(yè)，對于那些與橡膠行業(yè)隔得太遠(yuǎn)的資產(chǎn)，我們一般不考慮并購。

    高峰：去年年底，控股股東海南農(nóng)墾集團(tuán)承諾在五年之內(nèi)讓上市公司體系外的橡膠優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)市場化注入，您剛才也提到當(dāng)前停牌是大股東將注入資產(chǎn)，能否具體介紹相關(guān)情況？

    李奇勝：控股股東海南農(nóng)墾集團(tuán)對上市公司一直都是積極扶持。當(dāng)初以控股股東名義收購資產(chǎn)，初衷也是為了支持海膠做大做強(qiáng)，畢竟上市公司直接收購存在一些風(fēng)險(xiǎn)，通過控股股東收購，有助于降低風(fēng)險(xiǎn)，培育盈利點(diǎn)?？毓晒蓶|承諾，近五年內(nèi)會(huì)把所有與橡膠相關(guān)的資產(chǎn)都裝進(jìn)海膠，這個(gè)承諾不會(huì)改變。這次停牌也是實(shí)踐這一承諾的具體表現(xiàn)之一。

    對于印尼的KM公司及其新加坡銷售商，資產(chǎn)質(zhì)地比較優(yōu)良，海南農(nóng)墾集團(tuán)已承諾，將這兩家企業(yè)交由海南橡膠托管，并在30個(gè)月內(nèi)注入。如果能順利注入，將明顯提高公司的競爭力和盈利能力。

    十六字方針內(nèi)涵豐富

    高峰：公司今年重點(diǎn)提出“內(nèi)穩(wěn)外拓、精農(nóng)強(qiáng)工、科技支撐、金融保障”十六字方針，請問怎么具體理解？

    李奇勝：這十六字方針內(nèi)涵相當(dāng)豐富。先講內(nèi)穩(wěn)外拓，這個(gè)是重中之重。在內(nèi)穩(wěn)方面，作為大型國企，我們需要對職工、對國有資產(chǎn)負(fù)責(zé)。同時(shí)，橡膠作為周期性產(chǎn)業(yè)，起伏波動(dòng)很大，公司經(jīng)營必須要穩(wěn)健發(fā)展。如何穩(wěn)，我們有一系列的保障措施，比如在當(dāng)前膠價(jià)低迷的情況下，我們?nèi)孕枰Ｕ舷鹉z的產(chǎn)出，維持橡膠保有量。

    外拓則有多重含義。一方面就是我們要走出去。相比東南亞甚至云南等地，在海南種橡膠沒有資源優(yōu)勢，產(chǎn)出成本都很高，在當(dāng)前膠價(jià)不振的情況下，我們有必要繼續(xù)對外拓展，下一步還會(huì)拓展到非洲。另一方面，在產(chǎn)業(yè)鏈上，我們要拓展到深加工領(lǐng)域，如乳膠產(chǎn)品等，倉儲(chǔ)、物流也要加強(qiáng)，打通整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條。此外，在管理層面，我們也要不斷拓展管理模式、創(chuàng)新方式，借鑒一些先進(jìn)成功企業(yè)的諸多經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)行管理革新。

    第二個(gè)是精農(nóng)強(qiáng)工，也就是“農(nóng)業(yè)做精，工業(yè)做強(qiáng)”。在農(nóng)業(yè)方面，我們要做精、做優(yōu)，不貪多求大，特別是在島內(nèi)種植這個(gè)環(huán)節(jié)，但要追求精，主要體現(xiàn)在畝產(chǎn)值、勞均產(chǎn)值等方面要有所提升。工業(yè)方面，我們將加大力度打造具有核心競爭力的產(chǎn)品，盡量避開國家逐漸淘汰落后、過剩產(chǎn)能的領(lǐng)域，選擇那那些具有增長前景、技術(shù)優(yōu)勢的領(lǐng)域。我們將以橡膠和橡膠相關(guān)的產(chǎn)業(yè)為主線，著重發(fā)展橡膠的自動(dòng)化領(lǐng)域、橡膠衍生出來的醫(yī)藥領(lǐng)域、高分子材料領(lǐng)域等。哪個(gè)產(chǎn)業(yè)能夠有大增長，我們就會(huì)集中資源重點(diǎn)投入。

    科技支撐和金融保障，也是我們近年持之以恒堅(jiān)持的兩點(diǎn)方針?？萍贾?，一方面我們要加大科技投入。從年報(bào)半年報(bào)就可以看到，我們的研發(fā)費(fèi)用每年都在增長，即使今年膠價(jià)下滑這么厲害，我們在科技研發(fā)這塊還是有充分保障，主要圍繞提高勞動(dòng)生產(chǎn)率、天然橡膠病蟲害防治、技術(shù)升級、新產(chǎn)品研發(fā)等方面進(jìn)行研發(fā)。我們組建了中橡科技集團(tuán)，把以前分散的科技資源整合到一個(gè)集團(tuán)實(shí)行集中式發(fā)展，還在老城這邊買了一棟樓，作為研發(fā)中心，甚至比總部辦公環(huán)境還要好。此外，我們重視人才，和一些科研院所、業(yè)內(nèi)專家也保持良好的合作互動(dòng)關(guān)系。

    金融保障應(yīng)該是我們的強(qiáng)項(xiàng)。作為上市公司，我們具有很好的融資平臺(tái)，還有強(qiáng)大的國資背景，金融機(jī)構(gòu)也非常積極主動(dòng)給予各類金融支持。另外，為了充分利用資源、開拓新的盈利點(diǎn)，我們準(zhǔn)備積極發(fā)展基金股權(quán)投資、融資租賃等業(yè)務(wù)。我們已成立了東橡投資控股（上海）有限公司，之前業(yè)務(wù)并不多，下階段將重點(diǎn)開展一些業(yè)務(wù)。

    因時(shí)間關(guān)系，對十六字方針，我只能簡單概述，未來我們的經(jīng)營運(yùn)作將緊緊圍繞這些方針，相信最終能取得良好的收效。

    多管齊下盡力扭虧

    高峰：上半年公司營收22.17億元，同比下降了59%，凈利虧損3.8億元，請問虧損原因是什么？接下來打算怎么扭虧？

    李奇勝：上半年公司虧損的主要原因還是膠價(jià)下跌。今年膠價(jià)跌得特別厲害，而且是單邊下跌，我們生產(chǎn)成本比較高，特別是在島內(nèi)，勞動(dòng)力成本逐年上漲，還有一些固定費(fèi)用支出，另外年初還有一些存貨，膠價(jià)持續(xù)下跌導(dǎo)致資產(chǎn)減值損失4億多元，也是我們上半年虧損的重要原因之一。

    我們今年花了很大的力氣來實(shí)現(xiàn)扭虧增盈，主要從三方面入手，一是通過期貨市場，做好套期保值，盡量減少損失。二是通過基地改革，減少我們橡膠生產(chǎn)環(huán)節(jié)的虧損。三是加工環(huán)節(jié)，我們也在緊鑼密鼓進(jìn)行調(diào)整。

    公司在定制化品種加工、軍工特種膠和技術(shù)升級方面取得了實(shí)質(zhì)性的突破，由于軍工相關(guān)產(chǎn)品涉及保密事項(xiàng)，我就不具體介紹。技術(shù)升級方面，這些年我們在橡膠加工上取得了一些專有技術(shù)，納米級的黏土膠技術(shù)領(lǐng)先，在加工工藝上也有相當(dāng)?shù)姆e累。

    高峰：您剛提到通過期貨市場操作減少損失，請問公司套期保值業(yè)務(wù)規(guī)模有多大？

    李奇勝：我們一直都在開展套期保值業(yè)務(wù)，不過套期保值總體規(guī)模不是太大，因?yàn)槠谑胁▌?dòng)很大，而且套期保值是把雙刃劍，如果做得不好，不僅會(huì)失去一些市場機(jī)會(huì)，而且有風(fēng)險(xiǎn)?？傮w上，我們的套期保值業(yè)務(wù)比較穩(wěn)健，而且每年還能有幾千萬元的盈利。

    高峰：海南省自然災(zāi)害頻繁，請問公司在保險(xiǎn)方面有什么舉措？

    李奇勝：目前我們已經(jīng)有了風(fēng)災(zāi)保險(xiǎn)，模式就是每年我們投保，中央給補(bǔ)貼，一旦受災(zāi)，一般每年能賠付1億多元，考慮到保費(fèi)四五千萬元，這筆投保非常劃算。

    值得一提的是，今年海南省在財(cái)政非常緊張的情況下拿出1.2億元，我們企業(yè)出資1.7億元，成立合計(jì)約3億元的保險(xiǎn)項(xiàng)目，來保障11萬噸橡膠價(jià)格下跌和產(chǎn)量下跌的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)初投保的基準(zhǔn)價(jià)格是1.6萬元/噸，后來膠價(jià)下跌到1.2萬元/噸，甚至1萬元/噸，因此，保險(xiǎn)公司補(bǔ)償很大，每噸橡膠最高要補(bǔ)償公司五六千元，現(xiàn)在可能也要補(bǔ)到4000元左右。這保障了我們正常割膠生產(chǎn)，有助于企業(yè)的正常運(yùn)營。不管今年膠價(jià)如何波動(dòng)，通過這個(gè)保險(xiǎn)，我們在一定程度上已鎖定了一部分利潤。

    綜合來看，在海南省政府及控股股東的大力支持下，今年?duì)幦”M力扭虧。

    資產(chǎn)運(yùn)作正在加快進(jìn)行

    高峰：近日公司公告與控股股東解除低產(chǎn)膠園的土地承包合同，獲得了11億元的資產(chǎn)處置和補(bǔ)償，能否具體介紹相關(guān)情況？未來還有后續(xù)計(jì)劃嗎？

    李奇勝：我們在島內(nèi)存在大量低產(chǎn)膠園，有些地方不宜植膠，產(chǎn)量非常低，可能開展別的產(chǎn)業(yè)更合適，同時(shí)根據(jù)中央及海南省加快海南農(nóng)墾改革與發(fā)展的部署要求，控股股東也在積極推動(dòng)“八八戰(zhàn)略”實(shí)施，在產(chǎn)業(yè)規(guī)劃中有土地需求，因此控股股東就和我們協(xié)商進(jìn)行這個(gè)交易，解除8.8萬畝低產(chǎn)膠園土地承包的協(xié)議。參照政府收回土地標(biāo)準(zhǔn)，我們上市公司得到了一筆收益，主要來自于出售橡膠林木及青苗補(bǔ)償。不過，目前我們和控股股東后續(xù)暫時(shí)沒有類似的計(jì)劃。

    高峰：最近公司還公告收到高速公路征地補(bǔ)助費(fèi)用，接下來還會(huì)有相關(guān)補(bǔ)助嗎？

    李奇勝：在這里強(qiáng)調(diào)一下，我們種植橡膠租用控股股東的土地，主要的土地資產(chǎn)不在上市公司名下，是在控股股東那邊，涉及土地流轉(zhuǎn)之類的運(yùn)作也主要是在控股股東層面。

    當(dāng)然，我們也有部分建筑用地，膠園里的橡膠樹、青苗等都是上市公司的資產(chǎn)，政府征用土地后，對上市公司的補(bǔ)償更多是通過補(bǔ)償青苗等資產(chǎn)。在土地的使用上，我們與控股股東有長期協(xié)議，擁有多年的土地使用權(quán)，如果控股股東打算解除使用土地的協(xié)議，他們也需要對上市公司按國家標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行補(bǔ)償。

    政府修建高速公路需要征地，作為政府工程，我們上市公司必須支持，對此政府也有統(tǒng)一補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)，征用我們土地后，對地上的青苗以及職工的安置，政府都會(huì)有相應(yīng)的補(bǔ)償。由于海南島基礎(chǔ)建設(shè)陸續(xù)趨于完善，關(guān)于高速公路征地的收益不確定性較大。

    高峰：海南橡膠最近一直在停牌，大概什么時(shí)候可以復(fù)牌？您有什么話想與廣大投資者分享？

    李奇勝：我們停牌主要就是為了收購控股股東的R1國際。之所以停牌這么久，是因?yàn)镽1國際作為全球性公司，在很多國家都有子公司，我們在盡調(diào)、估值這一塊非常仔細(xì)，這方面耗時(shí)比較長。至于復(fù)牌時(shí)間，我們之前公告過，10月22日復(fù)牌，如果期間有新進(jìn)展，將隨時(shí)公告。

    我們管理層對工作非常敬業(yè)，日常工作相當(dāng)飽滿，也充滿了激情。海南橡膠曾經(jīng)有過一段非常光輝的歷史，這兩年因?yàn)槭袌鲆蛩兀瑯I(yè)績出現(xiàn)虧損，希望投資者對橡膠行業(yè)多些了解，對公司抱有信心。我們一定能夠渡過難關(guān)，再創(chuàng)輝煌！