■本報(bào)見習(xí)記者 吳曉璐
在A股持續(xù)走低的同時(shí),破凈股數(shù)量創(chuàng)歷史新高,多數(shù)上市公司已經(jīng)凸顯投資價(jià)值,A股少見的要約收購(gòu),在今年也多次出現(xiàn)。
據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì),今年以來至10月15日,以上市公司為目標(biāo)方的要約收購(gòu)已達(dá)19起(以首次公告日算,下同),2016年和2017年,這一數(shù)字分別是11起和15起,今年的要約收購(gòu)數(shù)量已經(jīng)超過去年全年。其中,有5起要約收購(gòu)直指上市公司實(shí)控權(quán)。
年內(nèi)19起要約收購(gòu)
5起直指上市公司實(shí)控權(quán)
據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì),在上述年內(nèi)19起要約收購(gòu)中,有8起已經(jīng)完成,6起在準(zhǔn)備中,3起在進(jìn)行中,2起失敗,1起暫停。而在8起完成的要約收購(gòu)中,水井坊、錢江水利、寧波中百和東百集團(tuán)4起收購(gòu)數(shù)量和金額達(dá)到預(yù)期,收購(gòu)股份數(shù)量占總股本的比例分別為20.29%、10%、5.65%和5%。另外,國(guó)城礦業(yè)、中關(guān)村等4家收購(gòu)數(shù)量均低于預(yù)期。
10月12日晚間,云南城投公告稱,公司控股股東云南省城投集團(tuán)(簡(jiǎn)稱“省城投集團(tuán)”)決定以部分要約收購(gòu)的方式增持公司股份,預(yù)定收購(gòu)股份8028.43萬股,占公司總股本比例為5%,要約價(jià)格為5.2元/股,較10月12日收盤價(jià)高出103.13%。預(yù)計(jì)要約收購(gòu)所需最高資金為4.17億元。省城投集團(tuán)稱,本次要約收購(gòu)為部分要約收購(gòu),旨在提高省城投集團(tuán)對(duì)云南城投的持股比例,提振投資者信心。
記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),大多對(duì)上市公司的要約收購(gòu)目的在于加強(qiáng)對(duì)上市公司的控制,促進(jìn)上市公司的穩(wěn)定發(fā)展,同時(shí)提振投資者信心或謀求戰(zhàn)略合作。
如近期完成對(duì)中關(guān)村收購(gòu)的國(guó)美電器稱,要約收購(gòu)旨在進(jìn)一步提高對(duì)上市公司的持股比例,增強(qiáng)對(duì)上市公司的控制權(quán)和影響力,促進(jìn)企業(yè)長(zhǎng)期戰(zhàn)略穩(wěn)定、提振資本市場(chǎng)信心,切實(shí)維護(hù)廣大投資者利益。物美控股要約收購(gòu)新華百貨,則是看好上市公司的未來發(fā)展前景,加強(qiáng)戰(zhàn)略投資和戰(zhàn)略合作,同時(shí)物美控股擬利用自身優(yōu)勢(shì)資源,進(jìn)一步促進(jìn)上市公司的穩(wěn)定發(fā)展。
但是,也有部分要約收購(gòu)直指上市公司實(shí)控權(quán)。據(jù)記者統(tǒng)計(jì),今年以來,要約收購(gòu)神州高鐵、*ST康達(dá)、ST景谷、江中藥業(yè)和匯源通信5家上市公司的收購(gòu)方,收購(gòu)目的均直指上市公司實(shí)控權(quán)。
以神州高鐵為例,公司曾表示收到中國(guó)國(guó)投高新產(chǎn)業(yè)投資有限公司(簡(jiǎn)稱“國(guó)投高新”)要約收購(gòu)。本次要約收購(gòu)前,國(guó)投高新不持有上市公司的股份;上市公司無控股股東,亦無實(shí)際控制人。公告顯示,國(guó)投高新看好軌道交通行業(yè)的發(fā)展前景,以及神州高鐵的發(fā)展?jié)摿?,擬通過本次要約收購(gòu)取得上市公司控制權(quán)。
多數(shù)要約收購(gòu)存溢價(jià)
對(duì)股價(jià)提振有限
另據(jù)記者統(tǒng)計(jì),年內(nèi)的19起要約收購(gòu)中,17起均存在溢價(jià),9起溢價(jià)超過20%(含20%),其中溢價(jià)最高的就是云南城投的要約收購(gòu),其股價(jià)在公告后首個(gè)交易日開盤后,便一字漲停。
對(duì)于溢價(jià)的要約收購(gòu),理論上在二級(jí)市場(chǎng)存在一定的套利空間。但是記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),截至10月15日收盤,目前完成的8起要約收購(gòu)中,僅國(guó)城礦業(yè)最新股價(jià)高于要約收購(gòu)價(jià),另外7家公司股價(jià)均低于要約收購(gòu)價(jià),且低于要約收購(gòu)起始日的收盤價(jià)。其中,錢江水利和寧波中百等公司最新股價(jià)較要約收購(gòu)價(jià)跌38.8%和38.06%,較要約收購(gòu)起始日的收盤價(jià)跌33.19%和14.21%。
今年2月份,浙江國(guó)城控股有限公司參與建新集團(tuán)(8月初更名為國(guó)城礦業(yè))破產(chǎn)重整,通過執(zhí)行法院裁定的重整計(jì)劃及修正案取得國(guó)城礦業(yè)多數(shù)股權(quán),進(jìn)而間接控制國(guó)城礦業(yè)4.66億股的股份,占上市公司總股本的40.99%。10月15日收盤,國(guó)城礦業(yè)股價(jià)報(bào)收11.58元/股,自4月18日完成要約收購(gòu)以來,國(guó)城礦業(yè)股價(jià)累計(jì)上漲9.55%。
香頌資本執(zhí)行董事沈萌對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,要約收購(gòu)上市公司股權(quán),主要是因?yàn)槟壳肮蓛r(jià)相對(duì)較低,增持一方面可以加強(qiáng)二級(jí)市場(chǎng)的信心,另一方面也是為了借機(jī)增強(qiáng)對(duì)上市公司的控制權(quán)。但問題在于目前是市場(chǎng)前景黯淡,信心不足,并不是簡(jiǎn)單增持就可以扭轉(zhuǎn)的,因?yàn)橥獠凯h(huán)境導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)疲軟,內(nèi)部上市公司也缺乏真正實(shí)質(zhì)利好。
如果要約收購(gòu)失敗或者終止,上市公司股價(jià)跌幅更深。據(jù)記者統(tǒng)計(jì),3家要約收購(gòu)失敗或暫停的上市公司,在計(jì)劃終止后股價(jià)均出現(xiàn)不同程度下跌。
產(chǎn)因城強(qiáng),城因產(chǎn)興。工業(yè)化與城市化是經(jīng)濟(jì)社會(huì)……[詳情]
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