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業(yè)績預喜股價卻遭“連環(huán)跌” 沃森生物扣非凈利潤連虧四年

2018-10-22 14:58  來源:證券日報網(wǎng) 顧貞全

    沃森生物(300142.SZ)近日發(fā)布了股票交易異常波動的公告,10月16日至18日公司股價出現(xiàn)“三連跌”,跌幅偏離值累計超過20%。這是繼公司10月12日公布2018年前三季度業(yè)績預喜后,截止10月18日已經(jīng)出現(xiàn)的第五次大跌。

    由早前的業(yè)績預告顯示,沃森生物前三季度凈利潤為9000萬元—9500萬元,但非經(jīng)常性損益高達3100萬元。查閱公告發(fā)現(xiàn),從2014年到2017年,公司連續(xù)四年扣非后凈利潤為負,更有因業(yè)績對賭不達標而造成去年業(yè)績“斷崖式”下跌。此前,公司已連續(xù)轉(zhuǎn)讓5家子公司股權(quán)且受到問詢,公司表示難以繼續(xù)向子公司投入研發(fā)資金,且其虧損狀況對公司業(yè)績不利。此次業(yè)績預告發(fā)布后,沃森生物業(yè)績是否真正“轉(zhuǎn)正翻身”,有待時間檢驗。

    頻繁轉(zhuǎn)讓股權(quán)問詢

    2018年對沃森生物來說,可謂最繁忙的一年,公司頻繁轉(zhuǎn)讓子公司股權(quán)。

    7月11日,公司發(fā)布了關(guān)于云南證監(jiān)局就嘉和生物轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)事項的問詢函回復公告,其中有一問耐人尋味:如此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓實施完成,你公司連續(xù)12個月內(nèi)股權(quán)轉(zhuǎn)讓金額將累計達到16.66億元,超過公司最近一年經(jīng)審計凈資產(chǎn)的50%。要求沃森生物說明連續(xù)12個月內(nèi)多次進行股權(quán)轉(zhuǎn)讓的目的等。

    由回復公告可知,過去12個月內(nèi),公司還分別轉(zhuǎn)讓了所持有的長春華普生物技術(shù)股份有限公司(以下簡稱“長春華普”)13.85%的股權(quán),云南鵬僑醫(yī)藥有限公司(以下簡稱“云南鵬僑”)51%的股權(quán),江蘇沃森生物技術(shù)有限公司(以下簡稱“江蘇沃森”)100%的股權(quán),轉(zhuǎn)讓了所持有的上海沃森醫(yī)藥科技有限公司(以下簡稱“上海沃森醫(yī)藥”)100%股權(quán)。

    對此,有投資者質(zhì)疑,沃森生物是否通過出售業(yè)績不理想的參股公司或子公司的股權(quán)來實現(xiàn)業(yè)績扭虧。

    對于云南證監(jiān)局的問詢函,沃森生物回答得倒是實誠:之所以轉(zhuǎn)讓上述公司的股權(quán)就是因為它們處于虧損狀態(tài)或有較大可能性出現(xiàn)虧損,才被公司“狠心割肉”。

    上述投資者還表示,雖然沃森生物2018年前三季度業(yè)績預告實現(xiàn)9000萬的盈利,但有三分之一的錢是靠非經(jīng)常性損益所得,沃森生物前三季度的業(yè)績顯得水分太重。這也不難理解10月16日、17日、18日連續(xù)三個交易日內(nèi)日收盤價格跌幅偏離值累計超過20%了,主要還是市場不看好公司后期業(yè)績的預期。

    研發(fā)成本高無新產(chǎn)品

    在7月11日的問詢函回復公告中,公司提到嘉和生物主要從事單克隆抗體藥物的臨床研究和產(chǎn)業(yè)化建設(shè)工作,截至目前尚無產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售,但后續(xù)尚需要大量的資金投入研發(fā)和臨床研究方能確保各項目的持續(xù)穩(wěn)定推進,自公司收購以來,嘉和生物歷年均處于虧損狀態(tài),對公司業(yè)績影響較大。

    沃森生物身處研發(fā)創(chuàng)新競爭激烈的創(chuàng)業(yè)板,對新產(chǎn)品科研活動的巨大投入乃是此板的顯著特征。有投資者質(zhì)疑此次轉(zhuǎn)讓是否意味著沃森生物資金鏈的緊張難以負擔子公司研發(fā)投入,亦或是單純放棄營收不利的單克隆抗體研發(fā)之路。

    公司則稱:集中資源專注于公司的核心疫苗優(yōu)勢領(lǐng)域。如此解釋,公司當初為何又要花費精力、財力、物力去收購呢?

    《證券日報》記者查閱相關(guān)公告獲知,沃森生物的主要盈利產(chǎn)品仍是:b型流感嗜血桿菌結(jié)合疫苗(西林瓶型和預灌封型)、23價肺炎球菌多糖疫苗、A群C群腦膜炎球菌多糖結(jié)合疫苗、ACYW135群腦膜炎球菌多糖疫苗、A群C群腦膜炎球菌多糖疫苗和吸附無細胞百白破聯(lián)合疫苗等6個產(chǎn)品(7個品規(guī)),與去年年報相比別無二致,公司暫無新產(chǎn)品。

    難以負擔其研發(fā)投入的長春華普、云南鵬僑、江蘇沃森、上海沃森醫(yī)藥以及嘉和生物的股權(quán)被沃森生物連續(xù)轉(zhuǎn)讓,現(xiàn)在又未研發(fā)出新的明星產(chǎn)品,在此情況下,公司產(chǎn)品的多元化架構(gòu)或被打破,沃森生物2018年前三季度業(yè)績雖預告“翻身”,但今后發(fā)展如何,值得市場驗證。

    對于有關(guān)問題,《證券日報》記者撥通了沃森生物證券部的電話,但一直無人接聽。對此沃森生物的其他問題,本報將繼續(xù)跟蹤報道。

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