二三四五三季報點評 深挖汽車金融市場多點布局全面開花

    隨著2018年三季報業(yè)績披露進入高峰期，年報業(yè)績預告也在陸續(xù)發(fā)布。昨日，開始切入汽車金融市場的二三四五（002195）三季報正式亮相。報告顯示，二三四五2018年前三季度營業(yè)收入24.43億元，同比增長24.34%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤10.81億元，同比增長51.82%。

    眼下，A股在經(jīng)歷震蕩過后開始進入了調整重塑期。市場普遍認為，近期資本市場在加快制度建設，宏觀政策面也在深化。種種跡象表明，“政策底”或已經(jīng)形成，A股市場的千點大反彈有望重啟，如今正是建倉重建的好時機。三季報業(yè)績向來是各季報之中最值得研究的報告。一方面，三季報基本能反映上市公司近一年的經(jīng)營業(yè)績和發(fā)展勢頭;另一方面，以三季報披露的數(shù)據(jù)作為投資決策依據(jù)，可以為下一年度股票投資奠定一個良好的基礎和開局。

    回首A股市場，每一次下跌、每一次熊市都是期待著每一項規(guī)定的改變，每一項的舉措出臺。伴隨著A股市盈率貼近10倍的底線，反彈已經(jīng)準備好了。據(jù)Wind統(tǒng)計資料顯示，當前A股計算機行業(yè)（中信分類法）整體PE和PB均處于從2013年迄今近五年來的最低水平，分別為42倍和2.9倍，底部特征明顯。因此，投資者所需要的其實只有耐心與信心。

    從二三四五此次匯報的成績單來看，公司已經(jīng)做到了以互聯(lián)網(wǎng)信息業(yè)務為基礎“多點布局，全面開花”的良性業(yè)務生態(tài)布局，近年來始終保持著高業(yè)績的增長，實屬難得。

    解析公司近幾年的營收增長，二三四五軟件信息服務業(yè)務始終保持著增長且穩(wěn)定，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展則給公司帶來了更多超預期的營收和凈利潤增長。隨著相關規(guī)則的不斷優(yōu)化，其互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的正規(guī)化進程正隨之加速。公司這幾年積累下來的寶貴用戶數(shù)據(jù)及風控模型將為后續(xù)貸款的資產質量向良性發(fā)展提供堅實的基礎，相信隨著市場風口的到來，未來勢必將陸續(xù)得到釋放。

    自去年開始，公司利用原有互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務為基礎，切入汽車金融領域并著實取得了不俗的成績。目前，汽車已成為中國家庭除房產以外第二大消費品，是消費升級的重要內容，而服務汽車產業(yè)鏈的汽車金融在金融科技的推動下，正快速提升其市場滲透率，形成了細分市場快速發(fā)展又彼此交錯的競爭態(tài)勢。因此，汽車金融自2017年開始便成為了消費金融“藍海”的典型代表，騰訊、百度等互聯(lián)網(wǎng)巨頭爭相進入，使其成為風口上炙手可熱的領域。

    不同于BAT巨頭公司的路線，二三四五繞開競爭激烈的大城市，另辟蹊徑將對象瞄準了新的戰(zhàn)場：藍領工人群體。公司汽車金融團隊在調研市場后發(fā)現(xiàn)，農村的消費能力正在崛起。這里的用車需求主要以生產性為主導，隨著農村汽車的普及率增高，這里的市場數(shù)以萬億計，完全不亞于城市汽車金融市場。

    經(jīng)過一年的布局，至目前為止，二三四五在全國28個省市自治區(qū)、200多個城市完成產業(yè)布局，共累計為近3萬名客戶提供車貸和汽車咨詢服務，汽車金融業(yè)務成為了公司前三季度重要的業(yè)績支撐。

    作為一家在行業(yè)深耕13年的老牌互聯(lián)網(wǎng)公司，二三四五近年來在金融、新科技等行業(yè)方面的布局顯示出了公司管理層較強的業(yè)務探索能力。如今，在經(jīng)過國內幾次股災的洗禮后，有更多投資偏好與資金都更偏向于主業(yè)穩(wěn)定向上、能多點布局滿足超預期增長的企業(yè)。未來，二三四五能否在互聯(lián)網(wǎng)、金融、新科技等多個領域“遍地開花”，不斷為公司尋找到新的利潤增長點，為市場帶來新的驚喜，值得相信我們拭目以！p>