通達(dá)股份定增完成 航空零部件業(yè)務(wù)預(yù)期向好

    2月28日，通達(dá)股份發(fā)布非公開(kāi)發(fā)行股票發(fā)行情況報(bào)告暨上市公告。公告顯示，通達(dá)股份定增項(xiàng)目成功實(shí)施，定增股份以4.72元/股的發(fā)行價(jià)獲得投資者認(rèn)購(gòu)。值得注意的是，通達(dá)股份子公司成都航飛總經(jīng)理任健認(rèn)購(gòu)股份價(jià)值約2000萬(wàn)元，其認(rèn)購(gòu)本次發(fā)行的股份鎖定期為36個(gè)月。

    高管真金白銀顯信心

    此前通達(dá)股份非公開(kāi)發(fā)行股票預(yù)案顯示，此次定增募集的資金將通過(guò)增資其全資子公司成都航飛的方式實(shí)施航空零部件制造基地建設(shè)項(xiàng)目。募投項(xiàng)目擬引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)的生產(chǎn)設(shè)備，進(jìn)一步提升上市公司航空零部件生產(chǎn)的智能化水平，大幅提高其航空零部件的生產(chǎn)效率和生產(chǎn)規(guī)模及提高國(guó)際化競(jìng)爭(zhēng)力。在項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，上市公司產(chǎn)品供不應(yīng)求的局面得到緩解，盈利能力將得到進(jìn)一步提升。項(xiàng)目建成并完全達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)每年可實(shí)現(xiàn)銷售收入40，533.33萬(wàn)元，凈利潤(rùn)9，600.86萬(wàn)元，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率可達(dá)23.71%。

    分析人士認(rèn)為，此次通達(dá)股份定增價(jià)格確定為4.72元/股，和近8個(gè)月上市公司股票價(jià)格的平均價(jià)格相差不大，說(shuō)明投資者認(rèn)同通達(dá)股份的價(jià)值，對(duì)其后期估值的提升有較強(qiáng)的預(yù)期。另外，任健作為此次募投項(xiàng)目主體成都航飛的總經(jīng)理，同時(shí)也是上市公司的高管成員，此次出資參與定增項(xiàng)目，足見(jiàn)其對(duì)該定增項(xiàng)目的信心，也體現(xiàn)了上市公司層面對(duì)自身發(fā)展的看好。

    公開(kāi)信息顯示，成都航飛在航空零部件制造領(lǐng)域已深耕多年，其制造的航空零部件和工裝應(yīng)用于多型殲擊機(jī)、教練機(jī)、大型運(yùn)輸機(jī)、無(wú)人機(jī)、導(dǎo)彈及其相應(yīng)生產(chǎn)單位，其航空零部件客戶覆蓋中航工業(yè)下屬多家軍機(jī)主機(jī)廠以及多家科研院所。成都航飛管理團(tuán)隊(duì)專業(yè)穩(wěn)定，研發(fā)能力較強(qiáng)，數(shù)控加工及配套服務(wù)能力優(yōu)勢(shì)明顯，在行業(yè)內(nèi)具有極強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。據(jù)悉，2016年、2017年成都航飛營(yíng)收分別為2854萬(wàn)元、4796萬(wàn)元，凈利潤(rùn)分別達(dá)到1671萬(wàn)元、2703萬(wàn)元，業(yè)績(jī)呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。另外，通達(dá)股份2017年年報(bào)顯示，其軍工產(chǎn)品系列毛利率高達(dá)73.84%，軍工業(yè)務(wù)高附加值的特點(diǎn)充分顯現(xiàn)。

    航空零部件業(yè)務(wù)預(yù)期向好

    當(dāng)前我國(guó)軍民融合正處于由初步融合向深度融合推進(jìn)的階段。太平洋證券近期發(fā)布的研報(bào)顯示，隨著軍改的推進(jìn)，2018年開(kāi)始軍工行業(yè)基本面發(fā)生積極改善，軍工和軍民融合板塊業(yè)績(jī)料將逐年提升。今明兩年，軍工企業(yè)業(yè)績(jī)恢復(fù)將有望由主機(jī)廠向配套廠以及民參軍企業(yè)傳導(dǎo)，具備技術(shù)和市場(chǎng)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的軍工企業(yè)、民參軍企業(yè)將在未來(lái)軍民融合的大潮中立于不敗之地。

    軍工行業(yè)向好的預(yù)期，在近期的A股市場(chǎng)也得到了充分體現(xiàn)。春節(jié)后，A股各大指數(shù)強(qiáng)力上漲，市場(chǎng)迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅。場(chǎng)內(nèi)各板塊交替表現(xiàn)，軍工板塊作為場(chǎng)內(nèi)熱點(diǎn)之一，表現(xiàn)強(qiáng)力。同花順數(shù)據(jù)顯示，自春節(jié)假期后至2月27日，軍工板塊指數(shù)上漲20.9%。

    除了參與多家軍用飛機(jī)制造單位軍品零件、模具的生產(chǎn)供應(yīng)外，成都航飛還服務(wù)于民用航空公司。2018年2月6日，成都航飛中標(biāo)中國(guó)商飛“大客項(xiàng)目平尾加強(qiáng)肋等零件”訂單，并成為中國(guó)商飛航空零部件加工領(lǐng)域合格供應(yīng)商。中國(guó)商飛是我國(guó)實(shí)施國(guó)家大型飛機(jī)重大專項(xiàng)中大型客機(jī)項(xiàng)目的主體，也是統(tǒng)籌干線飛機(jī)和支線飛機(jī)發(fā)展、實(shí)現(xiàn)我國(guó)民用飛機(jī)產(chǎn)業(yè)化的主要載體。

    波音公司2018年9月發(fā)布的《2018-2037中國(guó)民用航空市場(chǎng)展望》顯示，預(yù)計(jì)中國(guó)未來(lái)20年間將需要7690架新飛機(jī)，總價(jià)值達(dá)1.2萬(wàn)億美元，預(yù)測(cè)與2017年相比，新飛機(jī)需求數(shù)量調(diào)高了6.2%。2018年10月，我國(guó)民航局印發(fā)《低空飛行服務(wù)保障體系建設(shè)總體方案》，再度推進(jìn)我國(guó)通用航空業(yè)發(fā)展。隨著我國(guó)通用航空低空空域的全面開(kāi)放，我國(guó)民用飛機(jī)的市場(chǎng)需求有望實(shí)現(xiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng)。

    受益電網(wǎng)建設(shè)投資浪潮

    在定增成功、航空零部件制造業(yè)務(wù)深化發(fā)展的同時(shí)，通達(dá)股份電線電纜業(yè)務(wù)也獲得了突破。1月底，通達(dá)股份公告取得智利COBRA產(chǎn)品訂單，電纜業(yè)務(wù)海外業(yè)務(wù)市場(chǎng)開(kāi)拓更進(jìn)一步。在此之前，通達(dá)股份在11月和12月先后公告中標(biāo)了南方電網(wǎng)及國(guó)家電網(wǎng)的項(xiàng)目。

    前述分析人士表示，2018年下半年起，國(guó)內(nèi)電網(wǎng)投資建設(shè)開(kāi)始提速，通達(dá)股份近期連續(xù)中標(biāo)國(guó)家電網(wǎng)及南方電網(wǎng)的項(xiàng)目，是其行業(yè)地位的體現(xiàn)，未來(lái)其有望在電網(wǎng)投資建設(shè)加速的浪潮中持續(xù)受益。同時(shí)，此次定增的成功，將再次增強(qiáng)通達(dá)股份航空零部件制造業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力，使其在軍、民航空產(chǎn)業(yè)的發(fā)展中占據(jù)優(yōu)勢(shì)。在電纜業(yè)務(wù)及航空零部件制造業(yè)務(wù)共同發(fā)力之下，通達(dá)股份未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)值得期待。