得潤電子回復深交所年報問詢函 毛利率連續(xù)5年下滑盈利能力引關注

    ■本報記者 張文湘

    6月11日，得潤電子正式對深交所下發(fā)的年報問詢函進行回復。得潤電子稱，子公司MetaSystemS.p.A.（以下簡稱“Meta公司”）連續(xù)兩年虧損超過1億元，報告期內未計提減值具有合理性。與此同時，得潤電子也對2018年非經常性損益較高、毛利率較低、是否存在債務逾期風險等問題進行了說明。

    得潤電子證券事務代表賀蓮花在接受《證券日報》記者采訪時表示，Meta公司連續(xù)虧損，主要是因為加大了研發(fā)投入和市場開發(fā)投入，未來公司將通過控制費用、資產的整合優(yōu)化等方式，提升毛利率和盈利能力。

    重金收購公司連續(xù)虧損

    2015年6月7日，得潤電子董事會宣布通過議案，同意公司以5682萬歐元的初步價格，收購Meta公司60%的股權，收購資金來源為自籌。

    得潤電子公布的資料顯示，Meta公司業(yè)務主要分布于汽車電子的核心領域，主要客戶為歐洲中高端的汽車整車廠，包括BMW、Daimler奔馳、大眾集團、菲亞特集團以及部分一線汽車零部件供應商等；截至2014年年末，Meta公司凈資產為1.78億元，其2014年的營業(yè)收入和凈利潤分別為11.99億元和1129萬元。

    得潤電子對本次收購寄予厚望。得潤電子表示，在汽車電子的核心領域，Meta公司擁有成熟的產品和客戶資源，其主營產品已進入歐洲中高端的汽車整車廠，本次投資符合公司的發(fā)展戰(zhàn)略，能幫助公司建立向全球市場供貨的能力和業(yè)務平臺，也能迅速將Meta公司現(xiàn)有成熟的產品和服務應用于中國市場。

    最終，得潤電子成功以6029萬歐元（折人民幣4.24億元）的價格收購上述資產，而上述交易也形成3.67億元的商譽。在收購過程中，雙方并未簽署相關的業(yè)績補償協(xié)議。被得潤電子收購之后，Meta公司出現(xiàn)連年虧損，2015年至2018年4年內，Meta公司分別虧損1877萬元、8462萬元、1.09億元、1.08億元。盡管連續(xù)虧損，但得潤電子在2018年和2017年均未對其計提商譽減值。

    賀蓮花對《證券日報》記者表示，Meta公司目前重點拓展新能源汽車車載充電模塊業(yè)務，加大了研發(fā)投入和市場開發(fā)投入，導致近年來出現(xiàn)連續(xù)虧損。

    “當初收購Meta，主要是看中了Meta的業(yè)務和技術。當時Meta的業(yè)務幾乎全部在歐洲，我們想快速打開市場，將其業(yè)務迅速拓展到中國市場，這一塊業(yè)務預計需要時間，短期內不會出很好的成績。出于以上種種原因，我們沒有簽署業(yè)績補償協(xié)議。”賀蓮花如是說。

    毛利率連續(xù)5年下滑

    與此同時，得潤電子的盈利能力也引起了深交所、投資者的關注。目前，得潤電子主營電子連接器和精密組件，產品涵蓋消費電子領域及汽車領域。2018年，得潤電子實現(xiàn)營業(yè)收入74.54億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.61億元；扣非凈利僅有1027萬元，同比下滑83.95%。

    盡管在問詢函中明確強調，公司不會形成對非經常性損益的較大依賴，但非經常性損益已成為得潤電子近年來的主要盈利來源。2016年和2017年，得潤電子凈利潤分別為3867萬元、1.75億元，而同期非經常性損益則分別為4294萬元和1.11億元。

    另外，從2014年開始，得潤電子整體業(yè)務的毛利率就持續(xù)下滑。2018年，得潤電子整體毛利率為14.02%，從得潤電子對問詢函的回復中可以看出，其毛利率水平在同行業(yè)可比公司中處于較低水平。而2019年得潤電子也“出師不利”，今年一季度營業(yè)收入同比下滑8.27%；凈利潤和扣非凈利分別同比下滑33.91%和74.03%。

    “公司還是會加大在汽車業(yè)務的投入，為提升盈利能力和毛利率，公司一方面會控制費用，另一方面在資產的整合和優(yōu)化上下功夫，該剝離的就剝離，該處理的就處理。”賀蓮花說。

    另一方面，得潤電子的研發(fā)投入情況也引起了投資者的關注。2014年，得潤電子的研發(fā)投入為1.02億元，資本化比例為0。2015年，得潤電子的研發(fā)投入達到1.44億元，研發(fā)投入資本化比例躍升為21.79%。此后，得潤電子的研發(fā)投入資本化比例逐年提升，2018年已達到53.81%。由于該比例遠高于同行業(yè)可比上市公司的比例，深交所在問詢函也對此事予以關注。

    “公司研發(fā)投入的變化，主要原因還是受到Meta公司的影響。”賀蓮花對《證券日報》記者表示，收購Meta公司后，公司加大了研發(fā)投入，而由于Meta公司已獲得寶馬、保時捷、PSA等重要訂單，并有望獲得更多客戶訂單，產品逐步批量交付客戶，預估未來會產生更多收益，公司因此提高了研發(fā)投入資本化比例。