■本報(bào)記者 李喬宇
7月5日,中信出版成功從新三板轉(zhuǎn)板創(chuàng)業(yè)板,轉(zhuǎn)板交易首日,中信出版股價(jià)上漲43.97%,收21.38元/股。以中信出版1.09億股的總股本數(shù)量來看,截至昨日收盤,公司總市值達(dá)到44.69億元。
“此次轉(zhuǎn)板創(chuàng)業(yè)板將進(jìn)一步提高公司股票的流動(dòng)性和提升公司整體估值水平,提高公司的資本實(shí)力及市場(chǎng)影響力。”談及此次上市募資,中信出版方面對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者談道,“目前我們正處在文化消費(fèi)啟動(dòng)、邊際遞增、爆發(fā)式提升和進(jìn)入平穩(wěn)增長(zhǎng)四個(gè)階段中的第一階段,文化消費(fèi)升級(jí)熱潮剛剛啟動(dòng),我們對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)文化產(chǎn)業(yè)和發(fā)展充滿信心”。
線上渠道收入超過線下
受多種因素影響,成本的上行正在壓縮圖書出版的利潤(rùn)空間,有出版行業(yè)人士表示,由于品類在增加,其實(shí)傳統(tǒng)出版行業(yè)整體來看是賺錢的,但紙張成本、印刷成本、人工成本都在漲價(jià),出版行業(yè)的利潤(rùn)空間亦出現(xiàn)下行。
但行業(yè)的低迷似乎并未在中信出版的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)上體現(xiàn)出來。
據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示,2016年至2018年,中信出版實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為9.77億元、12.71億元、16.34億元;同期實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為1.28億元、1.87億元和1.96億元。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)圖書出版與發(fā)行仍為營(yíng)收的主要來源,2016年至2018年期間,該項(xiàng)業(yè)務(wù)分別貢獻(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.16億元、9.65億元以及12.78億元。
從毛利率方面來看,中信出版旗下圖書出版與發(fā)行業(yè)務(wù)的毛利率為38.62%,經(jīng)管類圖書是毛利貢獻(xiàn)最高的品類;書店零售業(yè)務(wù)的毛利率為35.41%,其他文化增值業(yè)務(wù)的毛利率則達(dá)到了42.63%。
中信出版方面將公司能夠維持業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)的原因,歸功于對(duì)于全渠道營(yíng)銷的布局。“2010年開啟了數(shù)字閱讀業(yè)務(wù),2012年開設(shè)了中信出版社自營(yíng)店,公司早已實(shí)現(xiàn)全渠道營(yíng)銷布局。”中信出版方面告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者。數(shù)據(jù)顯示,2018年度,中信出版線上渠道實(shí)現(xiàn)圖書銷售收入8.91億元,同比增長(zhǎng)50.61%,同期線下渠道實(shí)現(xiàn)圖書銷售收入5.03億元。在此前的2017年,中信出版已實(shí)現(xiàn)線上渠道收入超過線下渠道收入。
但在業(yè)內(nèi)人士看來,中信出版的優(yōu)勢(shì)在于選題、內(nèi)容以及口碑。“大家都在轉(zhuǎn)型,但是整體上出版社的主要利潤(rùn)來源要依靠核心業(yè)務(wù),無論是傳統(tǒng)出版還是數(shù)字出版,選題和編校質(zhì)量是重中之重。”該業(yè)內(nèi)人士如是說。
出版屬資金密集型產(chǎn)業(yè)
“出版這一行需要錢。”一位資深出版人告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者。“我這幾年看到了很多的好稿子,有的稿子一看就能夠成為爆款。但這類稿子要價(jià)也很高,很多時(shí)候錯(cuò)過爆款都是因?yàn)橘Y金不足。”該出版人坦言,有了錢才能打造爆款,有了爆款才能打響品牌,才可能做更多的事情,促進(jìn)出版社的良性發(fā)展。
或許正是出于對(duì)于資金的需要,中信出版也在與資本市場(chǎng)接軌方面表現(xiàn)活躍。在中信出版登陸新三板期間,該公司共計(jì)募資1.76億元,此次轉(zhuǎn)板創(chuàng)業(yè)板,中信出版實(shí)際募集資金總額達(dá)到7.06億元。
從中信出版此次募資的使用方向來看,計(jì)劃將資金用于“內(nèi)容+”知識(shí)產(chǎn)權(quán)投資與運(yùn)營(yíng)平臺(tái)建設(shè)、智慧生活服務(wù)體系建設(shè)、管理運(yùn)營(yíng)體系升級(jí)改造和補(bǔ)充流動(dòng)資金四個(gè)項(xiàng)目中。
中信出版方面談道,募投項(xiàng)目的順利實(shí)施將有利于豐富中信出版的版權(quán)儲(chǔ)備,完善圖書及其他產(chǎn)品結(jié)構(gòu),鞏固在圖書出版與發(fā)行領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì),進(jìn)一步增強(qiáng)其經(jīng)營(yíng)能力、盈利能力,提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力和品牌影響力。
在香頌資本執(zhí)行董事沈萌看來,出版業(yè)其實(shí)也可以算作資金密集型產(chǎn)業(yè)。
“出版行業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力是熱門IP。”沈萌對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者指出,“出版行業(yè)目前相對(duì)平淡,既有政策原因,也有市場(chǎng)原因,所以出版行業(yè)的營(yíng)收整體表現(xiàn)一般,但中信出版是行業(yè)的佼佼者,能夠憑借自身的資金實(shí)力以及股東資源獲得更多IP資源。”沈萌表示。
數(shù)字內(nèi)容摸索行業(yè)趨勢(shì)
目前來看,傳統(tǒng)出版行業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型似乎正在成為行業(yè)共同話題。
“很多出版社都成立了數(shù)字化中心,但其實(shí)數(shù)字閱讀也好,知識(shí)付費(fèi)也好,多數(shù)很難賺到錢。”有出版行業(yè)業(yè)內(nèi)人士告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者。該人士以所在的出版社舉例談道,他所在的出版社主要出版教材,業(yè)績(jī)較為穩(wěn)定。近年來為了符合發(fā)展趨勢(shì)、服務(wù)讀者,也在推行數(shù)字出版。“但數(shù)字出版不賺錢,主要是為了增加附加值把握行業(yè)趨勢(shì),一本電子書的制作成本要以萬為單位,加上設(shè)備投入等,目前都是在回收前期投入。”
中信出版在數(shù)字化方面已有發(fā)力。據(jù)記者了解,中信出版先后與微信讀書、亞馬遜Kindle、掌閱iReader等外部電子閱讀平臺(tái)運(yùn)營(yíng)商進(jìn)行合作,涉足數(shù)字內(nèi)容B2C領(lǐng)域,同時(shí)打造“中信書院”品牌涉足知識(shí)付費(fèi)。但目前來看,上述新業(yè)務(wù)對(duì)業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)有限。
在業(yè)內(nèi)人士看來,中信出版的股東背景以及資金實(shí)力有能力支撐大力發(fā)展數(shù)字閱讀業(yè)務(wù),不過,現(xiàn)在面臨的更大難題或在于如何搶奪數(shù)字閱讀領(lǐng)域的市場(chǎng)。
“出版社與數(shù)字閱讀平臺(tái)的關(guān)系很微妙。”上述業(yè)內(nèi)人士指出,“由合作方到競(jìng)爭(zhēng)對(duì)象的轉(zhuǎn)變可能只在于一念之間”。
目前來看,掌閱等平臺(tái)已經(jīng)在數(shù)字閱讀上占領(lǐng)了先機(jī),知識(shí)付費(fèi)領(lǐng)域又頻頻出現(xiàn)新的競(jìng)爭(zhēng)者,作為后來者,此時(shí)再發(fā)力數(shù)字閱讀以及知識(shí)付費(fèi)并不容易。但數(shù)字閱讀的格局也未必一成不變。“中信出版是有自己的野心的,上市將會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大中信出版的資金力量,中信出版如果能夠?qū)⒆约涸趦?nèi)容領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)成功過渡至數(shù)字閱讀以及知識(shí)付費(fèi)領(lǐng)域,不排除能夠后發(fā)制人。”上述業(yè)內(nèi)人士如是說。
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