世紀星源海外業(yè)務進展緩慢 擬通過展期續(xù)貸減輕償債壓力

    ■本報記者 張文湘

    7月8日，世紀星源股價收于3.12元/股，跌幅為6.59%。

    近期，垃圾分類帶動環(huán)保板塊異動，環(huán)保板塊的公司也受到投資者關注。而主營涉及環(huán)保業(yè)務的世紀星源也在兩度宣布延期后回復了深交所下發(fā)的2018年年報問詢函，對公司負債、海外業(yè)務等問題進行了回答。

    《證券日報》記者就公司債務償還對主營業(yè)務影響和海外業(yè)務等問題向世紀星源發(fā)送了采訪提綱。世紀星源在7月8日回復《證券日報》稱，公司負債到期日從2019年下半年到2020年上半年，相關債務的到期期限相對分散，公司將采取多種方式保障償債資金，同時也盡力通過展期和續(xù)貸來保持公司的銀行融資規(guī)模，減輕因銀行償債對公司經(jīng)營造成的壓力。

    業(yè)績下滑現(xiàn)金流緊張

    2018年年報顯示，世紀星源去年實現(xiàn)營業(yè)收入4.86億元，同比減少8.43%，其中酒店經(jīng)營、物業(yè)管理收入5158.23萬元，同比減少4.14%，環(huán)保業(yè)務收入4.18億元，同比減少7.95%，其他業(yè)務收入1644.32萬元，同比減少28.06%。與其同時，酒店經(jīng)營、物業(yè)管理業(yè)務毛利率比2017年減少4.75%，環(huán)保業(yè)務毛利率比2017年減少4.5%。

    對此，深交所在年報問詢函中要求公司就非經(jīng)常性損益占凈利潤180.47%和連續(xù)11年扣非后凈利潤為負、連續(xù)3年經(jīng)營活動現(xiàn)金流量為負等問題，結合主營業(yè)務、未來戰(zhàn)略等說明主營業(yè)務出現(xiàn)連續(xù)虧損的原因及擬采取的改善措施。

    世紀星源回復稱，公司自2007年戰(zhàn)略轉型開始，就定義“不動產(chǎn)權益投資組合管理”的主營業(yè)務利潤，如果對出售“擁有不動產(chǎn)權益的項目公司股權”收入不作為經(jīng)營活動現(xiàn)金流入，那么經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額也會為負。同時，公司還表示，未來環(huán)境清潔業(yè)務發(fā)展規(guī)劃的增長重點將放在南太群島國家市場。

    在多項業(yè)績指標有較大下滑壓力的同時，世紀星源的償債情況也面臨困境。截至2018年年末，世紀星源貨幣資金為6771.6萬元（其中3251.44萬元受限），經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為負9479.48萬元，短期借款4.72億元，一年內(nèi)到期的非流動負債1.21億元，長期應付款677.82萬元。深交所要求說明其是否有足夠債務償付能力，以及擬采取的應對措施。

    對此，世紀星源在回復交易所問詢函時稱，公司資產(chǎn)負債率在業(yè)內(nèi)并不算高，總體償債能力屬于正常偏強水平，將通過借新還舊、處置部分存量資產(chǎn)、加大回收應收賬款力度等方式來保障還債能力。

    深圳大學中國經(jīng)濟特區(qū)研究中心鐘向陽教授對《證券日報》記者表示，公司的負債償還能力最關鍵的是盈利能力，銀行借款只是在關鍵時候救急，作為企業(yè)要想健康可持續(xù)的成長，還是要通過企業(yè)經(jīng)營帶來持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金流來實現(xiàn)。

    海外業(yè)務進展緩慢

    進入2019年之后，世紀星源業(yè)績?nèi)詿o好轉跡象。公司一季度實現(xiàn)營業(yè)收入8371.93萬元，同比減少44.98%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損1775.11萬元，同比減少209.93%，合并資產(chǎn)負債表中短期借款仍有4.2億元，但是貨幣資金只有8650.32萬元。

    世紀星源表示，一季度業(yè)績變動的原因是2018年有“車港項目置換權益”的交易，2019年無相關收益。2019年公司將繼續(xù)拓展國內(nèi)環(huán)境工程相關業(yè)務，積極部署境外水資源的相關項目，同時隨著“南油項目”的啟動，對公司2019年度業(yè)績會產(chǎn)生積極影響。

    此外，《證券日報》記者注意到，世紀星源投資3943萬美元投入富島印尼，用于支付富島印尼名下多個項目前期開發(fā)費用支出，但其在回復問詢函中列舉的4個項目，自2014年啟動以來，至今仍處于籌備期。

    對記者提出的為何項目進展緩慢的問題，世紀星源在回復本報記者的采訪提綱中稱，世紀星源2017年在境外成立并購基金，并于當年8月份通過并購基金收購富島公司。當該公司旗下項目取得建設開發(fā)的主要行政許可后，通過出售項目的控制性權益或通過持有建成項目的非控制權益所分配的利潤收入來實現(xiàn)投資回報。目前，該項目公司仍未出售其成熟項目。