4家A股公司董事長被抓 投資者該如何排雷

    從上周開始，截至7月10日，共有4家A股公司董事長被公安機(jī)關(guān)采取強(qiáng)制措施：新城控股原董事長王振華、博信股份董事長羅靜、*ST鵬起董事長張朋起和ST天寶董事長黃作慶。

    相關(guān)事件一經(jīng)曝出，股價(jià)往往會(huì)大幅波動(dòng)。今年以來，被公安機(jī)關(guān)采取措施的A股公司董事長或?qū)嵖厝诉h(yuǎn)不止前述4名。如何避免踩雷，除了專業(yè)的財(cái)務(wù)分析外，投資者還可以通過各種公開信息及時(shí)識(shí)別公司風(fēng)險(xiǎn)，如證監(jiān)會(huì)和交易所的監(jiān)管措施、上市公司的違規(guī)事件等。

    4家公司爆雷

    7月3日到10日，短短一周內(nèi)4家上市公司主要負(fù)責(zé)人被公安機(jī)關(guān)采取措施。

    影響范圍最廣的是新城控股原董事長王振華陷入猥褻兒童風(fēng)波。自7月3日事件曝光后，新城系3家公司股價(jià)持續(xù)下跌，市值一度合共蒸發(fā)近500億元。就在7月3日晚，新城控股披露接到上海市公安局普陀分局通知，王振華因個(gè)人原因被刑事拘留，其子王曉松接任董事長。

    在回復(fù)上交所問詢時(shí)，新城控股也再次“隔離”王振華的影響?；貜?fù)中，新城控股強(qiáng)調(diào)，本次事項(xiàng)為公司原董事長王振華的個(gè)人事件，公司作為一個(gè)經(jīng)營決策機(jī)制健全、管理規(guī)范的上市公司，目前整體管理團(tuán)隊(duì)和人員結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，經(jīng)營情況正常，各項(xiàng)日常工作在現(xiàn)任董事長兼總裁王曉松及管理層的帶領(lǐng)下有條不紊地進(jìn)行，各項(xiàng)既定業(yè)務(wù)也按照計(jì)劃有序開展。

    緊急“切割”后，7月12日新城系旗下三家公司已經(jīng)止跌回穩(wěn)，12日收盤新城控股漲2.77%，港股新城發(fā)展控股上漲7.98%，新城悅服務(wù)因?yàn)?ldquo;借力”近期物管行業(yè)普漲行情，本周已累計(jì)上漲41.14%。

    與新城控股不同，博信股份并未因?yàn)槎麻L被刑拘而引發(fā)暴跌。7月5日博信股份公告，公司實(shí)際控制人兼董事長羅靜，董事兼財(cái)務(wù)總監(jiān)姜紹陽分別于6月20日、6月25日被上海市公安局楊浦分局刑事拘留。被稱為“商界木蘭”的羅靜被刑拘之后，踩雷者接踵而至。7月8日晚間，美股諾亞財(cái)富披露，該公司旗下歌斐資產(chǎn)發(fā)行的產(chǎn)品為承興國際控股（博信股份關(guān)聯(lián)方）相關(guān)公司提供供應(yīng)鏈融資，總金額為34億元。同為羅靜實(shí)際控制下的博信股份一度接連漲停、承興國際控股卻閃崩下跌。

    7月5日至7月12日，博信股份股價(jià)區(qū)間共上漲0.44%，總換手率65.26%；期間，承興國際控股整體下跌90.68%，換手率達(dá)269%。

    此外，本月以來ST天寶董事長黃作慶、*ST鵬起董事長張朋起也先后被公安機(jī)關(guān)刑拘。ST天寶7月4日晚公告稱，董事長黃作慶及財(cái)務(wù)總監(jiān)孫樹玲被大連市公安局經(jīng)偵支隊(duì)因涉嫌虛開發(fā)票罪采取拘留的強(qiáng)制措施。7月8日晚*ST鵬起公告稱，公司從實(shí)際控制人、董事長張朋起的家屬處獲悉，張朋起涉嫌內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息罪被麗水市公安局刑事拘留，暫時(shí)無法履行其職責(zé)。

    多名董事長被拘

    截至2019年3月31日，A股公司新城控股有3.84萬股民，博信股份1.15萬，ST天寶2.31萬，*ST鵬起8.09萬，合計(jì)有15.39萬股民受此影響。

    除前述四家公司外，今年以來已有多家上市公司實(shí)控人或董事長被公安部門刑拘。今年4月10日，深圳市公安局通報(bào)稱，打掉了以深圳中科創(chuàng)金融控股集團(tuán)有限公司法定代表人張偉為首的涉黑犯罪集團(tuán)，張偉另一身份則是上市公司*ST中科實(shí)控人。

    愷英網(wǎng)絡(luò)的局面更為嚴(yán)峻，兩個(gè)月內(nèi)四名公司高層被刑拘。其中公司控股股東、實(shí)控人王悅因涉嫌操縱證券市場罪，公司董事、總經(jīng)理兼財(cái)務(wù)總監(jiān)陳永聰因涉嫌背信損害上市公司利益罪，先后被上海市公安局正式逮捕。公司副總經(jīng)理馮顯超因涉嫌個(gè)人經(jīng)濟(jì)犯罪正在接受公安機(jī)關(guān)調(diào)查；公司離任監(jiān)事林彬因涉嫌背信損害上市公司利益罪被上海市公安局刑事拘留。作為愷英網(wǎng)絡(luò)實(shí)控人，2016年3月王悅一度以70億元的身家，與滴滴創(chuàng)始人程維一同入選“2016胡潤全球富豪榜”，成中國最年輕富豪。

    相比前述公司，4年虛增超過100億利潤的*ST康得更讓市場嘩然。證監(jiān)會(huì)7月5日發(fā)布消息，*ST康得涉嫌在2015年至2018年期間虛增利潤總額達(dá)119億元。證監(jiān)會(huì)強(qiáng)調(diào)，*ST康得所涉及的信息披露違法行為持續(xù)時(shí)間長、涉案金額巨大、手段極其惡劣、違法情節(jié)特別嚴(yán)重。早在今年5月12日，張家港市公安局披露，*ST康得實(shí)控人鐘玉因涉嫌犯罪被警方采取刑事強(qiáng)制措施。

    如何識(shí)別爆雷風(fēng)險(xiǎn)

    今年以來，上市公司業(yè)績爆雷頻現(xiàn)，其中不乏長期被認(rèn)為是優(yōu)質(zhì)白馬股的公司，如何進(jìn)行排雷，成為了投資者密切關(guān)注的問題。

    除了專業(yè)的財(cái)務(wù)分析外，投資者實(shí)際上可以通過公開數(shù)據(jù)來判斷上市公司可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)。公開數(shù)據(jù)來源包括監(jiān)管機(jī)構(gòu)，中介機(jī)構(gòu)，以及上市公司公告。

    具體來看，投資者可以獲得的上市公司監(jiān)管信息包括：證監(jiān)會(huì)、交易所發(fā)布的問詢函、關(guān)注管、監(jiān)管函、警示函等，上市公司的違規(guī)行為以及立案調(diào)查事件。天風(fēng)證券指出，問詢函、延期回復(fù)問詢函、關(guān)注函、立案調(diào)查均需予以關(guān)注，其公告一年后分別平均跑輸行業(yè)指數(shù)9.02個(gè)、13.20個(gè)、12.69個(gè)、17.74個(gè)百分點(diǎn)。

    事實(shí)上，今年以來，交易所的問詢函受到了市場的廣泛關(guān)注。一方面由于今年年報(bào)季交易所發(fā)出的問詢函數(shù)量多，另一方面也與問題尖銳、直擊公司的痛點(diǎn)有關(guān)，大部分問詢函是針對上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告中的可疑問題。在問詢函中交易所會(huì)規(guī)定答復(fù)期限，期限長度不定，短則三五天，長則十余天。而部分公司會(huì)無法及時(shí)給出回復(fù)，就會(huì)發(fā)布延期公告。個(gè)別公司甚至?xí)嬖趯σ环鈫栐兒啻窝悠诨貜?fù)的情況，延期回復(fù)預(yù)示著公司有更大可能存在信息披露問題。

    市場人士指出，投資者在翻查上市公司公告時(shí)，應(yīng)該多留意問詢函以及隨后上市公司就問詢的回復(fù)內(nèi)容，從中可以及時(shí)發(fā)現(xiàn)公司運(yùn)營和財(cái)務(wù)狀況的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。天風(fēng)證券也提醒投資者，通過公開信息排雷存在一定的滯后性缺點(diǎn)，在公告發(fā)布之前，市場上關(guān)于公司利空的傳聞可能會(huì)使得股價(jià)提前做出反應(yīng)，投資者仍然會(huì)遭受一定的損失。