5G風(fēng)口急賣子公司80%股權(quán) 風(fēng)華高科為何放棄FPC業(yè)務(wù)

    ■本報(bào)記者 王曉悅

    繼2018年業(yè)績下滑八成后，風(fēng)華高科子公司奈電軟性科技電子珠海有限公司（以下簡稱“奈電科技”）2019年一季度已陷入虧損，目前正面臨被轉(zhuǎn)讓的命運(yùn)。

    值得注意的是，奈電科技主營柔性電路板（簡稱“FPC”），每年為風(fēng)華高科貢獻(xiàn)超過7億元營收，占上市公司總營收的比例一度達(dá)到22%。《證券日報(bào)》記者向風(fēng)華高科董事會秘書陳緒運(yùn)采訪放棄FPC業(yè)務(wù)對公司業(yè)績影響有多大時(shí)，其以正在出差為由，未能回復(fù)。

    5G元年放棄FPC業(yè)務(wù)

    7月10日，風(fēng)華高科宣布擬掛牌轉(zhuǎn)讓奈電科技80%股權(quán)，掛牌底價(jià)為6億元。公司表示，轉(zhuǎn)讓奈電科技符合公司聚焦主業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，利于進(jìn)一步推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與優(yōu)化資源配置。

    資料顯示，奈電科技主要從事FPC的生產(chǎn)制造業(yè)務(wù)及電路板表面元件貼片、封裝業(yè)務(wù)。主營產(chǎn)品主要應(yīng)用于智能手機(jī)觸摸屏、高像素?cái)z像頭模組、液晶顯示模組及可穿戴智能設(shè)備等領(lǐng)域。

    一位研究員告訴記者，隨著今年5G的快速推進(jìn)，F(xiàn)PC的需求量會增大。風(fēng)華高科也曾在2018年年報(bào)中表示，2019年，隨著5G手機(jī)的運(yùn)用，奈電科技的盈利能力將實(shí)現(xiàn)回升。

    但時(shí)隔半年，風(fēng)華高科就對奈電科技失去信心，決定掛牌轉(zhuǎn)讓其80%股權(quán)。這一舉動也意味著，風(fēng)華高科或?qū)⒎艞塅PC業(yè)務(wù)。

    據(jù)風(fēng)華高科董秘辦工作人員確認(rèn)，公司目前FPC板塊營收全部來自奈電科技。風(fēng)華高科財(cái)報(bào)顯示，其FPC線路板2018年?duì)I業(yè)收入達(dá)7.29億元，占總營收的比例為15.91%，2017年FPC業(yè)務(wù)營業(yè)收入為7.38億元，占比更達(dá)22%。

    一位注冊會計(jì)師告訴記者，風(fēng)華高科轉(zhuǎn)賣奈電科技80%的股權(quán)后，奈電科技的營業(yè)收入和凈利潤都不再并表，上市公司將失去FPC板塊的營業(yè)收入，假設(shè)其他業(yè)務(wù)收入不變，其總營收會相應(yīng)降低。

    對賭期后業(yè)績變臉

    風(fēng)華高科在5G元年放棄FPC業(yè)務(wù)，或與奈電科技驟然下滑的業(yè)績有關(guān)。

    2015年，風(fēng)華高科以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式收購奈電科技100%股權(quán)，全部股權(quán)交易對價(jià)為5.92億元，其中6.65%股權(quán)以現(xiàn)金對價(jià)3564.40萬元支付、93.35%股權(quán)以發(fā)行股份支付。

    在2015年至2017年的業(yè)績對賭期內(nèi)，奈電科技經(jīng)營正常，三年均完成業(yè)績承諾，分別實(shí)現(xiàn)5172.92萬元、5326.03萬元及6414.97萬元的凈利潤。但對賭期一過，奈電科技迅速變臉，2018年凈利潤下滑八成至1341.77萬元，2019年一季度則已虧損687.63萬元。受此影響，風(fēng)華高科在2018年年報(bào)中計(jì)提奈電科技商譽(yù)減值準(zhǔn)備共1.48億元。

    公司對此的解釋是，2018年國內(nèi)智能手機(jī)出貨量減少，為應(yīng)對消費(fèi)類電子市場調(diào)整，奈電科技的產(chǎn)品在2018年大幅降價(jià)，導(dǎo)致毛利率下滑。但據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，2018年P(guān)CB行業(yè)整體漲價(jià)，作為PCB的細(xì)分行業(yè)，奈電科技主營的FPC也應(yīng)有小幅漲價(jià)。記者也發(fā)現(xiàn)，多家主營FPC的上市公司未如奈電科技般遭受沖擊，同行業(yè)的丹邦科技2018年凈利微增0.16%，中京電子凈利則大增243.49%。

    業(yè)績下滑的同時(shí)，奈電科技的產(chǎn)品還出現(xiàn)了質(zhì)量問題。2018年12月20日，舜宇光電就產(chǎn)品質(zhì)量問題向奈電科技提起訴訟索賠4030.55萬元。截至目前，該案尚在審理中，尚未結(jié)案。

    值得注意的是，奈電科技受困的背后，其原第一大股東珠海綠水青山投資有限公司（以下簡稱“綠水青山”）則在減持套現(xiàn)。此前，綠水青山在出讓奈電科技股權(quán)時(shí)共獲得風(fēng)華高科2312.86萬股股票，分三期解鎖。2017年完成業(yè)績承諾后，綠水青山共減持346萬股，曾因此受到交易所問詢。