82家藥企三季報(bào)業(yè)績預(yù)喜51家報(bào)憂

    根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至10月18日晚間，在A股近300家上市醫(yī)藥企業(yè)中，138家已經(jīng)相繼公布三季報(bào)業(yè)績預(yù)告。其中，82家公司業(yè)績同比上漲，51家公司下降，5家為不確定。未來一段時(shí)間，醫(yī)藥板塊分量較重的化藥和疫苗板塊受三大政策的影響較大，包括國家醫(yī)保局力推的全國集采政策、國家藥監(jiān)局的化藥注射劑一致性評(píng)價(jià)工作以及疫苗行業(yè)的整合。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，未來五到七年至少三分之一的醫(yī)藥企業(yè)將逐步退出市場。

    部分公司業(yè)績向好

    統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，紅日藥業(yè)、重藥控股、常山藥業(yè)、泰合健康、衛(wèi)寧健康、興齊眼藥、愛爾眼科等藥企預(yù)計(jì)業(yè)績向好。

    天宇股份三季報(bào)凈利潤預(yù)增約42700萬元-45000萬元，同比最大增幅為470.62%。泰合健康預(yù)計(jì)2019前三季度凈利最高可達(dá)5400萬元，比上年同期增長241.03%；金陵藥業(yè)預(yù)計(jì)前三季度凈利比去年同期增長90%到120%；振東制藥預(yù)計(jì)前三季度凈利比上年同期增長129.64%至137.76%。

    部分企業(yè)出現(xiàn)增長乏力的情況。例如，仟源醫(yī)藥預(yù)計(jì)2019年1-9月歸屬于上市公司股東的凈利潤為4260.20萬元-4697.15萬元，同比增長95%-115%。不過，公司第三季度單季業(yè)績并不理想，預(yù)計(jì)7-9月歸屬于上市公司股東的凈利潤47.07萬元-484.02萬元，同比變動(dòng)幅度為-89.40%至9.00%。

    一些企業(yè)出現(xiàn)業(yè)績“變臉”。其中，亞太藥業(yè)和宜華健康業(yè)績下滑幅度較大。亞太藥業(yè)預(yù)計(jì)2019年1-9月歸屬上市公司股東的凈利潤0至1665.71萬元，同比變動(dòng)-100.00%至-90.00%。

    萊美藥業(yè)預(yù)計(jì)前三季度業(yè)績下降。不過，公司第三季度業(yè)績比上年同期增長9.66%-35.61%；博濟(jì)醫(yī)藥也有類似狀況，預(yù)計(jì)第三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期上升406.47%到723.72%。

    部分企業(yè)出現(xiàn)虧損。例如，雙成藥業(yè)、景峰醫(yī)藥、精華制藥、恒康醫(yī)療、國新健康、澳洋健康等。其中，精華制藥對(duì)收購南通東力企業(yè)管理有限公司形成的商譽(yù)預(yù)計(jì)計(jì)提減值準(zhǔn)備約3.85億元，造成2019年第三季度與前三季度虧損嚴(yán)重。

    化藥企業(yè)受政策影響較大

    國家醫(yī)保局和國家藥監(jiān)局分別推動(dòng)的全國集采和化藥注射劑一致性評(píng)價(jià)兩大政策，將深刻影響化藥板塊企業(yè)今后的業(yè)績，一些企業(yè)的品種可能被淘汰出局。

    醫(yī)藥行業(yè)的“好日子”逐漸遠(yuǎn)去。從Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，申萬化藥板塊104家上市公司2019年上半年?duì)I業(yè)收入1689億元，同比增長11%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為183億元，同比增長0.2%。從利潤水平來看，上半年化藥板塊的整體毛利率約為40%，凈利潤率約為12%。這兩個(gè)數(shù)據(jù)與往年相比基本持平。在化藥板塊中，上半年三分之一以上企業(yè)利潤增速下滑，二分之一的企業(yè)歸母和扣非凈利潤增速均慢于收入增速。

    業(yè)內(nèi)人士告訴中國證券報(bào)記者，從目前情況看，化藥行業(yè)處于大變革周期。信立泰和德展健康等企業(yè)受集采降價(jià)影響業(yè)績受到波及。隨著“4+7”政策升級(jí)為全國集采，將沖擊國內(nèi)約3000家化藥企業(yè)。全國集采推開后，相關(guān)部委將醞釀進(jìn)一步擴(kuò)大品種數(shù)量，保守預(yù)測會(huì)有三分之一左右的化藥企業(yè)會(huì)被市場淘汰。

    國家藥監(jiān)局10月15日發(fā)布了《化學(xué)藥品注射劑仿制藥質(zhì)量和療效一致性評(píng)價(jià)技術(shù)要求（征求意見稿）》和《已上市化學(xué)藥品注射劑仿制藥質(zhì)量和療效一致性評(píng)價(jià)申報(bào)資料要求（征求意見稿）》兩份文件。這兩份文件的下發(fā)意味著注射劑一致性評(píng)價(jià)相關(guān)工作有望提速。一旦某一個(gè)品種有3家企業(yè)過評(píng)，國家醫(yī)保局就可以將其納入全國集采范圍。這意味著6000億市場規(guī)模的注射劑領(lǐng)域?qū)⒂瓉韮r(jià)格戰(zhàn)時(shí)代。

    推動(dòng)疫苗行業(yè)整合加快

    在各大細(xì)分板塊中，生物醫(yī)藥板塊仍處于營收與增速增長較快階段，且增速較為可觀。2019年上半年，34家上市公司營業(yè)收入420億元，同比增長17%；歸屬母公司股東凈利潤為76億元，同比增長25%，業(yè)績表現(xiàn)最為亮眼。

    生物板塊主要由血制品和疫苗構(gòu)成。從半年報(bào)情況看，5家血制品上市公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約50億元，同比增長20.3%；歸母凈利潤總額為13億元，同比增長13.9%。疫苗子板塊仍保持年初以來的高增速，智飛生物、沃森生物、天壇生物、安科生物等公司的業(yè)績均維持強(qiáng)勁增長態(tài)勢。從三季報(bào)預(yù)披露情況看，已預(yù)披露的疫苗企業(yè)的凈利潤增速基本在20%以上。

    中國證券報(bào)記者獲悉，我國疫苗行業(yè)集中程度較低，年生產(chǎn)規(guī)模250億元左右。目前國內(nèi)共有45家疫苗企業(yè)，實(shí)際生產(chǎn)的企業(yè)38家。其中，20家企業(yè)全年只生產(chǎn)1個(gè)品種。長春長生疫苗事件成為關(guān)注的焦點(diǎn)，反映出行業(yè)深層次存在的問題。國家有關(guān)部委正著手提升疫苗行業(yè)集中度，主要措施為：提高市場準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，嚴(yán)格控制新辦疫苗企業(yè)；加強(qiáng)疫苗質(zhì)量管理，逐步引導(dǎo)落后產(chǎn)品退出；支持協(xié)會(huì)制定行業(yè)發(fā)展指南，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)有序發(fā)展。力爭通過幾年努力，實(shí)現(xiàn)疫苗企業(yè)數(shù)量減半、前5家企業(yè)市場份額超過80%、產(chǎn)業(yè)規(guī)模平均年增長10%以上。