“人造肉”到底有多香？直供Beyond Meat后雙塔食品推出21.5億元定增方案

    本報記者 趙彬彬

    與全球“人造肉”領軍企業(yè)BeyondMeat達成豌豆蛋白銷售協(xié)議后，3月4日，雙塔食品推出一份21.5億元的定增預案。

    根據(jù)公告，公司擬向不超過35名的特定對象，增發(fā)不超過3.73億股，募集資金總額不超過21.5億元，扣除發(fā)行費用后全部用于萬噸白蛋白提取綜合加工項目、萬噸豌豆功能低聚糖提取加工項目、豌豆精深加工綜合利用項目和補充流動資金。

    “人造肉”到底有多香？

    “人造肉”興起，雙塔食品備受投資者關注。自從去年人造肉第一股BeyondMeat上市帶火“人造肉”概念后，就一直有投資者在網(wǎng)上詢問公司與“人造肉”的關聯(lián)。2020年1月份，BeyondMeat高管親自到訪雙塔食品后，日前雙方完成合同簽約并迅速啟動供貨，首批直供豌豆蛋白285噸。

    “人造肉”到底有多香？2019年5月，BeyondMeat在納斯達克上市，當天暴漲163%，上市80天從25美元漲至170美元。事實上，在BeyondMeat上市之前，已經(jīng)在美國售賣植物肉餅BeyondBurger三年了，而其仿雞肉、牛肉和豬肉香腸的產品更是在2012年就已上市。目前，公司可以生產整塊牛肉，碎牛肉和香腸等植物性產品，并在全球50多個國家/地區(qū)銷售。微軟創(chuàng)始人比爾·蓋茨、可口可樂集團CFO以及Twitter的CFO等均曾是BeyondMeat個人投資者。比爾·蓋茨甚至還認為，人造肉與犁是改變世界的突破性技術。

    在歐美國家，受健康與環(huán)保意識推動，素食主義盛行。數(shù)據(jù)顯示，2015年，美國素食主義者已達1000多萬。2015年9月至2016年8月，打著“素食”和“純素食”概念的產品數(shù)量，比五年前各自增加了25%和257%。

    此外，城市化、人口增長導致肉制品需求總量增加，肉類替代品市場規(guī)模將迎來高速發(fā)展。據(jù)聯(lián)合國預測，2050年世界人口將達98億左右，城市化率將由2018年的55%增長到68%。天風證券研報顯示，2018年全球肉類替代品市場總額約為46.3億美元，2020年預計全球肉類替代品規(guī)模將達到52.8億美元，到2023年全球肉類替代品市場規(guī)模將超過60億美元。

    全球豌豆蛋白供不應求

    植物性“人造肉”的原材料主要有豌豆蛋白和大豆蛋白。有業(yè)內人士告訴《證券日報》記者，豌豆蛋白與其它植物蛋白相比，擁有非轉基、無過敏原、無膽固醇等優(yōu)點，比較受市場歡迎。BeyondMeat、泰森、雀巢等企業(yè)都將豌豆蛋白作為生產“人造肉”的主要原料。

    天風證券研報顯示，目前全球豌豆蛋白消費量與2015年相比翻了一番，達20萬噸左右，2020年，其消費規(guī)模還有望增長30%，2025年，全球豌豆蛋白消費量將增至58萬噸。

    公開資料顯示，雙塔食品為全球最大豌豆蛋白生產企業(yè)，目前雙塔食品豌豆蛋白的年產能共計7萬噸左右，全球市占率接近40%，其中4萬噸為高端蛋白產能，3萬噸為低端蛋白產能。隨著全球“人造肉”行業(yè)的高速發(fā)展和豌豆蛋白供不應求，雙塔食品不斷擴張產能，豌豆蛋白已成為公司主要的利潤來源。

    雙塔食品公告也顯示，植物蛋白在世界上有著巨大的市場，特別是豌豆蛋白，越來越受到國外市場的青睞，價格平均在3000美元/噸，純度80%的高純度豌豆蛋白價格約3600美元/噸，且現(xiàn)在存在著巨大的市場缺口。

    天風證券認為，“人造肉產品的增多以及生產端從豌豆中提取蛋白能力的欠缺”，是導致當前緊張局面的關鍵因素。

    技術護城河有多寬？

    龍口粉絲產自招遠，雙塔食品最早是以粉絲而聞名。上市后，雙塔食品將豌豆精深加工作為突破口，產出豌豆蛋白、膳食纖維等多種產品，帶動企業(yè)實現(xiàn)由單一的粉絲生產加工，到全產業(yè)化鏈條的轉變。2018年，公司豌豆食用蛋白營收5.1億元，營收規(guī)模首次超過粉絲，成為公司第一大業(yè)務。

    雙塔食品豌豆蛋白業(yè)務快速增長背后與公司先進的豌豆蛋白提取技術密不可分。有業(yè)內人士表示，“雙塔食品是目前國內同時掌握濕法、干法、新干法三種豌豆蛋白提取工藝的企業(yè)。”公司將飼料級蛋白提純到食用級蛋白，目前豌豆蛋白質的回收率達到了95.5%，純度達到了88%以上。

    據(jù)了解，雙塔食品堅持循環(huán)經(jīng)濟一體化的發(fā)展理念，在行業(yè)內首創(chuàng)推行“1+10”生產模式，帶動企業(yè)實現(xiàn)由單一的粉絲生產加工，到全產業(yè)化鏈條的轉變。公司擁有完整的循環(huán)機制，通過分離提純再到深度提純，深度挖掘產品附加值，產出十幾種產品，最終實現(xiàn)只剩清水，造就顯著成本優(yōu)勢。

    雙塔食品有關人士告訴《證券日報》記者，“以前作為飼料出售的豌豆蛋白，一噸價格只有一千元左右，在通過技術攻關后，高端豌豆蛋白的售價可以達到2萬多，提高了十多倍。”

    本次增發(fā)擬建設的“萬噸白蛋白項目”也是利用公司掌握技術進一步提高附屬產品的有效回收利用，大幅度提升公司產品附加值。上述人士還表示，豌豆白蛋白分子量更小，回收技術要求高，其價格比普通豌豆蛋白高很多，目前已超過4萬元/噸。

    2019年，公司成功研發(fā)出新產品“豌豆組織蛋白”和“豌豆拉絲蛋白”，成功填補了國內豌豆組織蛋白、豌豆拉絲蛋白的空白，豐富了公司產品結構、延伸了產業(yè)鏈條，為夯實公司在行業(yè)內的龍頭地位奠定了基礎。

（編輯 上官夢露）