超華科技業(yè)績(jī)說明會(huì)遇冷：凈利潤(rùn)兩連降 募投項(xiàng)目長(zhǎng)期不達(dá)預(yù)期

    本報(bào)記者 趙琳

    5月8日下午，超華科技舉行了2019年度網(wǎng)上業(yè)績(jī)說明會(huì)，就公司2019年度經(jīng)營(yíng)情況和未來發(fā)展戰(zhàn)略和投資者展開交流。超華科技此前披露的2019年年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.21億元，同比下滑5.18%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1850.29萬元，同比下滑46.39%。2020年一季度公司歸母凈利潤(rùn)更是虧損2999萬元。

    雖然身處熱門的PCB（印制電路板）行業(yè)，但由于業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，超華科技的業(yè)績(jī)說明會(huì)沒有太多投資者關(guān)注。在為時(shí)兩個(gè)小時(shí)的互動(dòng)交流中，投資者提出的問題僅有16個(gè)，而公司只回答了其中8個(gè)。

    針對(duì)業(yè)績(jī)下滑和募投項(xiàng)目不達(dá)預(yù)期等問題，《證券日?qǐng)?bào)》記者欲采訪超華科技，公司證券事務(wù)代表梁芳表示“收到了采訪提綱”，但是截至記者發(fā)稿公司仍未有回復(fù)。華訊投資首席策略師胡宇對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“從公司過去五年披露的年報(bào)來看，每股收益基本處于盈虧邊緣，營(yíng)收也難以保持持續(xù)增長(zhǎng)，說明公司主營(yíng)業(yè)務(wù)創(chuàng)收能力有限，未來公司需提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力或培育新的創(chuàng)收項(xiàng)目，加快轉(zhuǎn)型。”

    下游需求不及預(yù)期

    導(dǎo)致營(yíng)收降幅較大

    在5月8日下午舉行的超華科技業(yè)績(jī)說明會(huì)上，從提出的問題看，投資者最關(guān)注的還是公司業(yè)績(jī)。其中，針對(duì)“一季度業(yè)績(jī)?yōu)楹纬霈F(xiàn)虧損”的問題數(shù)量就達(dá)到4個(gè)。對(duì)此，超華科技董事會(huì)秘書張士寶表示：“受春節(jié)假期及疫情影響，公司下游行業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)緩慢，下游需求尤其是覆銅板、印制電路板客戶需求不及預(yù)期，公司所處產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)艿揭欢_擊，公司營(yíng)業(yè)收入同比降幅較大。”

    超華科技2020年一季報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.12億元，同比下滑30.68%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損2999萬元；扣非后凈利潤(rùn)虧損3627.01萬元。

    在回答投資者問及的“公司目前主要的客戶”時(shí)，張士寶表示：“公司目前的客戶群已覆蓋國(guó)內(nèi)大部分PCB、CCL上市公司和行業(yè)百?gòu)?qiáng)企業(yè)。”2019年年報(bào)顯示，超華科技“具有高端客戶優(yōu)勢(shì)。目前，公司有穩(wěn)定且持續(xù)擴(kuò)大的大客戶資源，成功打入下游高端客戶供應(yīng)鏈體系，與眾多國(guó)內(nèi)外知名企業(yè)展開了深度的戰(zhàn)略合作，并建立了穩(wěn)固的合作關(guān)系。”

    但是，超華科技卻并未將客戶優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。自2018年以來，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)已連續(xù)兩年下滑，營(yíng)業(yè)收入同比下滑幅度從3.14%到5.18%；凈利潤(rùn)同比下滑幅度從26.34%到46.39%。同時(shí)，公司的應(yīng)收賬款也從2018年年底的4.15億元增加到4.44億元；存貨則從6.1億元增加至7.35億元。

    惠州合正和梅州數(shù)控

    業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期

    值得注意的是，2019年年報(bào)同時(shí)顯示，公司募投項(xiàng)目“收購(gòu)惠州合正及其技術(shù)改造升級(jí)項(xiàng)目”實(shí)現(xiàn)效益3531.39萬元，未達(dá)到預(yù)計(jì)效益。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者查閱公司此前年報(bào)發(fā)現(xiàn)，該項(xiàng)目為2013年變更募集資金投資項(xiàng)目之一。不過，自2014年起，該項(xiàng)目每年實(shí)現(xiàn)的效益均不達(dá)預(yù)期，2019年實(shí)現(xiàn)效益較上年同比更是減少18.94%。

    對(duì)此，超華科技在2019年年報(bào)表示：“收購(gòu)惠州合正及其技術(shù)改造升級(jí)項(xiàng)目的效益預(yù)計(jì)是公司于2013年5月份基于當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境做出的，目前的市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生了較大變化；此外，因公司實(shí)施‘縱向一體化’產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展戰(zhàn)略，惠州合正存在與公司及并表范圍內(nèi)其他公司的內(nèi)部采購(gòu)和銷售，該項(xiàng)目單體項(xiàng)目核算利潤(rùn)受到一定影響。”

    此外，公司變更募資投向的另一項(xiàng)目“設(shè)立全資子公司梅州超華數(shù)控科技有限公司（梅州數(shù)控）項(xiàng)目”也存在經(jīng)濟(jì)效益長(zhǎng)期不達(dá)預(yù)期的情況。根據(jù)公司2013年5月份發(fā)布的可行性研究報(bào)告顯示，該項(xiàng)目有望實(shí)現(xiàn)年?duì)I業(yè)額3556.22萬元，稅后凈利潤(rùn)575.16萬元。但是，即便是在營(yíng)收最高的2016年取得的營(yíng)收也僅有3657.6萬元，同時(shí)當(dāng)年凈利潤(rùn)為虧損13.1萬元。2017年至2019年，公司凈利潤(rùn)分別虧損86.67萬元、368.08萬元和236.63萬元。

    深圳潤(rùn)盈達(dá)投資有限公司研究總監(jiān)余韜對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“超華科技聚焦PCB產(chǎn)業(yè)鏈，但業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，募投項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)效果不達(dá)預(yù)期，可能與市場(chǎng)銷售不順利、內(nèi)部管理方面有缺陷等有關(guān)，但是本質(zhì)上公司產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力在下滑。”