影視上市公司自救：華誼兄弟賣房、萬(wàn)達(dá)電影增發(fā)、唐德影視易主

    “夏天都要來(lái)了，冬天還沒(méi)結(jié)束。”有人這樣形容當(dāng)下的影視行業(yè)。

    6月10日，博納影業(yè)集團(tuán)官微發(fā)布消息沉痛哀悼，博納影業(yè)副總裁、資深電影人黃巍于6月10日凌晨去世，享年52歲。

    盡管暫不明了這是否與行業(yè)境況有關(guān)，這一消息還是引發(fā)了人們對(duì)影院停擺已久的感慨。

    “應(yīng)該考慮影院復(fù)工復(fù)產(chǎn)了。”6月10日，導(dǎo)演賈樟柯通過(guò)微博發(fā)聲。“北京重大突發(fā)公共衛(wèi)生事件二級(jí)應(yīng)急響應(yīng)下調(diào)為三級(jí)，全國(guó)大部分業(yè)態(tài)已經(jīng)開放。有的電影企業(yè)日虧損100萬(wàn)，100萬(wàn)影院從業(yè)者需要生存啊。”

    從影視行業(yè)上市公司來(lái)看，疫情導(dǎo)致影院停擺下，一季度業(yè)績(jī)集體虧損，現(xiàn)金流承壓，二季度業(yè)績(jī)也不容樂(lè)觀。

    面對(duì)困境，大股東賣房產(chǎn)、上市公司通過(guò)增發(fā)、發(fā)債等補(bǔ)流，易主，都成為自救手段。而隨著影院的長(zhǎng)期停擺，影視行業(yè)的生態(tài)也在發(fā)生變化。

    自救百態(tài)

    6月5日，據(jù)媒體報(bào)道，華誼兄弟（300027.SZ）董事長(zhǎng)王忠軍以2.2億港元出售其持有的香港中半山富匯豪庭。

    雖然暫不明確此舉是否為了向上市公司輸血，但曾經(jīng)輝煌的華誼兄弟已連續(xù)兩年虧損卻是不爭(zhēng)的事實(shí)。

    2018年，華誼兄弟首虧，虧損達(dá)10.93億元，同比下滑231.97%。2019年，華誼兄弟虧損39.60億元，凈利同比下滑262.32%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為9035.6萬(wàn)元，同比下降84.48%。而受疫情影響，一季報(bào)顯示，華誼兄弟在一季度繼續(xù)虧損1.43億元。

    根據(jù)相關(guān)規(guī)定，如果連續(xù)三年虧損，創(chuàng)業(yè)板上市公司則直接退市。這意味著，如果不能在今年扭虧為盈，等待華誼兄弟的將會(huì)是退市。

    而疫情又讓整個(gè)影視行業(yè)的境況雪上加霜。解救陷入瀕危的公司，補(bǔ)充流動(dòng)資金無(wú)疑是華誼兄弟的當(dāng)務(wù)之急。

    除了賣房之舉外，華誼兄弟此前還通過(guò)定增“補(bǔ)血”引入明星戰(zhàn)投，試圖緩解現(xiàn)金流壓力。

    其此前發(fā)布非公開發(fā)行A股股票預(yù)案，擬以2.78元/股非公開發(fā)行合計(jì)不超過(guò)8.24億股，募集資金總額不超過(guò)22.9億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后將用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還借款。引入的戰(zhàn)投方包括阿里影業(yè)、騰訊、陽(yáng)光人壽、象山大成天下、復(fù)星系旗下上市公司豫園股份、名赫集團(tuán)、信泰人壽、三立經(jīng)控、山東經(jīng)達(dá)九家公司。

    事實(shí)上，疫情之下影視行業(yè)現(xiàn)金流吃緊，定增已成為重要的補(bǔ)流手段。

    除華誼兄弟外，萬(wàn)達(dá)電影、捷成股份、當(dāng)代東方等影視公司也紛紛發(fā)布再融資預(yù)案，目的均以償還銀行貸款和補(bǔ)充流動(dòng)資金為主。

    此外，“易主”也成為選項(xiàng)之一，例如唐德影視便“賣身”浙江廣電。

    2019年，唐德影視虧損1.07億元。今年一季度，受疫情影響，公司繼續(xù)虧損2693.48萬(wàn)元。

    “易主”公告披露，唐德影視本次股份轉(zhuǎn)讓有利于充分發(fā)揮國(guó)有資本和民營(yíng)資本融合發(fā)展的機(jī)制優(yōu)勢(shì)。雙方同意共同積極推動(dòng)公司引入戰(zhàn)略投資人，且東陽(yáng)金融、東陽(yáng)聚文同意在本次交易交割后協(xié)助唐德影視新增不少于2億元的融資，并擇機(jī)促使能夠提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)按照規(guī)定注入公司。

    事實(shí)上，對(duì)影視公司施以援手的資本中，國(guó)資成為一股重要力量。

    21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道梳理發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)，A股已有3家影視公司“聯(lián)姻”國(guó)資。除唐德影視外，還有華誼兄弟、北京文化。

    4月底華誼兄弟宣布擬定增募資22.9億元時(shí)，定增名單中也出現(xiàn)山東經(jīng)達(dá)科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司這一國(guó)資戰(zhàn)投。而此前的2月，國(guó)資背景的北京市文科投資顧問(wèn)有限公司宣布入股北京文化成為其第一大股東。

    生態(tài)變遷

    自1月24日起，影院已停擺100多天，這讓影視產(chǎn)業(yè)鏈的制作、發(fā)行、放映環(huán)節(jié)都備受煎熬。

    “壓力最直接的當(dāng)然是影院本身。他們有實(shí)體維護(hù)的部分，無(wú)論租金還是其他一些固定成本都會(huì)有壓力。上游制片方的壓力也很大，他們一直沒(méi)有開工，有些項(xiàng)目立項(xiàng)后擱置也是巨大的成本，況且還不知道什么時(shí)候能放映。中間的發(fā)行部分基本上也無(wú)米下炊了。上中下游都有很大的影響。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)文化經(jīng)濟(jì)研究院院長(zhǎng)魏鵬舉表示。

    一季報(bào)顯示，影院的停擺讓院線類上市公司遭遇重創(chuàng)。萬(wàn)達(dá)電影一季度虧損6億元，同比降249.75%。此外，金逸影視、華誼兄弟、幸福藍(lán)海在內(nèi)的多家院線上市公司今年一季度均出現(xiàn)大幅虧損。

    與此同時(shí)，行業(yè)出清已在進(jìn)行時(shí)。

    5月27日，中國(guó)電影家協(xié)會(huì)發(fā)布《電影院生存狀況調(diào)研報(bào)告》，報(bào)告顯示，今年一季度全國(guó)總票房22.38億元，同比去年下降88%。受訪的187家影院中，多達(dá)42%的影院認(rèn)為自己有“關(guān)門大吉”的風(fēng)險(xiǎn)。

    而對(duì)影視業(yè)最為關(guān)健的重啟，日期仍未最后確定。

    不過(guò)，在停擺了如此之久之后，影視行業(yè)消費(fèi)能恢復(fù)到疫前水平嗎？影視行業(yè)又將如何應(yīng)對(duì)？

    對(duì)此，魏鵬舉認(rèn)為，人們的消費(fèi)意愿是有的，不過(guò)短期內(nèi)可能會(huì)面臨優(yōu)質(zhì)內(nèi)容供給的壓力。前期部分影片的內(nèi)容已在互聯(lián)網(wǎng)上釋放，這對(duì)院線來(lái)說(shuō)意味著損失。目前觀影恢復(fù)情況尚未明朗，對(duì)于一些大片來(lái)說(shuō)也并不是上映的好時(shí)機(jī)。

    此外，疫情影響下，人們對(duì)于電影的消費(fèi)能力可能會(huì)不足。“建議影院可以進(jìn)行多元化的運(yùn)營(yíng)調(diào)整，例如增加點(diǎn)映、播放老電影、開小的包場(chǎng)，采取低價(jià)策略‘以價(jià)換量’等，也可以嘗試?yán)糜霸旱木€下空間和電商直播做一些整合。”魏鵬舉表示。

    而疫情也讓行業(yè)更加明顯地感受到生態(tài)的變化。

    “電影行業(yè)會(huì)越來(lái)越變得‘不純粹’了，傳統(tǒng)意義上電影是大銀幕放映的藝術(shù)。但之后電影的內(nèi)容可能按大銀幕的標(biāo)準(zhǔn)做，但會(huì)越來(lái)越往線上走。電影院如果要生存的話，可能業(yè)務(wù)會(huì)越來(lái)越多樣化，朝著非電影的一些業(yè)態(tài)去布局。”魏鵬舉說(shuō)。

    “整個(gè)文化產(chǎn)業(yè)的輕資產(chǎn)化應(yīng)該是大方向和趨勢(shì)，做文化產(chǎn)業(yè)還是要做內(nèi)容，內(nèi)容始終是一個(gè)核心。而且這次疫情也顯示，做內(nèi)容相對(duì)來(lái)說(shuō)自我調(diào)整性要更好一些。本質(zhì)上大家需要的事不是電影院，而是電影院里面提供的內(nèi)容。”魏鵬舉說(shuō)。