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年內(nèi)1500次問答觸及分拆 有性急投資者帶方案催促上市公司

2020-07-29 00:36  來源:證券日報 杜雨萌

    本報記者 杜雨萌

    近期,部分資本市場“明星”企業(yè)相繼表態(tài),將啟動子公司分拆上市工作。而《證券日報》記者注意到,在滬深交易所投資者互動平臺上,不少投資者都在就“分拆上市”展開“花式追問”。

    據(jù)《證券日報》記者整理,今年以來,截至7月28日16時,上證e互動中以“分拆”為關鍵詞的問答數(shù)量已經(jīng)達514個。同期深交所互動易上的詞條數(shù)量為974條,也就是說,今年以來投資者約1500次追問上市公司分拆計劃。

    私募排排網(wǎng)資深研究員劉有華在接受《證券日報》記者采訪時表示,從公司層面來看,分拆上市是上市公司實現(xiàn)資產(chǎn)剝離的手段之一。首先,上市公司通過分拆與主業(yè)相關性不強的業(yè)務,不僅有利于聚焦主業(yè),同時也提高了經(jīng)營效率、拓寬了公司的融資渠道;其次,從上市公司具體的分拆情況看,一般情況下,母公司會選擇盈利能力較強的資產(chǎn)做分拆上市,進而保證股票發(fā)行和融資過程會更為順利,而隨著子公司盈利能力和成長空間得到市場認可后,母公司因持有其股份,估值及股價也有可能水漲船高。

    記者在滬深交易所互動平臺上梳理發(fā)現(xiàn),除了有較大比例的投資者簡單追問“某某上市公司是否有分拆上市計劃”外,還有一小部分投資者則是明顯做了提前“準備”工作,即針對上市公司的發(fā)展現(xiàn)狀和對未來的預判,建議公司考慮分拆上市,或干脆對公司分拆上市的方案提出建議。

    比如,有投資者給上市公司留言稱,由于上市公司主營業(yè)務較為龐雜,嚴重影響到公司未來發(fā)展,并也使得公司市值持續(xù)低迷,建議公司可將一些競爭激烈的行業(yè),如新能源業(yè)務、鋰電池子公司和光伏等進行獨立分拆上市,以免錯過行業(yè)發(fā)展黃金期。

    再比如,有投資者結(jié)合自身訴求稱,“從公開資料可看出貴公司擬分拆的子公司資產(chǎn)較為優(yōu)質(zhì),其分拆上市后對母公司的權益勢必會有所攤薄,這對公司原有股東非常不利且不公,迫切希望公司在進行分拆上市時,能充分考慮廣大中小投資者利益:一是對母公司原有股東按一定比例配送分拆上市公司的股份;二是對母公司原有股東按一定比例發(fā)行面值或配售分拆上市公司的股份。三是公司能以個股期權或現(xiàn)金等方式對原股東進行補償”。

    當然,還有一部分投資者的建議出發(fā)點則更加“直奔主題”,即對標同類企業(yè)來看,由于該上市公司市值與股價較低但質(zhì)地優(yōu)良,故希望該公司能將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進行分拆上市,進而從概念上對公司估值進行提升。

    國信證券高級研究員張立超在接受《證券日報》記者采訪時分析稱,投資者對于上市公司分拆上市的花樣訴求,源于上市公司宣布分拆上市計劃后,母公司股價可能會得到短期的提振效應,特別是對具有較高科技含量和政策導向的新興領域來說,其母公司的股價在中長期內(nèi)也有望獲得不錯的表現(xiàn)。

    值得關注的是,雖然投資者們“催促”上市公司分拆上市的熱情持續(xù)高漲,但一個比較有意思的現(xiàn)象是,截至7月28日,今年A股僅有32家上市公司正式表態(tài)將實施分拆上市,其中包括27家正式發(fā)布分拆預案的,以及5家雖未發(fā)布分拆預案,但均明確表態(tài)公司正處于啟動分拆上市工作前的籌備期。

    僅從文中這兩組差距較大的數(shù)據(jù)中似乎也能感受得到,投資者非常希望“自家公司”能加入到分拆上市隊伍中,然而,上市公司卻對此表現(xiàn)得相當謹慎。

    如某食品行業(yè)上市公司在回復中表示,“首先我們非常理解您對公司股價和估值不匹配所表達出的不滿,但從公司角度來說,我們不能為了迎合市場口味去炒作概念。并且對于2017年才劃入該公司的子公司來說,短短幾年時間再將其分拆出去,似乎稍顯不合理。”該公司認為,對股東最好的回報,首先應該是在遵法的前提下去更好的經(jīng)營企業(yè),而市場自然會給公司相應的估值。

    張立超稱,分拆上市是資本市場優(yōu)化資源配置的重要手段,對于母子公司理順業(yè)務架構、拓寬融資渠道、優(yōu)化公司治理、提高經(jīng)營效率等具有積極意義。但從具體上市公司角度來說,是否要啟動分拆上市,其實要與其長期發(fā)展戰(zhàn)略相結(jié)合來看,而不能是簡單地為了分拆而分拆。

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