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換股合并建中國(guó)最大藥房連鎖??jī)晒净貞?yīng)了

2020-11-03 07:31  來(lái)源:中國(guó)證券報(bào)

    11月2日,有媒體報(bào)道稱,老百姓和一心堂正在進(jìn)行深入談判,擬通過(guò)換股方式創(chuàng)建中國(guó)最大的藥店連鎖店。受此消息的影響,老百姓和一心堂股價(jià)午后脈沖式上漲。但隨后股價(jià)下跌,截至收盤,老百姓股價(jià)報(bào)72.6元/股,小幅上漲1.5%;一心堂股價(jià)報(bào)40.3元/股,小幅上漲0.12%。

    一心堂發(fā)布澄清公告稱,公司注意到有媒體在網(wǎng)絡(luò)上發(fā)布題目為《消息稱老百姓、一心堂商談建立中國(guó)最大的藥房連鎖店》等報(bào)道,老百姓大藥房連鎖股份有限公司和公司正在進(jìn)行深入談判,擬通過(guò)換股方式創(chuàng)建中國(guó)最大的藥店連鎖店。上述報(bào)道內(nèi)容不屬實(shí),公司目前不存在應(yīng)披露而未披露的信息。同時(shí),公司確認(rèn)至少3個(gè)月內(nèi)不籌劃相關(guān)事項(xiàng)。

    針對(duì)換股合并的傳聞,老百姓證券部人士對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者回應(yīng)稱:“對(duì)此事暫不予回應(yīng)。”

    傳兩巨頭擬換股合并

    據(jù)媒體報(bào)道,相關(guān)談判已經(jīng)進(jìn)行了三個(gè)多月,兩家公司或在未來(lái)幾天完成并宣布交易。老百姓的創(chuàng)始人謝子龍和陳秀蘭持有公司33%的股份,一心堂創(chuàng)始人阮鴻獻(xiàn)擁有該公司31%股份,預(yù)計(jì)在合并后的公司,前者比后者擁有更多的股份。

    受此消息的影響,老百姓股價(jià)午盤盤中最高漲幅達(dá)3.7%,一心堂股價(jià)則最高上漲4.32%。

    老百姓和一心堂均是國(guó)內(nèi)連鎖藥店頭部企業(yè)。公開資料顯示,老百姓大藥房是國(guó)內(nèi)規(guī)模領(lǐng)先的藥品零售連鎖企業(yè)之一。根據(jù)中康資訊中國(guó)藥品零售發(fā)展研究中心評(píng)選,從2008年至2020年,公司榮獲9次中國(guó)藥品零售企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力排行榜全國(guó)性連鎖第一名。公司主要通過(guò)構(gòu)建營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)從事藥品及其他健康相關(guān)商品的銷售,經(jīng)營(yíng)品類包括中西成藥、中藥飲片、養(yǎng)生中藥、健康器材、健康食品、普通食品、個(gè)人護(hù)理品和生活用品等。除藥品零售外,公司兼營(yíng)藥品批發(fā)與制造(主要為中成藥及中藥飲片制造),近年來(lái)大力發(fā)展藥店加盟及DTP專業(yè)藥房、中醫(yī)館連鎖等業(yè)態(tài)、積極探索O2O業(yè)務(wù)。

    公司2020年三季報(bào)顯示,截至2020年9月30日,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入101.2億元,同比增長(zhǎng)20.91%,實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)5.99億元,同比增長(zhǎng)23.60%。截至2019年9月30日,公司擁有直營(yíng)門店4636家,加盟門店1541家。報(bào)告期內(nèi)新增直營(yíng)及并購(gòu)門店804家,因公司發(fā)展規(guī)劃及經(jīng)營(yíng)策略性調(diào)整關(guān)閉門店62家。

    一心堂的主營(yíng)業(yè)務(wù)為醫(yī)藥零售連鎖和醫(yī)藥批發(fā)業(yè)務(wù),其中醫(yī)藥零售連鎖是公司的核心業(yè)務(wù)。公司主要經(jīng)營(yíng)范圍包括中藥、西藥及醫(yī)療器械等產(chǎn)品的經(jīng)營(yíng)銷售,主要收入來(lái)源為直營(yíng)連鎖門店醫(yī)藥銷售收入。

    一心堂前三季度凈利潤(rùn)同樣保持20%以上的增長(zhǎng)。公司近日發(fā)布的三季報(bào)顯示,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入92.39億元,同比增長(zhǎng)20.59%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)6.04億元,同比增長(zhǎng)24.80%。

    行業(yè)集中度提升將加速

    天風(fēng)證券認(rèn)為,零售藥店行業(yè)具備高景氣度,和較大成長(zhǎng)空間。其中一大利好因素是,持續(xù)的政策加碼推動(dòng)處方外流,這給零售藥店的銷售規(guī)模帶來(lái)百億的增量空間,同時(shí)隨著處方品種在零售藥店端的銷售提升,更有利于零售藥店統(tǒng)籌醫(yī)保的對(duì)接。

    天風(fēng)證券表示,在行業(yè)發(fā)展初期行業(yè)監(jiān)管、政策規(guī)范并不十分完善,這導(dǎo)致我國(guó)零售藥店終端相對(duì)分散,即使我國(guó)連鎖藥店連鎖化率從2011年的34.69%提升至2018年的52.15%,但對(duì)比美國(guó)尚有較大空間。近年來(lái)隨著我國(guó)醫(yī)改的步伐逐步加快,零售藥店逐步走向規(guī)范化、專業(yè)化,競(jìng)爭(zhēng)也更加市場(chǎng)化背景下,大型連鎖藥店在供應(yīng)鏈、信息化、規(guī)范化、資金實(shí)力等方面優(yōu)勢(shì)凸顯,零售藥店連鎖化率與行業(yè)集中度提升的速度還將加速。

    行業(yè)集中度的提升,促使企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)加劇。一心堂2020年半年報(bào)顯示,隨著行業(yè)集中度的提升,一些全國(guó)性和區(qū)域性的大型醫(yī)藥零售連鎖企業(yè)逐步形成,這些企業(yè)可借助其資金、品牌和供應(yīng)鏈管理等方面的優(yōu)勢(shì)逐步發(fā)展壯大,零售企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。同時(shí)隨著基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)用藥水平持續(xù)提升、藥品零差率政策推廣、藥品零售企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本上升,加之以互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)終端購(gòu)物方式為主的消費(fèi)群體正在逐步形成,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。根據(jù)公司整體發(fā)展戰(zhàn)略,通過(guò)“新開+收購(gòu)”并重的方式,加快門店網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張;積極參與醫(yī)改政策,創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)模式持續(xù)提升公司整體競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力,保持和擴(kuò)大區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

    老百姓2020年半年報(bào)顯示,隨著國(guó)家監(jiān)管政策的日益嚴(yán)格,單體藥店及中小型連鎖藥店企業(yè)的軟硬件投入成本不斷加大,人力成本、房租成本的提升以及采購(gòu)議價(jià)能力的缺乏,單體藥店及中小型連鎖藥店企業(yè)的經(jīng)營(yíng)壓力日益增大。大型零售藥店連鎖企業(yè)擁有完善的采購(gòu)、物流、銷售體系,形成了較強(qiáng)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)和品牌影響力,通過(guò)連鎖化、規(guī)?;瘉?lái)提高競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力,通過(guò)上市融資、兼并重組等多種方式橫向整合,實(shí)現(xiàn)規(guī)?;?、集約化連鎖經(jīng)營(yíng)。

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